【国信建材|周观点】最差时候或已过去,逢低建议积极做多

（以下内容从国信证券《【国信建材|周观点】最差时候或已过去,逢低建议积极做多》研报附件原文摘录）
　　最差时候或已过去，逢低建议积极做多 NEW ARRIVAL 周运行点评及投资建议 铁路建设项目集中启动，下半年基建需求有望持续释放 根据不完全统计，年底前，预计将有20个左右铁路项目集中招投标和开工，总投资规模将达到1万亿左右。今年1-7月，基建投资中交通运输、仓储和邮政业累计同比增长4.2%，交通固定资产投资同比增长6.3%，低于其他细分项目。随着下半年施工旺季来临，交通板块作为基建中的重要组成部分，铁路项目集中启动有助于推动基建投资进一步增长，促进全年宏观经济平稳改善。 政策面、基本面底已现，关注优质头部企业 在“稳增长”背景下，基建端数据已初现回暖迹象，地产端“保交付”逐步落实，预计地产数据有望底部企稳，回暖可期。当前各细分子行业头部企业股价已均有较大幅度调整，且Q2业绩底已现，未来预计呈逐季回升态势，长期看，企业阿尔法以及成长潜力仍存；随着近期热门赛道投资热情趋于理性，机构仓位调整有望逐步关注前期股价调整较深，股价处低位的传统赛道标的，短期建议加仓布局细分行业优质头部企业。当前各子行业跟踪及投资建议如下： 水泥：9月上旬，水泥市场正式进入传统旺季，但受市场资金短缺和局部地区疫情复发影响，需求呈缓慢回升态势，长三角、珠三角地区企业出货率达到8-9成水平，其他地区多在5-7成不等，前期因限电推涨的区域随着供给恢复正常，但需求恢复缓慢，价格出现小幅回落。截至9月9日，全国P.O42.5高标水泥平均价为427.2元/吨，环比下降0.19%，库容比为67.8%，环比增加1.8pct。短期随着旺季来临，需求有望逐步恢复，水泥价格有望保持稳中有升态势为主，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份； 玻璃：本周浮法玻璃运行延续前期走势稳中偏弱，市场目前以消化社会库存为主，终端需求改善不明显，同时局部地区受疫情突发因素影响，加工厂开工率偏低，市场表现观望情绪，中下游备货积极性不佳。根据卓创资讯，本周国内浮法玻璃国内主流市场均价为1715.68元/吨，环比下降1.11%，重点省份生产企业库存为5095万重箱，环比增加225万重箱（+4.62%）。受短期需求改善乏力影响，市场产能预期逐步缩减，9月以来冷修产能1642万重箱，未来仍有生产线冷修计划，有助于提升行业短期运行；中长期玻璃行业科技升级依旧是看点，推荐旗滨集团、南玻A。 其他建材：①本周玻纤粗纱市场价格进一步松动，但降幅收窄，一方面成本端支撑，另一方面中下游提货量小增，预计短期价格或低位维持；电子纱近期价格受供应量增加影响走低，降幅较大，短期来看，多数厂价格调整预期不大，月内大概率趋稳运行。中长期来看，玻纤行业有望进入产能高质量有序扩张新阶段，需求端拉动成长，供需格局有望持续优化，龙头企业未来竞争优势有望进一步巩固，现价仍可继续做多，推荐中国巨石，中材科技；②其他建材：各子行业龙头企业市占率稳步提升，建议逢低布局长期持有，推荐海洋王、光威复材、科顺股份、坚朗五金、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝。 风险提示：基建地产运行低于预期；成本上涨超预期；疫情反复 一周数据 本文选自于国信建材研究团队2022年9月13日发布的《非金属建材周报（22年第37周）：最差时候或已过去，逢低建议积极做多》，详细报告可点击底部“阅读原文” 近期行业专题 ▼ 《行业专题：建材行业2022年中报总结：逆境加速探底，最差时候或已过去》——2022-09-06 《行业专题：建材行业2022年中报业绩前瞻：行业盈利有所承压，下半年景气改善值得期待》——2022-07-22 《行业专题：行业复工动态跟踪专题之水泥篇：“稳增长”助力需求恢复，水泥板块具备较强安全边际》——2022-05-09 《建材行业21年年报及22年一季报总结：危机下的挑战与突破，前路依旧可期》——2022-05-09 《建材行业基金持仓专题：Q1建材配置比例小幅回升，稳增长+低估值成为关注点》——2022-4-26 《建材行业2021年三季报总结：增速有所回落，分化进一步加剧》——2021-11-10 《建材行业基金持仓专题：行业配置继续走低，光伏玻璃、玻纤较受关注》——2021-11-8 《建材行业2021年中报总结：稳健为主，分化加剧》——2021-09-23 《建材行业基金持仓专题：重申板块《分化与进化》，把握结构性机会》——2021-7-27 《20年年报及21年一季报总结：从“新均衡、新思路”走向“新结构、新机遇”》——2021-06-14 《建材行业数字化专题：破局立新，从制造走向智造》——2021-02-06 《非金属建材行业9月投资策略暨中报总结：中报业绩韧性十足，下半年有望更上一层》——2020-09-18 《非金属建材行业19年年报及20年一季报总结：蓄势、整固、分化，再前行》——2020-05-29 《行业专题：疫情之下短期需求承压，不改行业长期趋势》——2020-02-03 《行业专题：高效节能领域的VIP》——2020-01-01 行业投资策略 ▼ 《建材行业2022年中期投资策略：处变守定，行稳向新》——2022-07-03 《建材行业2022年投资策略：聚势谋远，向新而生》——2021-12-28 《建材行业2021年中期投资策略：分化与进化》——2021-07-21 《建材行业2021年投资策略：新结构，新机遇》——2020-11-30 《建材行业2020年中期投资策略：恰逢其时，大有可为》——2020-07-08 《建材行业2020年投资策略：行稳致远，进而有为》——2019-12-10 《建材行业2019年中期投资策略：暮色苍茫看劲松，乱云飞渡仍从容》——2019-06-27 《建材行业2019年投资策略：远山初见疑无路，曲径徐行渐有村》——2018-12-25 《建材行业18年中期投资策略：耐寒唯有东篱菊，金粟初开晓更清》——2018-07-11 《非金属建材行业2018年投资策略：新均衡、新思路-171206》 ——2017-12-06 证券分析师：黄道立 E-MAIL：huangdl@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511070003 证券分析师：陈颖 E-MAIL：chenying4@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518090002 证券分析师：冯梦琪 E-MAIL：fengmq@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521040002 国信证券投资评级 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本订阅号（微信号：道立道材）为国信证券股份有限公司经济研究所（建材行业小组）运营的唯一官方订阅号，版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用，不因接收人收到本信息而视其为客户。其他机构或个人在微信平台以国信证券研究所建材小组名义注册的、或含有“国信证券研究建材小组”及相关信息的其他订阅号均不是国信证券经济研究所建材小组官方订阅号。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式修改、使用、复制或传播本订阅号中的内容。国信证券保留追究一切法律责任的权利。 本订阅号中的所有内容和观点须以我公司向客户发布的完整版报告为准。我公司不保证本订阅号所发布信息及资料处于最新状态，我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。 本订阅号信息及观点仅供参考之用，不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自身情况自行判断是否采用本订阅号所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本订阅号及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 ↓↓ 关注我们，获取更多精彩内容 ↓↓

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