【长江研究·早间播报】策略/化工/家电/通信(20220915)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】策略/化工/家电/通信(20220915)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 今日概览 长江策略 ROE视角下的行业选择 长江化工 气凝胶专题：明日之星，欣欣向荣 长江家电 虽迟，但到 长江通信 通信行业2022半年报业绩综述：疫情带来短期扰动，盈利改善趋势延续 专题电话会议回放 1 行业：机械 时间：2022.09.14 主题：长机早机会系列十四：海外自动化跟踪 2 行业：轻工 时间：2022.09.14 主题：造纸深度跟踪 - 纸浆趋势判断及产业链相关机会 3 行业：电子 时间：2022.09.14 主题：折叠屏手机：创新驱动，需求爆发 4 行业：汽车 时间：2022.09.14 主题：混动系列报告一：十年磨一剑，今朝试锋芒 5 行业：零售 时间：2022.09.14 主题：如何看黄金珠宝景气度持续性？ 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 2022.09.15 今日重点推荐 策略 | 包承超 ROE视角下的行业选择 1. 历史角度看，ROE指标相对落后股价，而ROE筑底意味着行业下行空间有限；如果行业指数涨幅相对有限，意味着行业后续性价比较高。2. 财务视角下，盈利增速、净利率、资产周转率、现金占比和财务费用率对未来ROE的预示作用较强；结合各财务指标当前方向，我们认为食品饮料行业或出现ROE筑底上行。 风险提示：1. 疫情传播或病毒变异超预期；2. 近期地缘政治问题持续恶化。 摘自：《ROE视角下的行业选择》 对外发布时间：2022/09/13 本报告分析师：包承超 SAC编号：S0490518040002 化工 | 马太 气凝胶专题：明日之星，欣欣向荣 气凝胶是世界上最轻的固体材料，也是性能最好的隔热材料，可应用于石油化工、工业隔热、建筑建造、新能源等多样化领域。国家不断出台相关政策、制定一系列规范标准，推动气凝胶以及相关制品的标准化发展。同时，气凝胶生产技术不断提升，材料和制造成本有望降低，行业有望持续进步，目前已经有多家上市公司布局，建议关注相关进展。 风险提示：1. 行业需求不及预期；2. 技术发展不及预期。 摘自：《气凝胶专题：明日之星，欣欣向荣》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/09/12 本报告分析师：马太 SAC编号：S0490516100002 家电 | 管泉森 虽迟，但到 白电中报表现较超预期，“历史级”的热夏面前，终端销售增长明显，加上疫情冲击环比减弱，我们认为板块后续收入逐季改善的支撑已较为强劲，成本环境向好有望进一步助推业绩弹性，预计下半年白电龙头经营表现大概率会好于上半年；中长期来看，随着产业环境好转，“剪刀差+价值链重塑”，有望驱动白电盈利中枢向上。 风险提示：1. 国内外需求环比大幅恶化；2. 原材料价格再度上涨；3. 行业竞争再度加剧。 摘自：《虽迟，但到》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/09/12 本报告分析师：管泉森 SAC编号：S0490516070002 通信 | 于海宁 通信行业2022半年报业绩综述：疫情带来短期扰动，盈利改善趋势延续 整体来看，2022年上半年受疫情反复影响，通信行业营收增速有所下滑，但业绩表现良好，盈利状况持续改善。自上而下，5G从建设向应用过渡，通信行业“自我”逻辑逐渐淡化，“无我”逻辑持续增强，景气周期有望持续，关注具备内生α、且短期需求放量确定性高的强势赛道，并对强势赛道中的个股给予一定的估值容忍度；自下而上，关注细分领域业绩高增长优质龙头。 风险提示：1. 疫情反复导致物流不畅；2. 5G 应用发展不及预期。 摘自：《通信行业2022半年报业绩综述：疫情带来短期扰动，盈利改善趋势延续》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/09/12 本报告分析师：于海宁 SAC编号：S0490517110002 长江研究小程序 长按识别小程序码 查看长江研究最新报告 收听近期专题电话会议 机构客户部通讯录 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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