开源晨会0916丨机构资金行为画像;量化基金业绩简报;泉峰汽车、常熟汽饰、启明星辰

（以下内容从开源证券《开源晨会0916丨机构资金行为画像;量化基金业绩简报;泉峰汽车、常熟汽饰、启明星辰》研报附件原文摘录）
　　观点精粹 总量视角 【金融工程】机构资金行为画像（2022年9月15日）——金融工程定期-20220915 【金融工程】300指增整体超额为正，头部私募业绩小幅回撤——量化基金业绩简报-20220915 行业公司 【汽车：泉峰汽车(603982.SH)】股权激励彰显长期发展信心，助力公司加速成长——公司信息更新报告-20220915 【汽车：常熟汽饰(603035.SH)】新设合肥全资子公司，就近配套优质整车产业集群——公司信息更新报告-20220915 【计算机：启明星辰(002439.SZ)】与中国移动强强联合，迈入发展新征程——公司信息更新报告-20220915 研报摘要 陈曦 固定收益首席分析师 证书编号：S0790521100002 【固定收益】 机构资金行为画像（2022年9月15日）——金融工程定期-20220915 1、北上资金行为画像 北向总览：北上资金近一个月（2022.8.15-2022.9.13，下同）累计净流入约54亿元，从细节来看，8月中旬至9月初呈现出零轴附近震荡的走势，9月上旬一直微弱净流出直至9月9日出现148亿的净流入。全区间来看，北上资金呈现微弱流入A股的节奏。 分交易机构来看，交易型资金外资券商净流入累计约95亿元，配置型外资银行转为净流出，累计流出约30亿元，近一个月外资券商和外资银行在总体资金方向上有所分歧。 在行业的选择上，偏顺周期类行业整体净流入较高，比如有色金属、基础化工、房地产等净流入排名靠前。 在主题的选择上，外资银行增持较多的为锂电池、新材料、碳中和等概念；外资券商增持较多的为碳中和、光伏等概念。整体来看，碳中和概念保持较高净流入。 在宽基指数上，外资在沪深300指数成分股上的累计净流入约42亿元；相比于沪深300，中证500累计净流出约1亿元，中证1000累计净流入约19亿元；就单日净流入的波动而言，沪深300的波动更大。 在风格选择上，从全体机构来看，外资对于成长与价值的偏好并不明显，价值净流入略高于成长。从托管机构层面来看，外资券商偏价值，外资银行偏成长。 在增减仓股票上，全体托管机构净增仓占比最高的个股是时代电气，净增仓比例达4.37%；外资银行增持比例最高的标的为时代电气，净增仓比例为3.39%；外资券商净增仓占比最高的个股是华峰铝业，占比达4.37%。 2、知情交易者异动情况 按照通常习惯，资金流向依据挂单金额的大小，分为四种类型进行统计：超大单（>100万元）、大单（20-100万元）、中单（4-20万元）和小单（<4万元）。对于四种资金流而言，超大单和大单交易意愿更强，交易金额更大，在筹码流动的过程中更加主动，其异动往往有更高的信息含量，我们将其称为知情交易者。 其中反映知情交易者市场态度的D指标，即过去20个交易日异常净流入个数减异常净流出个数，近一个月由正转负，显示出知情交易者对于市场走势偏谨慎。 风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 魏建榕 金融工程首席分析师 证书编号：S0790519120001 【金融工程】 300指增整体超额为正，头部私募业绩小幅回撤——量化基金业绩简报-20220915 1、公募量化基金收益表现：300指增整体超额为正 为了对公募量化基金收益表现进行跟踪，我们将市场存续的公募量化基金分为三类：公募量化对冲基金、公募沪深300增强基金和公募中证500增强基金，定期统计不同类型公募量化基金的业绩表现。 公募量化对冲基金：8月16日以来公募量化对冲基金整体收益率为-0.21%，2022年以来公募量化对冲基金整体收益率为-1.45%。2022年以来，9只量化对冲基金取得正收益，15只量化对冲基金取得负收益，累计收益率排名靠前的量化对冲基金分别为：华泰柏瑞量化对冲（3.70%）、景顺长城量化对冲策略三个月（2.92%）、华夏安泰对冲策略3个月定开（2.14%）。 公募沪深300增强基金：8月16日以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为0.06%，2022年以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为3.29%。2022年以来，39只沪深300增强基金超额收益为正，2只沪深300增强基金超额收益为负，累计超额收益排名靠前的沪深300增强基金分别为：万家沪深300指数增强A（10.85%）、鹏华沪深300指数增强（9.92%）、申万菱信沪深300指数增强A（6.51%）。 公募中证500增强基金：8月16日以来公募中证500增强基金整体超额收益率为-0.03%，2022年以来公募中证500增强基金整体超额收益率为4.21%。2022年以来，42只中证500增强基金超额收益为正，4只中证500增强基金超额收益为负，累计超额收益排名靠前的中证500增强基金分别为：招商中证500等权重指数增强A（10.36%）、万家中证500指数增强A（9.93%）、华宝中证500指数增强A（8.64%）。 2、私募量化基金收益表现：中性策略收益小幅回撤 我们选择私募量化中性精选指数，来衡量私募量化对冲策略的整体业绩表现。同时我们选取了管理规模相对较大的10家量化私募，统计各家量化中性策略的月度收益表现。 从私募量化对冲精选指数的净值表现和周度收益来看，2022年以来（20211231-20220902），私募量化中性产品的收益率为5.56%。 我们选取了管理规模相对较大的10家量化私募，统计各家量化中性策略的月度收益表现。2022年8月，头部量化私募中性策略的平均收益率为-0.46%，月度收益率最高为1.22%，月度收益率最低为-2.63%。 风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 邓健全 汽车首席分析师 证书编号：S0790521040001 【汽车】 泉峰汽车(603982.SH)：股权激励彰显长期发展信心，助力公司加速成长——公司信息更新报告-20220915 1、健全公司长效激励机制，泉峰汽车推出2022年限制性股票激励计划（草案） 2022年9月14日，公司发布公告，为了进一步建立、健全公司长效激励机制，泉峰汽车拟推出2022年限制性股票激励计划（草案），本次激励对象包括总经理在内的74名管理、技术人员，拟授予激励对象限制性股票301万股，约占公司股本总额的1.5%，其中首次授予241万股限制性股票，预留授予60万股限制性股票。限制性股票的首次及预留授予价格为15.08元/股。考虑到原材料价格、疫情对公司的影响，我们下调2022-2023年并增加2024年盈利预测，我们预计2022/2023/2024年营业收入分别为18.6(-4.5)/30.1(-3.4)/40.8亿元，归母净利润为0.9(-0.9)/1.9(-1.0)/3.4亿元，EPS为0.44(-0.44)/0.95(-0.47)/1.67元/股，对应当前股价PE为67.2/31.1/17.6倍，我们认为公司业绩短期承压但不改长期成长趋势，股权激励方案彰显公司长期信心，或将助力公司加速成长，维持“买入”评级。 2、2022-2024年营收考核目标CAGR为35.4%，充分彰显公司信心 据公司公告披露，本次激励计划考核年度为2022-2024三个会计年度，公司层面100%解锁考核目标为：（1）2022年营收19.8亿元（同比+23.0%）；（2）2023年营收30.0亿元（同比+51.5%）；（3）2024年营收为40亿元（同比+33.3%）或净利润3亿元。2022-2024年公司营收考核目标CAGR为35.4%，充分彰显了公司对未来的信心。摊销费用：据公司公告估算数据，本次股权激励需摊销总费用为3663万元，其中2022/2023/2024/2025年摊销费用分别为534/1,862/900/366万元。 3、新能源三电及阀类产品加速项目推进，战略布局一体压铸打开成长空间 据公司半年报披露，新能源汽车三电壳体领域中，除单电机壳体项目外，公司已应用一体式压铸方式进行双电机壳体、电池托盘的生产；阀类领域中，公司取得车身稳定系统BSC的阀块项目，成功将阀类产品应用领域从传动系统扩展至其他领域。此外，公司加速推进一体压铸战略布局，4,400T压铸机已投产，6,000T和8,000T压铸机预计于2022年年底到厂。 风险提示：新能源乘用车销量不及预期、疫情反复、原材料价格大幅上涨等。 邓健全 汽车首席分析师 证书编号：S0790521040001 【汽车】 常熟汽饰(603035.SH)：新设合肥全资子公司，就近配套优质整车产业集群——公司信息更新报告-20220915 1、完善战略规划布局，常熟汽饰将在合肥设立全资子公司，总投资额20亿元 2022年9月13日，公司发布公告，为了推动公司的快速发展，完善公司的战略规划布局，更好地就近服务客户，公司将以自筹资金的方式在安徽合肥新设一家全资子公司，子公司名称暂定为“合肥市常春汽车内饰件有限公司（合肥常春）”，合肥常春的注册资本拟为2亿元人民币，项目预计总投资为20亿元人民币，分三期投资，首期项目投资约4.96亿元人民币，其中土地及固定资产投资约3.46亿元人民币。项目主要建设汽车零部件产品生产厂房、研发中心、办公楼，生产汽车智能座舱、门内护板总成、仪表板总成、副仪表板总成、行李箱内饰总成、衣帽架总成、天窗遮阳板总成、立柱总成等产品。我们维持此前盈利预测，预计2022/2023/2024年营业收入分别为34.7/42.8/51.7亿元，归母净利润为5.3/6.6/8.0亿元，EPS为1.41/1.77/2.16元/股，对应当前股价PE为15.7/12.5/10.3倍，公司业务拓展顺利，产能扩张稳步推进助力长期发展，维持“买入”评级。 2、多家整车厂纷纷加大安徽省整车产能布局，公司就近配套优质整车产业集群 安徽省是我国汽车工业重地，近年来年度汽车产量排名上升迅速，据国家统计局数据，2021年安徽省汽车产量为150.3万辆，同比+65.5%；分地区排名中，安徽省汽车产量也从2019年的14名提升至2021年的第7名。展望未来，安徽省整车集群雏形初现，多家整车厂纷纷加大产能布局：（1）比亚迪合肥一期工厂目前产能为15万辆，合肥生产基地规划预计总产能为132万辆；（2）蔚来汽车中国总部项目落地安徽合肥，合肥基地现有生产线升级后年产能为24万台，第二工厂规划整车年产能为100万辆；（3）奇瑞智能网联“未来工厂”一工厂项目落地芜湖经开区，一工厂项目建成后年预计产能为50万辆；（4）大众汽车（安徽）二期纯电动汽车工厂计划2022年底竣工，最大年产量预计为35万辆。常熟汽饰客户资源丰富，我们认为安徽子公司的建设或将提升公司响应能力，降低配套运输成本，将有助于公司进一步开拓新项目，提高公司长期竞争力。 风险提示：乘用车销量不及预期、疫情反复、原材料价格大幅上涨等。 陈宝健 计算机首席分析师 证书编号：S0790520080001 【计算机】 启明星辰(002439.SZ)：与中国移动强强联合，迈入发展新征程——公司信息更新报告-20220915 1、持续加码战略新业务，看好公司长期发展，维持“买入”评级 我们维持公司2022-2024年归母净利润预测为9.99、12.79、15.83亿元，EPS分别为1.05、1.34、1.66元/股，当前股价对应PE为19.2、15.0、12.1倍，维持“买入”评级。 2、与中国移动签订战略合作协议，进一步推动业务协同 2022年9月14日，公司与中国移动集团签署《战略合作协议》。就双方战略定位及发展目标、合作领域及合作方式等事宜达成了一致。战略定位层面，公司将定位为中国移动集团专业安全子公司；合作领域层面，中国移动集团基于自身在品牌、渠道、客户和产品上的丰富资源，为公司市场宣传、渠道复用、商机共享、解决方案整合提供战略支持。 3、借力中国移动集团品牌、渠道、场景及技术优势，公司有望迈入发展新阶段 根据双方签订的合作协议，（1）市场层面，政企业务中双方相互进入对方合作短名单，市场化原则下优先合作。未来三年，双方力争在政务、金融、工业等重点行业打造30个千万元以上的行业示范项目。双方在总部-省-市三级全面开展对接，启明星辰为主负责安全项目建设，中国移动集团为主负责DICT信息化建设。建立双周商机共享沟通机制，力争在未来三年，双方共同落地项目省份覆盖率达到70%。面向个人/家庭/新兴市场，通过自研或联合研发等模式为中国移动集团提供相关网信安全产品和解决方案支持。（2）产品层面，双方在云安全、5G安全、车联网安全、工业互联网安全、ToG安全及行业数智化转型等方向开展协作，未来三年，双方力争打造五款销量超过亿元的核心标杆产品，双方力争合作城市安全运营中心数量达到50个以上。（3）安全能力体系建设层面，公司将配合中国移动集团网络安全规划落地，未来三年，公司支持中国移动集团将关键信息基础设施保护相关安全设备采购自研比率达到20%。 风险提示：宏观经济下行风险；市场竞争加剧；城市安全运营业务不达预期。 研报发布机构：开源证券研究所 研报首次发布时间：2022.09.15 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向开源证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非开源证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，请与我们联系。 免责声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于机密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 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