调研纪要 | 碳排放权调研纪要——电解铝行业及其自备电厂
（以下内容从国泰期货《调研纪要 | 碳排放权调研纪要——电解铝行业及其自备电厂》研报附件原文摘录）
报告导读 我们的观点： 2022年三季度，我们赴主要的电解铝企业，对电解铝行业及其自备电厂的碳配额分配方案、碳排放量、配额盈亏、行业能耗、绿证和终端碳足迹等方面进行调研，调研结论如下： 《电解铝行业配额分配方案》预计于2023年上半年发布，我国电解铝行业或将于第三个履约周期被纳入全国碳市场。《征求意见稿》中明确仅计算铝锭综合交流电耗，按照度电煤耗300g/kwh计算，碳排放量大约为8吨。 被调研企业的自备电厂中，部分企业在第一个履约周期中配额亏损，通过优化配煤等方式，在第三个履约周期中预计扭亏为盈，电解铝纳入全国碳市场后，配额亦盈余。部分企业的自备电厂由于发电效率高于一般电厂，配额自第一个履约周期即有盈余，电解铝纳入后，由于具有水电产能，结余配额量进一步扩大。 电解铝行业综合能耗水平持续下降，2022年行业平均水平下降至13500度，先进企业可以达到13100度的水平。电解铝生产过程中，自备电厂电力结构逐步向水电、风光进行绿色转型。部分电解铝企业已具备跟踪碳足迹、开具绿电证明的能力。 国泰君安期货 有色金属高级研究员 邵婉嫕 Z0015722 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《碳排放权调研纪要——电解铝行业及其自备电厂》，发布时间：2022年9月21日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 国君投研宝 ， 交易担保 ， 放心买 ， 点击小程序链接，获取报告全文 Mini Program 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货产业服务研究所 作者：邵婉嫕 编辑：jjq DISCLAIMER 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明：本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧
报告导读 我们的观点： 2022年三季度，我们赴主要的电解铝企业，对电解铝行业及其自备电厂的碳配额分配方案、碳排放量、配额盈亏、行业能耗、绿证和终端碳足迹等方面进行调研，调研结论如下： 《电解铝行业配额分配方案》预计于2023年上半年发布，我国电解铝行业或将于第三个履约周期被纳入全国碳市场。《征求意见稿》中明确仅计算铝锭综合交流电耗，按照度电煤耗300g/kwh计算，碳排放量大约为8吨。 被调研企业的自备电厂中，部分企业在第一个履约周期中配额亏损，通过优化配煤等方式，在第三个履约周期中预计扭亏为盈，电解铝纳入全国碳市场后，配额亦盈余。部分企业的自备电厂由于发电效率高于一般电厂，配额自第一个履约周期即有盈余，电解铝纳入后，由于具有水电产能，结余配额量进一步扩大。 电解铝行业综合能耗水平持续下降，2022年行业平均水平下降至13500度，先进企业可以达到13100度的水平。电解铝生产过程中，自备电厂电力结构逐步向水电、风光进行绿色转型。部分电解铝企业已具备跟踪碳足迹、开具绿电证明的能力。 国泰君安期货 有色金属高级研究员 邵婉嫕 Z0015722 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《碳排放权调研纪要——电解铝行业及其自备电厂》，发布时间：2022年9月21日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 国君投研宝 ， 交易担保 ， 放心买 ， 点击小程序链接，获取报告全文 Mini Program 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货产业服务研究所 作者：邵婉嫕 编辑：jjq DISCLAIMER 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明：本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧
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