【银河机械鲁佩】行业点评丨小米推出100W太阳能板是光伏toC应用新节点,关注设备端投资机会
（以下内容从中国银河《【银河机械鲁佩】行业点评丨小米推出100W太阳能板是光伏toC应用新节点,关注设备端投资机会》研报附件原文摘录）
机械 行业点评报告 事件：9月6日，小米推出100W太阳能板，售价1099元，光伏进一步向2C端延伸。 1. 米家太阳能板标志着光伏在c端应用进入新节点。 2. 米家太阳能板电池采用了金属穿孔绕卷技术（MWT），可减少约3%的正面遮光面积，进而提高光电转换效率，具有美观可定制、方便携带特点。 3. MWT核心是通过激光打孔将正面细栅电流引至背面，或带来激光设备增量投资机会。 核心观点 一、事件 9月6日，小米推出100W太阳能板，售价1099元，光伏进一步向2C端延伸。 二、米家太阳能板标志着光伏在c端应用进入新节点 （一）本次太阳能板可作为米家户外电源1000Pro搭配使用，相比之前推出的光伏卷轴等产品实用性更强。米家户外电源搭载1000wh的电力储备,1.5小时极速快充，循环充放1000次电池容量仍然大于80%，使用寿命长。太阳能板采用折叠式结构设计，3+1 折叠模式外带更加便携，底部带有支撑板方便调节角度对准太阳。支持两块太阳能板并联后对米家户外电源 1000Pro 充电（200W Max）（二）小米作为国内产品创新导向性公司，此次推出的米家太阳能板，单w对应10.99元，是光伏在c端应用的新节点。面板配件包一体折叠后面积相当于 A2 纸张大小，重量约为 3.1kg，便于车内收纳与存放，户外出行单手可提。目前欧美户外储能市场较为成熟，户外旅行等对户外电源的需求确定性强，国内户外储能处于发展早期，未来有望逐步放量。 三、米家太阳能板电池采用了金属穿孔绕卷技术（MWT），可减少约3%的正面遮光面积，进而提高光电转换效率，具有美观可定制、方便携带特点 (一) 该电池路线在正面只保留细栅，采用激光打孔、背面布线的技术消除正面电极的主栅线，正面电极细栅线搜集的电流通过孔洞中的银浆引到背面，该天池的正负电极均位于背面，有效减少正面栅线遮光，提高转换效率，同时降低银浆的耗量。（二）MWT电池可以实现无铅化+无串焊裂纹，美观可定制且方便携带。平面封装用导电箔代替焊带，可以避免传统高温焊接产生的应力和微隐裂纹导致的性能下降等问题，单玻组件寿命达30年；组件外观美观且可定制，实现无铅污染。 四、MWT核心是通过激光打孔将正面细栅电流引至背面，或带来激光设备增量投资机会 （一）MWT电池由江苏日托光伏生产，日托光伏以MWT高效背接触技术为核心，采用特殊柔性有机材料结合独有PCB组件封装技术，在保证产品转换效率大于20%的前提下，使得产品轻柔可靠。（二）MWT可以适配于perc、Topcon、HJT等各种路线，其中最主要的就是把正面细栅电流引至背面，需要通过激光打孔实现。MWT电池制造中在硅片、铜箔和封装材料中做精准打孔是重要步骤。选择稳定性最佳的激光器，性价比最佳的波长，调整恰如其分的功率、频率和脉宽、光束质量等参数是做好MWT电池的基础。 投资建议 双碳趋势下光伏行业持续高景气，叠加技术革新，设备环节弹性大，给与光伏设备行业“推荐”的投资评级。推荐光伏激光设备公司帝尔激光(300776)、德龙激光（688170）、大族激光（002008）、杰普特（688025）。 风险提示 下游新建产能进度不及预期，电池技术进度不及预期的风险；下游产品推广低于预期。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河机械鲁佩/范想想】行业深度丨机械设备行业2022年中报总结：业绩整体承压，细分板块分化明显 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河机械】行业事件点评_小米推出100W太阳能板是光伏toC应用新节点，关注设备端投资机会》 报告发布日期：2022年9月8日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 鲁佩 分析师登记编码：S0130521060001 鲁佩 机械组组长 首席分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士，证券从业8年，曾供职于华创证券，2021年加入中国银河证券研究院。2016年新财富最佳分析师第五名，IAMAC中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师第三名，2017年新财富最佳分析师第六名，首届中国证券分析师金翼奖机械设备行业第一名，2019年WIND金牌分析师第五名，2020年中证报最佳分析师第五名，金牛奖客观量化最佳行业分析团队成员，2021年第九届Choice“最佳分析师”第三名。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。
机械 行业点评报告 事件：9月6日，小米推出100W太阳能板，售价1099元，光伏进一步向2C端延伸。 1. 米家太阳能板标志着光伏在c端应用进入新节点。 2. 米家太阳能板电池采用了金属穿孔绕卷技术（MWT），可减少约3%的正面遮光面积，进而提高光电转换效率，具有美观可定制、方便携带特点。 3. MWT核心是通过激光打孔将正面细栅电流引至背面，或带来激光设备增量投资机会。 核心观点 一、事件 9月6日，小米推出100W太阳能板，售价1099元，光伏进一步向2C端延伸。 二、米家太阳能板标志着光伏在c端应用进入新节点 （一）本次太阳能板可作为米家户外电源1000Pro搭配使用，相比之前推出的光伏卷轴等产品实用性更强。米家户外电源搭载1000wh的电力储备,1.5小时极速快充，循环充放1000次电池容量仍然大于80%，使用寿命长。太阳能板采用折叠式结构设计，3+1 折叠模式外带更加便携，底部带有支撑板方便调节角度对准太阳。支持两块太阳能板并联后对米家户外电源 1000Pro 充电（200W Max）（二）小米作为国内产品创新导向性公司，此次推出的米家太阳能板，单w对应10.99元，是光伏在c端应用的新节点。面板配件包一体折叠后面积相当于 A2 纸张大小，重量约为 3.1kg，便于车内收纳与存放，户外出行单手可提。目前欧美户外储能市场较为成熟，户外旅行等对户外电源的需求确定性强，国内户外储能处于发展早期，未来有望逐步放量。 三、米家太阳能板电池采用了金属穿孔绕卷技术（MWT），可减少约3%的正面遮光面积，进而提高光电转换效率，具有美观可定制、方便携带特点 (一) 该电池路线在正面只保留细栅，采用激光打孔、背面布线的技术消除正面电极的主栅线，正面电极细栅线搜集的电流通过孔洞中的银浆引到背面，该天池的正负电极均位于背面，有效减少正面栅线遮光，提高转换效率，同时降低银浆的耗量。（二）MWT电池可以实现无铅化+无串焊裂纹，美观可定制且方便携带。平面封装用导电箔代替焊带，可以避免传统高温焊接产生的应力和微隐裂纹导致的性能下降等问题，单玻组件寿命达30年；组件外观美观且可定制，实现无铅污染。 四、MWT核心是通过激光打孔将正面细栅电流引至背面，或带来激光设备增量投资机会 （一）MWT电池由江苏日托光伏生产，日托光伏以MWT高效背接触技术为核心，采用特殊柔性有机材料结合独有PCB组件封装技术，在保证产品转换效率大于20%的前提下，使得产品轻柔可靠。（二）MWT可以适配于perc、Topcon、HJT等各种路线，其中最主要的就是把正面细栅电流引至背面，需要通过激光打孔实现。MWT电池制造中在硅片、铜箔和封装材料中做精准打孔是重要步骤。选择稳定性最佳的激光器，性价比最佳的波长，调整恰如其分的功率、频率和脉宽、光束质量等参数是做好MWT电池的基础。 投资建议 双碳趋势下光伏行业持续高景气，叠加技术革新，设备环节弹性大，给与光伏设备行业“推荐”的投资评级。推荐光伏激光设备公司帝尔激光(300776)、德龙激光（688170）、大族激光（002008）、杰普特（688025）。 风险提示 下游新建产能进度不及预期，电池技术进度不及预期的风险；下游产品推广低于预期。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河机械鲁佩/范想想】行业深度丨机械设备行业2022年中报总结：业绩整体承压，细分板块分化明显 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河机械】行业事件点评_小米推出100W太阳能板是光伏toC应用新节点，关注设备端投资机会》 报告发布日期：2022年9月8日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 鲁佩 分析师登记编码：S0130521060001 鲁佩 机械组组长 首席分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士，证券从业8年，曾供职于华创证券，2021年加入中国银河证券研究院。2016年新财富最佳分析师第五名，IAMAC中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师第三名，2017年新财富最佳分析师第六名，首届中国证券分析师金翼奖机械设备行业第一名，2019年WIND金牌分析师第五名，2020年中证报最佳分析师第五名，金牛奖客观量化最佳行业分析团队成员，2021年第九届Choice“最佳分析师”第三名。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。
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