天风通信团队:山东渤中项目海缆招标落地,元宇宙发展势头迅猛快速增长可期

（以下内容从天风证券《天风通信团队:山东渤中项目海缆招标落地,元宇宙发展势头迅猛快速增长可期》研报附件原文摘录）
　　核心摘要 本周行业重要趋势： 国华渤中B2场址海上风电项目220kV海缆设备及敷设施工采购公开招标中标候选人公示 9月9日，国华投资山东国华时代投资发展有限公司国华渤中B2场址海上风电项目220kV海缆设备及敷设施工采购公开招标项目中标候选人公示，中天科技海缆股份有限公司为第一中标候选人，投标报价为2.91亿元。第二候选人为青岛汉缆股份有限公司，投标报价为2.98亿元。 我国元宇宙产业产值目前已超400亿元 “Web3.0发展趋势高峰论坛暨2022元宇宙、区块链、金融科技蓝皮书发布会”在京举办。大会发布了《中国金融科技发展报告（2022）》《中国区块链发展报告（2022）》《中国元宇宙发展报告（2022）》三部年度蓝皮书，根据蓝皮书，我国元宇宙上下游产业目前产值超过400亿元左右。主要体现在游戏娱乐、VR和AR硬件等方面，未来五年，国内元宇宙市场至少突破2000亿元大关。 本周投资观点： 近期市场风格切换较快，短期建议结合半年报情况，重点关注绩优以及下半年高增个股，中长期围绕高景气赛道布局。例如，海风海缆、储能、智能汽车模组/激光雷达/传感器/连接器/结构件等优质个股。 重点关注方向：通信+海风/储能/新能源、物联网/智能网联汽车、光通信、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩成长性强的高景气细分赛道。 一、5G网络： 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动），建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信（光器件龙头，激光雷达等新品类重点突破）、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 二、5G应用端（汽车智能化等）： 1、物联网/智能网联汽车：重点推荐：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、瑞玛精密（新能源汽车结构件）、拓邦股份（智能控制器+储能）、移远通信、广和通、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、有方科技、四方光电（机械联合覆盖）、汉威科技（机械联合覆盖）；建议关注：移为通信、华工科技（车载传感放量）、映翰通、意华股份（汽车连接器+光伏）、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：会畅通讯、星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）等； 三、通信+能源： 1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）； 2、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、军工通信&北斗 通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航； 六、数字人民币：随着数字人民币的持续推广，未来规模化应用可期，建议关注：楚天龙、东信和平等。 风险提示 疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险 1. 本周重点行业动态以及观点（09.05-09.09） 1.1. 海风&海缆行业最新动态及点评： 2026年中国漂浮式海上风电有望达500MW（北极星风力发电网） 近日，英国Westwood分析师表示，中国正在各地进行的漂浮式海上风电试点项目，将推动中国漂浮式海上风电到2026年实现“五倍的增长”。分析师预测，作为全球最大的海上风电大国，中国将在全球领先的海上风电装机容量基础上，提升漂浮式海上风电的装机速度，到2026年，有望增长到近500兆瓦。 多年来，中国一直在准备开发漂浮式风电装机，但迄今为止，国内还只有一个漂浮式项目并网——2021年底启动的单机组试点项目——这也被视为中国总计划中约477MW的漂浮式项目的首个种子项目。上述计划汇总装机数字由Westwood 能源最新统计，计算到 2026 年将在中国安装的数量。 Westwood 预测到2026年全球将有 3.6GW 的漂浮式风电并网。而全球风能理事会（GWEC）去年曾预测到 2030 年将有16.5GW的漂浮式海上风电装机，比一年前预计的6.5GW有大幅增加，其中大部分增长将出现在2025-2030年间。 国华投资山东国华时代投资发展有限公司国华渤中B2场址海上风电项目220kV海缆设备及敷设施工采购公开招标中标候选人公示（国家能源招标网） 9月9日，国华投资山东国华时代投资发展有限公司国华渤中B2场址海上风电项目220kV海缆设备及敷设施工采购公开招标项目中标候选人公示，中天科技海缆股份有限公司为第一中标候选人，投标报价为29085.7608万元。第二候选人为青岛汉缆股份有限公司，投标报价为29800.6884万元。 3GW海上风电项目！200台风电机组+6座变电站（风电头条） 丹麦可再生能源开发商哥本哈根能源公司（Copenhagen Energy）公布了拟议风电场的更多细节，该风电场位于西澳大利亚州杰拉尔顿（Geraldton）北部区域，被称为Midwest。 Midwest海上风电项目将由200台风电机组和6座变电站组成，可提供3000兆瓦的可再生能源，足以为300万户家庭和企业提供长达50年的电力，预计每年将抵消高达600万吨的二氧化碳。 1.2. 储能行业最新动态： 刘彦龙：预计未来5年储能系统成本将降低30%（国际储能网） “预计未来5年，储能成本还将再降低30%。未来10年，储能成本将再降低70-80%。”9月7日召开的第十二届中国国际储能大会上，中国化学与物理电源行业协会秘书长刘彦龙在致辞时说。 据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会统计，2021年我国储能生产制造产业链日趋完善，市场规模达500-600亿元，比2020年增长120%以上，显示出旺盛的生命力；同时，在研发创新领域，2019年、2020年和2021年储能行业研发强度分别达到12.6%、18.7%和15.6%。相比国家主体及其他行业，储能行业的研发力度显著提升，充分体现了储能企业对创新的高度重视和行业发展潜力的认同。 华东新版“两个细则”即将模拟运行：新型储能深度调峰补偿160元/兆瓦时（中关村储能产业技术联盟） 9月7日，华东能源监管局发布《华东区域电力辅助服务管理实施细则》和《华东区域电力并网运行管理实施细则》模拟运行的通知，文件指出电网企业要按照新版“两个细则”规则条款要求，修改完善技术支持系统。原则上2022年9月底前，技术支持系统要具备模拟运行条件，新版“两个细则”启动模拟运行。新型储能作为并网主体参与考核和补偿。 新型储能主要为华东区域内电力调度机构调度管辖范围并且接入电压等级在 35 千伏及以上电化学、压缩空气、飞轮等新型公用储能电站。新型储能原则上自并网充电/放电之日起纳入。电源侧、负荷侧电储能经所在电源侧、负荷侧法人同意 并具备相关条件，可以从电源侧、负荷侧独立出来，按照公用电储能方式参与辅助服务补偿(同时参与并网运行考核)。 部分补偿标准如下： 一次调频补偿标准数值为 400 元 /兆瓦时。 新型储能AGC补偿数值为 360 元/兆瓦 ·月。 新型储能深度调峰补偿标准为 160 元/兆瓦时。 可调节负荷削峰补偿标准，取800元/兆瓦时。 为可调节负荷调峰补偿标准，取 240 元/兆瓦时。 可中断负荷旋转备用补偿标准，取1000 元/兆瓦时。 1.3. 汽车智能网联行业最新动态及点评： 2022年1-8月汽车销量排行榜（一览众车） 据中国汽车流通协会汽车市场研究分会（乘联会）最新零售销量数据统计，8月份国内狭义乘用车市场销量达187.1万辆，同比增长28.8%，环比增长2.9%；1-8月份累计销量1295.0万辆，同比增长0.1%。 8月分析：8月经历了我国史上最热的夏天，极端天气导致部分地区经销店客流也明显下降。全国各地疫情局部散发，病例稍有回升，但在有效控制范围内。厂商与渠道端库存充足，有利于市场批发与零售。本月TOP15车企合计批发销量156.0万辆，市场集中度为74.4%，较上月下降2.2个百分点。本月TOP15车企合计零售销量141.1万辆，市场集中度为75.4%，较上月下降1.4个百分点。本月零售超过10万辆的有六家企业，分别是比亚迪汽车、一汽大众、上汽大众、上汽通用、长安汽车、吉利汽车，其中比亚迪和一汽大众销量均超过16万辆，成为NEV和ICE的领头羊企业。 高阶自动驾驶任重道远 智能网联开启“二次革命”（盖世汽车网） “2030年智能网联汽车的普及率（预计）会超过80%，包括辅助驾驶、部分高级别驾驶的普及，最终实现高级别自动驾驶的量产或许会超过30%。”在近日举行的“2022泰达论坛”上，中国汽车工业协会总工程师、副秘书长叶盛基表示，“智能技术的普及与迭代，有效保证了驾驶安全，提升了燃油燃烧率，减轻了城市拥堵程度，丰富了节能减排方式。客观说，积极推动和推行智能驾驶普及，从某种程度看也是实现双碳目标非常重要的途径。” 在叶盛基看来，作为智能网联汽车未来发展的重点，L3级以上的高级别自动驾驶要实现落地仍有许多问题需要解决：一是受现行国家政策法规所限，高级别自动驾驶车辆尚不能实现上路行驶；二是关键技术掌握能力不够，汽车操作系统、芯片等仍是短板；三是制造及配套体系仍需完善；四是需加强统筹规划和车路云一体化建设；五是构建安全保障体系，特别是网络和数据安全方面，智能网联汽车仍面临严峻风险和挑战。 对此，叶盛基表示，首先应加强对国内产业链、供应链的把脉，识别可能存在的“卡脖子”环节，抓紧补短板，保证全产业链全过程安全可控；其次，要加强对汽车操作系统、芯片、软件、自动驾驶等关键核心技术的研发和联合攻关力度；第三，加快完善相关法律法规及标准体系建设，推进智能网联汽车上路试点工作；第四，加强智能网联汽车与智慧城市、智慧交通的融合发展。 从市场端来看，广汽埃安新能源汽车有限公司副总经理席忠民认为，伴随智能纯电“二次革命”的开启，未来必然会形成两大竞争态势，一个是产品+生态，包括可持续利用能源，即电+电池的网络生态；智能出行生态，L4级的自主运营+平台出行的生态；网联的商业软件定义汽车生态。第二个竞争则是科技+成本，未来没有科技无法参与竞争，但要做到科技领先，又将面临高昂成本，其将考验企业的成本控制以及对供应链垂直整合的能力。 1.4. 元宇宙行业最新动态及点评： 势头迅猛！我国元宇宙产业产值目前已超400亿元（北京日报） 2022年中国国际服务贸易交易会正在举办。作为服贸会重要论坛之一的“Web3.0发展趋势高峰论坛暨2022元宇宙、区块链、金融科技蓝皮书发布会”在京举办。大会发布了《中国金融科技发展报告（2022）》《中国区块链发展报告（2022）》《中国元宇宙发展报告（2022）》三部年度蓝皮书，根据蓝皮书，我国元宇宙上下游产业目前产值超过400亿元左右。 三部蓝皮书的执行主编、北京区块链技术应用协会会长、中科金财董事长朱烨东博士在会上做了“中国元宇宙、区块链、金融科技行业发展现状及趋势”主旨演讲。 在元宇宙方面，朱烨东表示，2021年是元宇宙元年，元宇宙产业是未来数字经济重要组成部分。据预测，我国元宇宙上下游产业目前产值超过400亿左右，主要体现在游戏娱乐、VR和AR硬件等方面，未来五年，国内元宇宙市场至少突破2000亿元大关。数字资产交易平台已成为元宇宙核心基础设施。元宇宙的产业生态，包括共性能力层、场景应用层、基础设施层、应用系统层，已经形成了完整的产业生态环境。元宇宙场景上，旅游、零售、银行、教育、文化、政务、军事、航天和党建九大领域均落地应用。 1.5. 5G行业最新动态及点评： 工信部印发《5G全连接工厂建设指南》（光电通信） 9月6日，工业和信息化部办公厅印发《5G全连接工厂建设指南的通知》。 《通知》提出建设目标，“十四五”时期，主要面向原材料、装备、消费品、电子等制造业各行业以及采矿、港口、电力等重点行业领域，推动万家企业开展5G全连接工厂建设，建成 1000个分类分级、特色鲜明的工厂，打造100个标杆工厂，推动5G融合应用纵深发展。 《通知》提出相关的建设内容，主要包括：支持企业采用虚拟专网、混合专网方式部署5G网络，加快用户平面功能（UPF）等5G核心网元建设，同步部署相应的安全机制和措施，强化生产现场5G网络能力。鼓励企业基于已获得许可的无线电频率，探索5G独立专网，创新灵活多样的5G网络建设服务模式。 鼓励企业综合利用5G、时间敏感网络（TSN）、软件定义网络（SDN）等新型网络技术，在安全可靠的前提下，推动企业办公、生产管理、监控预警、工业控制、物联等网络互通，加快IT-OT网络融合。 支持企业在生产现场按需部署边缘计算节点，与企业级工业互联网平台互联，满足工业实时控制、就近服务、按需调度、数据安全等需求，推进5G网络与边缘计算融合部署，促进云网边端协同。 支持企业加快各类“哑设备”、单机系统等网络化改造，在安全可控的前提下，提升工业数据实时采集能力；对具有移动部署、灵活作业、远程操控等需求设备，积极使用带有5G功能的芯片、模组、传感器等进行改造；加快5G与可编程逻辑控制器（PLC）、分布式控制系统（DCS）等工业控制系统融合。 2. 本周行业投资观点 近期市场风格切换较快，建议持续关注高景气赛道中低估值、高增长的优质标的。中期报告披露期已结束，通信行业优质标的展现良好成长性，建议重点关注业绩快速成长、成长持续性强、估值与增速匹配的细分方向，新能源、汽车智能化等细分方向关注度较高。当前时点，我们建议重点关注低位/行业有催化/增长动能强&低估值标的，积极关注三季度业绩有望快速增长以及高景气方向（如海风海缆、储能、激光雷达/汽车传感器/连接器等）的优质个股。 重点关注：通信+海风/储能/新能源、物联网/车联网、光通信、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩成长性强的高景气细分赛道。 短期看： 市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，通过当前已披露的中报情况进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。同时随着半年报披露期结束，通信行业中下半年以及全年有望维持高增速、细分行业高景气的优质个股值得重点关注，具有较高配置性价比。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 应用端，云视频、数据、物联网/智能网联、工业互联网、卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。此外，建议关注双碳政策下，风电、储能、光伏等通信+新能源细分赛道。 具体细分行业来看： 1）光通信板块： 光器件/模块：数通光模块/光器件市场2020年进入400G规模放量第一年，行业将进入从100G向400G的迭代周期，未来中国厂商有望实现质与量的新突破。按具体产品看，数通市场受益海外大型数据中心建设提速，以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动国内大型数据中心需求逐步出现，数通产品有望持续快速增长，拥有核心技术壁垒的行业龙头业绩增长前景更明朗：中际旭创；电信市场三大运营商5G基站/交换机/路由器/PTN/WDM/OTN设备集采陆续落地，端口数创历史新高，并且400G规模部署持续推进，高速电信光模块需求逐步显现，推动电信光模块/器件需求持续回暖，2019年后5G光模块需求也将开始体现，重点关注受益程度高、业绩高增长以及高端芯片有望国产化的光模块/光器件厂商：新易盛、天孚通信、光迅科技等。 光纤光缆：中国移动2021年普通光缆集采量价齐升，光纤光缆供需格局改善，主要上市龙头利润反转拐点有望确立；同时，海上风电进入平价上网阶段，行业更加蓬勃发展。海缆作为壁垒较高，竞争格局稳定的细分板块，将持续受益于海上风电建设。重点推荐：中天科技、亨通光电；建议关注：东方电缆、长飞光纤等； 2）设备商：5G基站数量和技术指标均大幅提升，主设备有望大幅受益，重点推荐：主设备龙头中兴通讯。传输网配套无线设备建设，传输网设备厂商也将迎来需求量和价值量的双重提升，关注传输网设备龙头：烽火通信。 3）军用通信：军队信息化发展持续投入，军用通信装备升级换代并持续渗透；我国战略性布局北斗三号，预计中长期潜力十足；建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航。 政策重点关注先进制造、新经济、支持独角兽A股融资，成长性、符合经济发展新方向的成长龙头有望获得更多关注，重点关注高成长标的投资机会。 1）IDC建议关注：科华数据（电新联合覆盖）、光环新网、数据港； 2）统一通信龙头：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯； 3）物联网/车联网龙头：拓邦股份（智能控制器龙头，电子联合覆盖）、广和通、移远通信、威胜信息、移为通信、汉威科技（机械联合覆盖）、四方光电（机械联合覆盖）、华工科技（车载传感放量）、惠伦晶体（晶振行业高景气，IoT拉动长期需求）、泰晶科技（电子覆盖）、鸿泉物联（计算机联合覆盖）、有方科技、和而泰、映翰通等； 4）专网通信：重点抓龙头，建议关注：海能达（专网小华为走向全球）； 5）网络设备白马龙头同时建议关注：紫光股份、星网锐捷（企业网设备龙头，新业务布局全面发展顺利）。 6）运营商：目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。 3. 板块表现回顾 3.1. 上周（09.05-09.09）通信板块走势 上周（09.05-09.09）通信板块上涨0.34%，跑输沪深300指数1.40个百分点，跑输创业板指数0.26个百分点。其中通信设备制造上涨0.21%，增值服务下跌3.34%，电信运营上涨3.01%，同期沪深300上涨1.74%，创业板指数上涨0.60%。 3.2. 上周市场个股表现 上周通信板块涨幅靠前的个股有瑞玛精密（汽车+通信零部件）、科信技术（通信+能源）、海联金汇（金融科技+智能制造）；跌幅靠前的个股有通宇通讯、华力创通、天音控股等。 4.下周（09.13-09.16）上市公司重点公告提醒 5.重要股东增减持 6.大宗交易 7.限售解禁 未来三个月限售解禁通信股共7家，解禁股份数量占总股本比例超过15%的公司有鸿泉物联、中新赛克。 备注 文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《山东渤中项目海缆招标落地，元宇宙发展势头迅猛快速增长可期》 对外发布时间：2022年9月11日 报告发布机构：天风证券股份有限公司 本报告分析师： 唐海清 SAC 执业证书编号：S1110517030002 王奕红 SAC 执业证书编号：S1110517090004 姜佳汛 SAC 执业证书编号：S1110519050001 林竑皓 SAC 执业证书编号：S1110520040001 余芳沁 SAC 执业证书编号：S1110521080006 陈汇丰 SAC 执业证书编号：S1110522070001

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