【招商积余(001914.SZ)】持续深耕优势赛道,平台增值快速发展——2022年中期业绩点评(何缅南)
(以下内容从光大证券《【招商积余(001914.SZ)】持续深耕优势赛道,平台增值快速发展——2022年中期业绩点评(何缅南)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【招商积余(001914.SZ)】持续深耕优势赛道,平台增值快速发展——2022年中期业绩点评 报告摘要 事件: 公司发布2022年半年报,营收同比+18.2%,归母净利润同比+33.5% 2022年8月27日,公司发布半年报,上半年实现收入56.5亿元,同比增长18.2%,归母净利润3.3亿元,同比增长33.5%,扣非归母净利润2.6亿元(非经常性损益主要为出售股权3370万元,增值税相关抵扣和减免2125万元,政府补助1800万元),同比增长16.7%。 点评: 在管规模突破3亿平,云平台发展迅速,疫情影响商管板块收入 1)高质量并购与拓展,大股东资源丰厚,业务规模快速扩张。截至2022年6月底,公司在管面积突破3亿平,较2021年末新增约2000万平,新增管理面积中,大股东招商蛇口交付883万平,对公司业务协同力度持续加大;外拓方面,期内物业管理新签约年度合同金额16亿元,同比增长17%。上半年公司完成对汇勤物业并购项目交割,并收购新中物业67%股权,扩大金融赛道物业管理规模,进一步提升专业化水平,拓宽护城河。 2)深耕非住宅优势赛道,非住宅业态营收占比超50%。公司坚定全业态发展道路,并在办公、园区等非住宅领域具有行业领先地位,2022H1非住宅物管收入30.1亿元,占总收入比重53.4%,住宅物管收入13.9亿元,占比24.6%,基础物管收入合计占比78%,较去年同期提升2.9pct。同时,非住宅物管毛利率为12.1%,高于住宅物管(8.55%),非住业态对收入和利润的贡献较大。 3)云平台发展迅速,GMV稳步增长;租金减免使资管板块收入减少。公司结合自身优势,发挥招商局集团资源协同,拓宽线上业务覆盖领域。到家汇商城2022年上半年GMV3.75亿元,同比增长22%,平台用户数和用户活跃度均有所提升,带动公司平台增值服务收入高速增长,实现营业收入2亿元,同比增长136%。资产管理板块收入2.2亿元,同比减少20%,主要因上半年公司对商户减免租金4530万元(全年预计8629万元),持有物业出租经营业务收入同比下滑25%。 风险提示:新冠疫情反复对公司资管板块冲击存在较大不确定性,外拓竞争加剧导致的毛利率下行幅度有不确定性。 发布日期:2022-09-08 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【招商积余(001914.SZ)】持续深耕优势赛道,平台增值快速发展——2022年中期业绩点评 报告摘要 事件: 公司发布2022年半年报,营收同比+18.2%,归母净利润同比+33.5% 2022年8月27日,公司发布半年报,上半年实现收入56.5亿元,同比增长18.2%,归母净利润3.3亿元,同比增长33.5%,扣非归母净利润2.6亿元(非经常性损益主要为出售股权3370万元,增值税相关抵扣和减免2125万元,政府补助1800万元),同比增长16.7%。 点评: 在管规模突破3亿平,云平台发展迅速,疫情影响商管板块收入 1)高质量并购与拓展,大股东资源丰厚,业务规模快速扩张。截至2022年6月底,公司在管面积突破3亿平,较2021年末新增约2000万平,新增管理面积中,大股东招商蛇口交付883万平,对公司业务协同力度持续加大;外拓方面,期内物业管理新签约年度合同金额16亿元,同比增长17%。上半年公司完成对汇勤物业并购项目交割,并收购新中物业67%股权,扩大金融赛道物业管理规模,进一步提升专业化水平,拓宽护城河。 2)深耕非住宅优势赛道,非住宅业态营收占比超50%。公司坚定全业态发展道路,并在办公、园区等非住宅领域具有行业领先地位,2022H1非住宅物管收入30.1亿元,占总收入比重53.4%,住宅物管收入13.9亿元,占比24.6%,基础物管收入合计占比78%,较去年同期提升2.9pct。同时,非住宅物管毛利率为12.1%,高于住宅物管(8.55%),非住业态对收入和利润的贡献较大。 3)云平台发展迅速,GMV稳步增长;租金减免使资管板块收入减少。公司结合自身优势,发挥招商局集团资源协同,拓宽线上业务覆盖领域。到家汇商城2022年上半年GMV3.75亿元,同比增长22%,平台用户数和用户活跃度均有所提升,带动公司平台增值服务收入高速增长,实现营业收入2亿元,同比增长136%。资产管理板块收入2.2亿元,同比减少20%,主要因上半年公司对商户减免租金4530万元(全年预计8629万元),持有物业出租经营业务收入同比下滑25%。 风险提示:新冠疫情反复对公司资管板块冲击存在较大不确定性,外拓竞争加剧导致的毛利率下行幅度有不确定性。 发布日期:2022-09-08 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。