【银河非银武平平】行业动态 2022.8丨保险资产管理公司管理规定发布,寿险保费弱增长延续

（以下内容从中国银河《【银河非银武平平】行业动态 2022.8丨保险资产管理公司管理规定发布,寿险保费弱增长延续》研报附件原文摘录）
　　保险业 行业动态报告 2022.8 1. 受上半年末冲刺业绩带来的高基数影响，7月单月各险种保费增速较前值均有下滑。 2. 上市险企寿险保费整体弱增长，产险保费持续回暖。 3. 行业资产规模环比收缩，固收类资产配置比重环比上升。 4. 保险资产管理公司管理规定发布，促进行业高质量发展。 核心观点 一、受上半年末冲刺业绩带来的高基数影响，7月单月各险种保费增速较前值均有下滑 行业保费收入整体持续增长。1-7月，保险行业实现原保费收入31483.69亿元，同比上升5.07%，增幅相较前值（6月份：+5.10%）降低0.03个百分点。单月数据来看，各险种保费增速均有下滑。7月单月，保险行业实现原保险保费收入3002.29亿元，同比增长4.77%,增幅环比收窄50.77个百分点。其中，寿险业务实现保费收入1348.94亿元，同比增长3.76%,增幅环比收窄139.63个百分点；产险业务实现保费收入1012.13亿元，同比增长13.29%，增幅环比收窄9.23个百分点；健康险业务实现保费收入563.46亿元，同比降低3.06%，降幅环比扩大17.29个百分点；意外险业务实现保费收入77.75亿元，同比下降14.38%，降幅环比扩大13.82个百分点。 二、上市险企寿险保费整体弱增长，产险保费持续回暖 1-7月, 中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险以及中国人保分别实现寿险保费收入3153.87/4696.00 /1595.95/1122.02/1081.84亿元,同比分别增长-2.52%/+0.15%/+5.51%/ +2.06%/+13.43%，增速相较前值(6月份)变化-0.22pct/+0.80pct/+0.08pct /+0.10pct/-0.75pct。产险保费收入持续回暖。1-7月，中国平安、中国人保、中国太保分别实现产险保费收入1708.12/3078.49/1050.27亿元，同比分别增长+10.91%/+9.92%/+12.06%,增速相较前值（6月份）变化+0.80pct/+0.06pct/-0.18pct。 三、行业资产规模环比收缩，固收类资产配置比重环比上升 截至2022年7月末，保险行业总资产26.55万亿元，较上年末增长6.69%，环比降低0.32%；净资产2.87万亿元，较上年末下降2.02%，环比降低1.31%；资金运用余额24.34万亿元，较上年末增长4.79%，环比降低0.48%。险企资产配置结构调整，固收类资产配置比例上升,权益类资产配置比例下降。截至2022年7月末，固收类资产（银行存款+债券）配置比例51.58%，环比提高0.23个百分点；权益类资产（股票和基金）配置比例12.39%，环比降低0.63个百分点；其他类投资比例36.02%，环比提高0.40个百分点。 四、保险资产管理公司管理规定发布，促进行业高质量发展 8月5日，中国银保监会发布《保险资产管理公司管理规定》，以进一步深化金融供给侧结构性改革，强化保险资产管理公司监管，促进保险资产管理行业高质量发展。《规定》重点修订股东资质、高管资格、业务规则等关键环节监管要求，新增公司治理专门章节，将风险管理作为专门章节进行阐述，优化股权结构设计要求，取消外资持股比例上限。《规定》是贯彻落实关于深化金融供给侧结构性改革有关精神和扩大对外开放决策部署的重要举措，全面梳理了保险资管公司发展中存在的问题，统筹考虑未来一段时期保险资管公司的发展方向，提高法规的针对性和前瞻性，形成了体系相对完备、特色更加鲜明的机构监管制度框架，有利于进一步增强保险资管公司独立性，推动实现高质量发展。同时，《规定》引导保险资管公司坚守保险资金长期资金核心管理人定位，鼓励保险资管公司巩固和发挥长期投资优势，更好发挥机构投资者作用，为资本市场长期健康稳定发展提供稳定的长期资金支持。 投资建议 险企寿险转型持续推进，核心业务指标在低基数效应下降幅逐季收窄，产险持续回暖，景气度上行。当前价格对应2022年保险板块P/EV在0.32X-0.66X之间，估值处于历史低位，具备较高的安全边际，建议关注配置价值。个股方面，我们持续推荐中国人寿（601628）。 风险提示 长端利率曲线持续下移的风险；保险产品销售不及预期的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河非银武平平】行业动态 2022.7丨保险销售行为管理办法落地，负债端边际改善 【银河非银武平平】行业动态 2022.6丨产险保费回暖，系统重要性保险公司评估办法征求意见发布 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河非银】行业动态报告_保险业_保险资产管理公司管理规定发布，寿险保费弱增长延续》 报告发布日期：2022年9月15日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 武平平 分析师登记编码：S0130516020001 特此鸣谢： 高卓然对本报告的编制提供信息支持 武平平 非银行金融行业分析师，中国人民大学经济学博士。2015年加入中国银河证券研究院，从事行业研究工作，证券从业7年。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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