环保及公用事业行业周报(2022年第36期):《火电投资加大背景下的行情扩散梳理》

（以下内容从华创证券《环保及公用事业行业周报(2022年第36期):《火电投资加大背景下的行情扩散梳理》》研报附件原文摘录）
　　根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。 行业动态信息 一周市场回顾 本周沪深300指数上涨1.74%，环保指数上涨1.73%，周相对收益率-0.01%，电力及公用事业指数上涨4.64%，周相对收益率2.90%。在31个申万一级行业中分别排名第20和第4。 行业要闻 1）国家能源局：鼓励企业采用智能电网等先进技术，提高电力系统接纳光伏发电能力。国家能源局发布《光伏电站开发建设管理办法（二次征求意见稿）》，《办法》指出，省级能源主管部门负责做好本省可再生能源发展规划与国家可再生能源、电力等发展规划和重大布局的衔接。电网企业应根据国家确定的光伏电站开发建设总体目标和重大布局、各地区光伏电站发展规划和年度开发建设方案，统筹开展光伏电站配套电网建设和改造，鼓励采用智能电网等先进技术，提高电力系统接纳光伏发电的能力。 异动点评 本周A股环保行业股票多数上涨，申万一级行业中97家环保公司有60家上涨，34家下跌，3家横盘。涨幅前三名是中国天楹（14.24%）、创元科技（12.01%）、清新环境（11.76%）。中国天楹9月8日发布公告称，与通辽市人民政府、中国投资协会围绕通辽千万千瓦级风光储氢氨一体化零碳产业园建设达成战略合作，并共同签署《战略合作框架协议》。将在“十四五”期间共同打造通辽千万千瓦级风光储氢氨一体化零碳产业园，其中风力发电6GW、光伏发电4GW，重力储能2GWH，绿氢5万吨/年，绿氨30万吨/年，总投资600亿元。同时，共同打造零碳产业装备制造中心，重点打造重力储能、绿氢、绿氨、生物质北方零碳装备制造业中心，总投资100亿元。 投资策略 环保行业：1、业绩高增，估值低位：龙头公司业绩增速基本在20-30%区间，对应22年估值10-15倍之间；2、商业模式改善，运营指标持续向好：板块摆脱纯工程依赖，稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善向好；3、政策催化提升估值修复预期：一季度环保政策密集，碳中和带来板块关注度持续升温，估值修复可期。推荐瀚蓝环境、高能环境、首创环保，建议关注北清环能、伟明环保、洪城环境、光大环境、绿色动力。 电力：1、火电业绩修复在即，22Q3有望迎来光伏组件价格拐点，绿电发展景气向上，同时CCER增厚新能源运营收益。推荐三峡能源、华能国际、太阳能，建议关注国电电力、福能股份、新天绿能等。2、核电装机成长空间打开，叠加电价上浮增强业绩弹性，推荐核电基本盘稳步推进，新能源造就第二增长曲线的中国核电，建议关注中国广核；3、降低单位GDP能耗，大力发展合同能源管理，预计2030年市场空间1.5万亿，建议关注南网能源、涪陵电力；4、电网建设方面建议关注特变电工、国电南瑞、平高电气、许继电气等。 科学服务业：1、当前国内科学服务市场超两千亿，并随科研投入加大呈持续高增态势。2、目前外资企业控制90%以上份额，国产替代空间巨大。3、随着国内经济技术发展，目前涌现出一批国产科学服务企业。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。推荐泰坦科技、莱伯泰科、阿拉丁、聚光科技，建议关注皖仪科技、禾信仪器。 风险提示 疫情影响；疫情影响；环保政策不及预期；市场竞争加剧；用电量增速不及预期；电价下调；天然气终端售价下调。 本周小专题与核心观点 （一）小专题研究：火电投资加大背景下的行情扩散梳理 今年夏季，极端高温天气频发致使我国部分地区电网负荷激增，严重地区如四川甚至重现了拉闸限电的局面。尽管我们在2022年8月22日发布的报告《对比去年，今年限电有何不同？》中已剖析过去年（缺煤）与今年限电（高温干旱）原因不尽相同，但市场对于电力保供和能源安全问题的关注再度提升，再叠加近期火电电源基本建设投资完成额增长迅猛，火电及其相关板块热度高增。在本周的小专题中，我们将火电产业链分为原材料、设备、工程和运营四个板块，详细梳理因火电行情发散潜在受益的板块。 除原料、设备、工程和运营四大传统环节外，现存火电机组改造亦会贡献明显增量。在2021年11月发布的《全国煤电机组改造升级实施方案》中明确提出要做好火电机组节煤降耗、供热和灵活性改造，本周专题中我们选取灵活性改造进行着重分析： 双碳背景下，火电逐步转变为电量和电力调节型的功能性电源。加速传统火电行业的转型升级，推动清洁能源成为未来能源主体，是构建高比例可再生能源的新型电力系统的必由之路。10月29日，国家发改委、国家能源局印发《全国煤电机组改造升级实施方案》，指出要加快现役煤电机组节能升级和灵活性改造，新建机组全部实现灵活性制造，存量机组应改尽改。火电作为过去电力供应的基荷能源正转变其功能定位，承担更多新型电力系统中的调峰工作，逐渐扮演起“托底保供”的角色。 1、背景：火电灵活性是电力系统灵活性的核心组成部分 火电灵活性通常指火电机组的运行灵活性，即适应出力大幅波动、快速响应各类变化的能力，主要指标包括调峰幅度、爬坡速率及启停时间等，具体要求包括：可实现机组最低负荷运行、输出功率灵活可变等。目前，国内火电灵活性改造的核心目标是充分响应电力系统的波动性变化，实现降低最小出力、快速启停、快速升降负荷三大目标，其中降低最小出力，即增加调峰能力是目前最为广泛和主要的改造目标。灵活性改造涉及电厂内部多个子系统的变化，可能需对机组设备的本体进行改造，也可能新建其他辅助设备。对于纯凝机组，改造主要针对燃料供应和锅炉部分，包括富氧燃烧、等离子稳燃技术和煤粉分离器改造等技术；对于供热机组，改造则针对热电解耦的问题，改造技术包括两类：一类是汽轮机本体改造，包括高背压技术、光轴改造技术和低压缸零出力技术，另一类是增加电锅炉、储热罐等热电解耦设备，增加热电机组的调峰能力。 2、发展：火电灵活性改造进程加快 1）国际来看：火电灵活性运行机制不断成熟 从国际来看，丹麦是欧洲火电灵活性改造的主要国家，90年代初，随着电力市场化改革的推进和现货市场的逐步建立，火电机组盈利模式发生根本转变。丹麦加入北欧电力市场，电力交易价格开始明显变化。为适应交易市场内价格的波动性变化，提升自身灵活性已成必然选择。此时，由于价格波动也相对平滑，灵活性改造的主要工作集中于运行与管理的优化，资产性投入相对较少，通过细化监控，主要从管理和运行上找潜力。燃煤机组从基荷机组逐步向负荷跟随机组转变。 进入20世纪，由于可再生能源的大量并网，交易市场内的价格波动日益频繁，波动幅度也不断增加，负成交价格也不断发生。为此，火电机组不得不加大在灵活性改造中的投入，其核心是进一步挖掘各设备灵活性潜力和优化机组控制，对于热电联产机组，多种蓄热装置逐步投入使用，以实现供热和发电收益的最大化。 2010年之后，灵活性的价值逐步被认可，火电机组的变工况研究逐渐深入。多样化的灵活性提升手段纷纷被采用。其中针对热电联产机组，蓄热装置称为基本配置，利用蓄热装置及供热系统储热特性，实现热电联产运行方式的改善和灵活性提升，电锅炉、热泵等电热、制冷方式也被逐渐应用。 国际上，各类灵活性改造技术不存在明显的技术瓶颈。丹麦和德国是欧洲最先对火电机组进行灵活性改造的国家，从上个世纪90年代起，多样化的提升机组灵活性的改造手段逐渐被采用，且经过多年发展已经走向成熟。目前在丹麦、德国的硬煤火电机组最小技术出力可达25%～30%，褐煤机组最小技术出力可达40%～50%，爬坡速率分别能达到4%/min～6%/min和2.5%/min～4%/min。 2）国内来看：改造技术成熟，试点机组已达到国际先进水平 从国内来看，为了充分挖掘火电机组调峰潜力，提高系统可再生能源消纳能力，国家能源局于2016年下发《关于火电灵活性改造试点项目通知》，安排“三北”地区21个试点项目。通过灵活性改造，使热电机组增加20%额定容量的调峰能力，最小技术出力达到40%～50%额定容量，纯凝机组增加15%～20%额定容量的调峰能力，最小技术出力达到30%～35%额定容量，部分具备改造条件的电厂预期达到国际先进水平，机组不投油稳燃时纯凝工况最小技术出力达到20%～25%。同年发布的《电力发展“十三五”规划》和《能源发展“十三五”规划》报告中均对灵活性改造提出了相关要求和明确目标，并对参与调峰的机组进行补偿。 国内部分试点机组改造后已经达到国际先进水平。根据中电联发布的《煤电机组灵活性运行政策研究》数据显示，目前我国在运煤电机组一般最小出力为50%～60%，冬季供热期仅能低至75%～85%。目前经过灵活性改造的试点纯凝机组最小技术出力可低至30%～35%额定容量，部分机组最低可至20%～25%，达到国际先进水平。热电联产机组灵活性改造手段较为丰富，主要通过改进热水蓄热调峰技术，固体电蓄热锅炉调峰技术，电极锅炉调峰技术等，改造后在供热期运行时通过热电解耦力争实现单日6h最小发电出力达到40%额定负荷的调峰能力，目前试点机组在灵活性改造后最小技术出力可达到40%～50%额定容量，且能够达到环保要求。 火电机组改造后单位千瓦调峰容量成本低于其他消纳手段。火电机组改造的不变成本包括对汽轮机、锅炉等主机设备的改造以及对控制系统、脱硝系统、冷凝水系统等辅助设备的改造。由于不同机组的特征、技术要求和改造目标等存在差异，导致热电机组和纯凝机组的改造范围也存在一定差异，同一机组的改造也存在多种可能的方案，机组改造成本以“一厂一策”的方式进行单独测算。而改造完成后的目的是进行深度调峰，可变成本部分包括因调峰增加的燃料成本、用电费用、机组维护费用以及长时间深度调峰和出力水平大幅度变动带来的机组寿命减少。深度调峰导致机组频繁启动及大范围负荷变动，承受大幅度的温度变化，带来关键零部件疲劳损伤，在这种工况下，机组寿命损耗、燃料损耗同步增多，直接影响机组运行的安全性和经济性。此外，参与深度调峰的机组所损失的正常条件下的发电收益也应当计入可变机会成本之中。根据中电联统计，煤电灵活性改造单位千瓦调峰容量成本约在500元～1500元之间，低于抽水蓄能、气电、储能电站等其他系统调节手段。 3、展望：收入端底层逻辑显现，催化灵活性改造广阔市场 1）过去调峰补偿政策缺位导致灵活性改造进度低于预期 调峰辅助服务对火电灵活性改造影响最大。2014年，为激励电源端协助电网调峰，东北率先启动调峰辅助服务市场，2016年以来，东北、福建、山西、新疆、山东、甘肃、西北(宁夏)、南方(广东)8个电力辅助服务市场相继获批，并逐步开始建设。目前，国内火电灵活性改造的核心经济驱动力在于调峰辅助服务费用。各地调峰服务标准差异明显，导致改造积极性也各异。 调峰利益分配机制不合理，难以保障盈利性。今年国家电网发布的《服务新能源发展报告2021》显示，“十三五”期间，累计完成火电机组改造1.62亿千瓦，仅完成“十三五”规划的74%。在收入端，由于我国电力现货市场建设尚不完善，火电灵活性改造的收益包括机组减少的调峰分摊费用和调峰补偿费用两部分。未来推进火电灵活性改造的突破口在于理顺收入端的各主体参与调峰利益分配机制。过去电力辅助服务费用均由发电侧承担，火电难以弥补机组低负荷运行的各类费用上升，火电厂灵活性改造动力不足，大量灵活性资源得不到释放。 此外，相比于其他国家，我国电力辅助服务的整体补偿水平较低。据《煤电机组灵活性运行政策研究》显示，2019年上半年，电力辅助服务市场补偿费用共130.31亿元，占上网电费总额的1.47%。其中，火电机组的补偿费用占比为94.98%，占上网电费比例远低于美国PJM市场的2.5%、英国市场的8%。未来相关配套政策和机制的跟进，而非技术性因素，决定了未来灵活性改造的推进速度。 2）调峰辅助服务利好政策不断出台，打开未来灵活性改造空间 政策支持愈发明晰：“十四五”期间规划完成2亿千瓦，灵活性改造市场前景广阔。10月29日，国家发改委、国家能源局印发《全国煤电机组改造升级实施方案》，指出“十四五”期间完成灵活性改造2亿千瓦，增加系统调节能力3000-4000万千瓦，实现煤电机组灵活制造规模1.5亿千瓦。2030年之前，火电调峰仍是电力消纳的主力军，灵活性改造将会是贯穿未来十年的发展主题。 调峰机制加速理顺：“谁提供，谁获利；谁受益、谁承担”，收入分配机制不断完善。8月31日，国家能源局发布《并网主体并网运行管理规定（征求意见稿）》、《电力系统辅助服务管理办法（征求意见稿）》，进一步优化现有电力辅助服务补偿与分摊机制，拓宽了辅助服务补偿的资金来源，调峰费用由并网电厂内分摊变为发电企业与电力用户共同分摊。新“两个细则”的落地实施保障火电厂提供的调峰等辅助服务获得相应补偿，有助于火电灵活性改造的进一步推进。此外，近年来辅助服务市场化建设加速，多地区也跟进了配套辅助服务补偿政策，建立健全火电企业的利益分配机制。 3）灵活性改造是贯穿未来十年的发展方向 火电底层逻辑开始变化。火电灵活性改造是发电企业主动适应由电量主体向容量主体转变的过程，本质核心是收益模式的变化。随着发电量计划的放开、燃料和上网电价的双侧波动以及中长期电力交易的拓展，火电机组的收益方式将呈现差异化的发展模式，寻求灵活性突破，获取灵活性收益将成为火电机组的主动选择。 火电的退出速度需关注其他清洁消纳手段的发展水平。风光发电高比例接入电网，必须配备有大量灵活可调的电源，目前其他消纳手段还难以承担调峰的重任。抽水蓄能具有成本低、容量大、机组启/停调节快等优点，但受自然地理条件约束，全国大水电资源基本开发完毕，边际开发成本逐渐上升，未来装机量很难有大规模增长空间，难以完全承担灵活性调峰的责任；气电相比于传统火电产生的污染更少，且机组从启动到满负荷运行状态的时间可控制在1小时以内，能够快速响应电网的调峰需求。但由于我国“富煤缺油少气”的资源禀赋约束，天然气供应受国际环境影响较大且度电成本更高，在2020年末我国气电装机达1亿kw，仅占总装机容量的4.5%；其他储能手段如氢能、电化学储能等目前受技术发展限制以及盈利模式的不成熟影响，尚未具备大规模商业化应用的条件，储能成本成为影响储能产业发展的最重要参数，在短期内经济性难以超过火电灵活性改造的调峰收益。 火电存量机组灵活性改造是未来十年电力消纳的主力军。风力光伏发电搭配电化学储能、氢能等清洁消纳手段是未来能源体系的发展方向。但在现有技术条件和资源禀赋的约束下，火电仍是电力系统灵活性的核心组成部分。国内巨大的火电机组基数决定了其灵活性改造的广阔前景，在2030年之前，我国电力消纳灵活性资源的释放将会主要来自火电机组的灵活性改造。在完全退出之前，火电仍将作为调峰调频等电力辅助服务的主力军，维护新型电力系统稳定，为我国清洁电力系统转型保驾护航。 （二）异动点评 本周A股环保行业股票多数上涨，申万一级行业中97家环保公司有60家上涨，34家下跌，3家横盘。涨幅前三名是中国天楹（14.24%）、创元科技（12.01%）、清新环境（11.76%）。中国天楹9月8日发布公告称，与通辽市人民政府、中国投资协会围绕通辽千万千瓦级风光储氢氨一体化零碳产业园建设达成战略合作，并共同签署《战略合作框架协议》。将在“十四五”期间共同打造通辽千万千瓦级风光储氢氨一体化零碳产业园，其中风力发电6GW、光伏发电4GW，重力储能2GWH，绿氢5万吨/年，绿氨30万吨/年，总投资600亿元。同时，共同打造零碳产业装备制造中心，重点打造重力储能、绿氢、绿氨、生物质北方零碳装备制造业中心，总投资100亿元。 （三）重要事件与驱动 1、国家能源局：鼓励企业采用智能电网等先进技术，提高电力系统接纳光伏发电能力 国家能源局发布《光伏电站开发建设管理办法（二次征求意见稿）》，《办法》指出，省级能源主管部门负责做好本省（区、市）可再生能源发展规划与国家可再生能源、电力等发展规划和重大布局的衔接，合理确定光伏电站年度开发建设方案。光伏电站项目应当在并网后6个月内取得电力业务许可证，国家能源局派出机构按规定公开行政许可信息。电网企业应根据国家确定的光伏电站开发建设总体目标和重大布局、各地区光伏电站发展规划和年度开发建设方案，统筹开展光伏电站配套电网建设和改造，鼓励采用智能电网等先进技术，提高电力系统接纳光伏发电的能力。 （四）核心观点：碳中和助力环保板块，国产替代引领科学服务发展 继续推荐环保板块，重点推荐垃圾焚烧细分。 1、业绩高增，估值低位：龙头公司业绩增速基本在20-30%区间，对应22年估值10-15倍之间；2、商业模式改善，运营指标持续向好：板块摆脱纯工程依赖，稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善向好；3、政策催化提升估值修复预期：一季度环保政策密集，碳中和带来板块关注度持续升温，估值修复可期。 碳中和背景下，火转绿及传统绿电运营商均迎来发展机遇，同时看好水电、核电。 1、22Q1来水偏丰，水电业绩有望迎来改善，建议关注长江电力、华能水电、黔源电力、川投能源等； 2、火电业绩修复在即，22Q3有望迎来光伏组件价格拐点，绿电发展景气向上，同时CCER增厚新能源运营收益。推荐三峡能源、华能国际、太阳能，建议关注国电电力、福能股份、新天绿能等。3、核电装机成长空间打开，叠加电价上浮增强业绩弹性，推荐核电基本盘稳步推进，新能源造就第二增长曲线的中国核电，建议关注中国广核；4、降低单位GDP能耗，大力发展合同能源管理，预计2030年市场空间1.5万亿，建议关注南网能源、涪陵电力; 5、电网建设方面建议关注特变电工、国电南瑞、平高电气、许继电气等。 国产替代背景下，科学服务业前景向好。 1、科学服务市场空间超2000亿，未来有望维持高速增长。科学服务是服务于科技创新研发的上游核心行业，主要驱动力来自于科技创新的投入。我国2020年研究与试验发展经费支出2.4万亿元，同比增长10.3%，依据下游高校和企业的R&D支出估算，2020年国内科研试剂、耗材市场总规模超过2000亿。科学服务行业作为服务国家创新驱动、转型升级战略的关键行业受到高度重视和政策扶持，伴随科研经费支出维持高位，科学服务行业市场空间有望持续高增。2、国产替代空间巨大，百亿企业呼之欲出。由于我国科研事业起步较晚，外资企业控制着国内90%以上市场份额。近年来，国内经济技术发展以及多年的投入积累效果显现，部分国内企业开始通过自主创新打破外资垄断，涌现出一批国产科研试剂自主品牌。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。对照海外巨头超百亿美金的营收规模、超千亿美金市值以及发展壮大路径，未来国内大概率出现数家百亿以上营收企业。3、在我国科研创新大潮推动下，综合全面的产品服务能力以及日趋完善的渠道布局将推动国内企业快速成长，同时未来伴随自主品牌占比提升以及规模化优势显现，推荐泰坦科技、阿拉丁、莱伯泰科、聚光科技，建议关注禾信仪器、皖仪科技。 本周板块表现 板块表现 本周沪深300指数上涨1.74%，环保指数上涨1.73%，周相对收益率-0.01%，电力及公用事业指数上涨4.64%，周相对收益率2.90%。在31个申万一级行业中分别排名第20和第4。科学服务周上涨0.82%。 个股表现 环保行业 本周A股环保行业股票多数上涨，申万一级行业中97家环保公司有60家上涨，34家下跌，3家横盘。涨幅前三名是中国天楹（14.24%）、创元科技（12.01%）、清新环境（11.76%）。 公用事业行业 本周A股公用事业行业股票多数上涨，申万指数中119家公用事业公司有109家上涨，10家下跌，0家横盘。涨幅前三名是上海电力（29.56%）、华电国际（22.60%）、粤电力A（21.75%）。 科学服务行业 本周A股科学服务行业股票多数下跌，科学服务指数中30家科学服务公12家上涨，18家下跌，0家横盘。涨幅前三名是中国汽研（16.42%）、川仪股份（10.18%）、西陇科学（4.95%）。 行业动态与公司公告 行业动态 1、环保 （1）广东省人民政府办公厅印发《广东省加快推进城镇环境基础设施建设实施方案》 《方案》提出，新增污水处理能力约600万立方米/日，新增和改造污水收集管网约1.7万公里，城市污泥无害化处置率达到90%以上，基本实现建制镇污泥统一集中处理处置。生活垃圾分类收运能力达到13.5万吨/日左右，生活垃圾分类投放、分类收集、分类运输、分类处理系统基本建成，城镇生活垃圾焚烧处理能力达到12万吨/日左右。到2025年，城镇环境基础设施供给能力和服务水平显著提升，短板弱项基本补齐，构建集污水、垃圾、固体废弃物、危险废物、医疗废物处理处置设施和监测监管能力于一体的环境基础设施体系。到2030年，高效、智能、绿色、可靠的现代化环境基础设施体系基本建立。 （2）《“十四五”山东省城镇污水处理及资源化利用发展规划》印发 《规划》提出，到2025年，全省城市建成区雨污合流管网全部实现整县 （市、区）制清零，城市建成区黑臭水体实现清零，60%的城市污水处理厂完成提标改造，全省城市生活污水集中收集率达到70%以上，污水集中处理率达到99%，再生水利用率达到55%，污泥无害化处置率达到95%以上。补齐城市污水管网短板，提升收集效能，开展摸底调查制定建设改造计划，加快城市污水管网建设改造，科学推进市政雨污合流管网改造。提升城市污水处理能力，实施提标改造，统筹城市污水处理设施布局，加强城市污水处理厂运行监管。加强再生利用设施建设，推进污水资源化利用，加大再生水使用力度，健全再生水市场运营机制。破解污泥处置难点，实现无害化资源化，科学选择污泥处理处置工艺技术，落实长效管理机制。 （3）宁夏回族自治区印发《“十四五”节能减排综合工作实施方案》 《方案》提出，加快推动煤炭清洁高效利用。在保障能源安全、电力供应安全的前提下,严格合理控制煤炭消费增长,逐步降低煤炭消费比重。推进存量煤电机组节煤降耗改造、供热改造、灵活性改造 “三改联动”,持续推动煤电机组超低排放改造。着力提升工业园区的节能环保水平，推动工业园区能源系统整体优化和污染综合整治，支持建设分布式能源，鼓励有限利用可再生能源，打造一批绿色、低碳园区。不断提升环境基础设施水平，加快构建污水、垃圾、固体废物、危险废物、医疗废物处理处置设施和监测监管能力于一体的环境基础设施体系。争取到2025年,非化石能源占能源消费总量比重达到15%左右,单位地区生产总值煤炭消耗下降15%左右。节能减排政策机制更加健全，重点行业能源利用效率和主要污染物排放控制水平基本达到国内先进水平，经济社会发展绿色转型取得显著成效。 （4）河南省人民政府办公厅印发《河南省氢能产业发展中长期规划(2022—2035年)》 《规划》聚焦氢能重点领域和关键环节，坚持自主研发与引进吸收相结合，构建多层次多元化创新平台，深化产学研合作，引进培育人才，在核心技术和关键材料领域实现突破。统筹氢能产业和示范布局，合理把握发展节奏，逐步提升绿氢比例，稳步构建储运网络，有序建设加氢基础设施，建设氢能智慧供应平台，形成与产业发展相适应、与推广应用相协调的氢能供给体系。《规划》提出，到2025年，河南省氢能产业关键技术和设备制造领域取得突破，产业链相关企业达到100家以上，氢能产业总产值突破1000亿元。推广示范各类氢燃料电池汽车力争突破5000辆，氢气终端售价降至30元/公斤以下，建成3-5个绿氢示范项目。郑汴洛濮氢走廊基本建成，郑州燃料电池汽车城市群示范应用取得明显成效，初步建成氢能国家级先进制造业集群。 2、电力 （1）国家能源局：鼓励企业采用智能电网等先进技术，提高电力系统接纳光伏发电能力 国家能源局发布《光伏电站开发建设管理办法（二次征求意见稿）》，《办法》指出，省级能源主管部门负责做好本省（区、市）可再生能源发展规划与国家可再生能源、电力等发展规划和重大布局的衔接，合理确定光伏电站年度开发建设方案。光伏电站项目应当在并网后6个月内取得电力业务许可证，国家能源局派出机构按规定公开行政许可信息。电网企业应根据国家确定的光伏电站开发建设总体目标和重大布局、各地区光伏电站发展规划和年度开发建设方案，统筹开展光伏电站配套电网建设和改造，鼓励采用智能电网等先进技术，提高电力系统接纳光伏发电的能力。 3、天然气 （1）内蒙古在三个城市试点供热计量收费 在2022年—2024年两个供热期内，内蒙古确定呼和浩特市、包头市、乌海市为试点城市，以实施民用建筑节能和供热系统节能为重点，开展供热计量试点工作，逐步完善供热管理智能化，建立科学合理的收费机制。日前印发的《内蒙古自治区推进供热计量试点工作实施方案》，对三个城市的试点工作任务作了具体部署，并要求其他盟市根据当地实际，积极开展供热计量试点工作。试点中，三城要在保证供热质量的前提下，实现民用建筑供热节能降耗；要充分利用信息化技术，实现对供热一次管网、二次管网、热用户全链条的智能化管理；要科学选择供热计量技术路线，合理制定计量收费标准；要积极探索弹性供热机制，逐步建立为热用户提供供热时间“弹性化”，用热方式“个性化”，实现按需用热。 公司公告 1、环保 【伟明环保—对外投资】公司全资子公司伟明（香港）国际控股有限公司就投资建设高冰镍项目签署《关于Merit、格林美香港与伟明之年产高冰镍含镍金属5万吨（印尼）项目合资协议》，年产高冰镍含镍金属5万吨，项目总投资不超过4.48亿美元。 【伟明环保—对外投资】公司与永康市人民政府签署《永康市垃圾焚烧电厂项目合同补充协议》，拟投资建设运营永康市垃圾焚烧发电厂扩容项目，处理规模为500吨/日，总投资2.35亿元。 【首创环保—对外投资】公司将通过TOT方式投资“江苏省宿迁市泗洪县城南污水处理厂迁建工程（一期）PPP 项目”，项目设计总规模10万吨/日，特许经营期30年，经营权转让价款3.57亿元。 【高能环境—项目中标】公司作为联合体牵头方中标“桃花溪（重庆发电厂毛线沟灰场）生态环境系统整治项目（一期）EPC总承包（第三次）”项目，中标价9381.72万元，中标工期195天。 【金科环境—回购】公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份用于员工持股计划或股权激励，回购资金总额不低于1500万元，不超过3000万元，回购价格不超过24.61元/股。 【皖仪科技—减持】安徽省创业投资有限公司自2022年9月6日起15个交易日后至2022年12月31日期间通过集中竞价交易方式，减持所持公司股份数量不超过133.77万股，减持比例不超过公司股份总数的1%。 【永清环保—减持】2022年3月18日9月7日，永清集团通过大宗交易方式累计减持公司股份998.82万股，占公司总股本的1.55%。 【博世科—合作】公司与广州发展新能源股份有限公司按照优势互补、互利共赢的原则，共同签署了《战略合作协议》，在风电、光伏等新能源项目领域建立广泛的合作。 【中国天楹—合作】公司与通辽市人民政府、中国投资协会共同签署《战略合作框架协议》，围绕通辽千万千瓦级风光储氢氨一体化零碳产业园建设达成战略合作。 2、电力 【国网信通—股权激励】公司本次激励计划涉及167人，涉及的标的股票为825万股，价格为每股9.25元。 3、天然气 【皖天然气—闲置资产投资】公司使用3亿元闲置募集资金购买中国银行股份有限公司、兴业银行股份有限公司理财产品，委托理财期限分别为90、91天。 本周大宗交易情况 风险提示 疫情影响；环保政策不及预期；市场竞争加剧；用电量增速不及预期；电价下调；天然气终端售价下调。 团队介绍 组长、首席分析师：庞天一 吉林大学工学硕士。2017年加入华创证券研究所。2019年新浪金麒麟环保行业新锐分析师第一名。 助理研究员：霍鹏浩 阿姆斯特丹大学量化金融硕士。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：刘汉轩 英国帝国理工学院理学硕士。2022年加入华创证券研究所。 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队，本资料仅适用于经认可的专业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料，有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告，若对报告的摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌，以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用，不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件，提供中长期的价值判断，或者依据“相对指数表现”给出投资建议，并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断，因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料，须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失，华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权，任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外，其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失，华创证券保留追究相关法律责任的权利。 订阅人若有任何疑问，或欲获得完整报告内容，敬请联系华创证券的机构销售部门，或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）