宁王拖累指数!创业板跌近2%,市场节前怎么走?

（以下内容从平安证券《宁王拖累指数!创业板跌近2%,市场节前怎么走?》研报附件原文摘录）
　　大家好，欢迎来到【投资鹏友圈】 今天主要关注三件事： 大盘、光热发电、“如何与市场先生PK？ 股票‘大力士’要有，CTA‘咏春’也不能缺” 投资鹏友圈〔2022.09.09〕 音频： 进度条 00:00 08:11 后退15秒 倍速 快进15秒 01 鹏眼看市 节前效应开始显现，今天市场震荡走软。但大部分指数跌幅都不大，只是创业板另类，跌近2%，宁王以17.5%的指数权重占比跌逾5%，创业板指一半的失地都是拜其所赐，真·成也萧何，败也萧何。 盘面普跌，超过3600股飘绿，市场赚钱效应不佳。双节临近，市场照例要捧一捧大消费，酒店餐饮、旅游、运输服务等板块表现活跃，但其余板块就没啥看头了，周期和赛道整体萎靡，跌幅居前。 沪指结束三连阳，缩量收小阴，技术上代表着21日线有些压力，但问题应该不大，仍处反弹周期，五日线即将上行抵近支撑，预计节前波动有限，小幅震荡居多，适度持仓即可。 02 行业追踪 接下来，我们关注新能源赛道——光热发电。 今天赛道股整体表现平平，但光热发电概念却走势不俗，涨近3%，领跑概念涨幅榜。目前消息面没什么刺激，光热发电可能主要受活跃资金驱动，与热泵概念类似，都属于新能源概念的延伸式追捧。 不过，从基本面来看，光热发电的市场前景还是不错的。目前光能发电主要有两种形式，一种是常见的光伏发电；另一种就是光热发电，利用大量反射镜聚集太阳光，然后加热空气、燃气、水等工质，将太阳能转换为热能并储存起来。在需要时，再利用高温高压的蒸汽，驱动汽轮发电机组发电。 简单来说，光伏发电是直接将光能转换为电能，而光热发电是先将光能转换成热能、再由热能转化成电能。从清洁能源来看，无论是风电还是光伏，其最大痛点就是储能+发电一体化的瓶颈，而光热发电自带储能这种BUFF，恰好可以解决清洁能源领域中这个最大的痛点。 按照国际能源署(IEA)的预测，中国光热发电到2030年、2040年、2050年装机量分别为29GW/88GW/118GW，有望成为全球继美国、中东、印度、非洲之后的第四大市场。 在新能源装机大幅增长的背景下，业内预计，光热发电万亿级市场或许才刚刚拉开帷幕，后续有望迎来新一波发展热潮，相关上市公司或将持续受益。 03 投资方法 东边日出西边雨，道是无晴却有晴。在投资当中，如果押注单一市场，难免会遭遇风风雨雨。通常这个时候，我们就需要有相应的其他资产去做风险对冲，为正在经历风雨的资产撑把伞。 年内股市表现有目共睹，时常风雨交加，而另类资产CTA，却风景这边独好，走势相对稳健。朝阳永续数据显示，截至7月末，2586只CTA策略产品平均盈利6.6%，相比于沪深300的-15.5%，明显好很多。 CTA策略，就是利用期货价格上升或下降的趋势获利，本质上是做多波动率的策略。目前市场主流CTA大多都是量化CTA，即管理人建立一个数量化交易策略模型，然后基于机器判断，由模型产生买卖信号，并在期货市场捕捉众多商品在不同周期的众多趋势，积小胜为大胜，以此来与市场先生PK。 或者说，我们也可以把常见的股票策略和CTA策略，视为两种类型的“武功高手”： 股票策略属于“大力士”，能大力出奇迹（在上涨市场中重仓时盈利效应明显），但脚步变化不够灵活（调仓难度比较大），且只能单向做多，通过股票上涨盈利，价格下跌时无能为力，很被动。 CTA策略则是“咏春拳高手”，拳法多样，身法灵活，擅于辗转腾挪，根据市场形势的变化，进行相应地做多或做空，只要价格有波动，就有盈利机会。 当市场剧烈震荡来临时，股票策略大力士的内心很是恐慌——风险来了！ 而CTA策略咏春高手则不然，它会心潮澎湃——机会来了！ 如果在我们的投资组合阵营里，既有“大力士”，又有“咏春拳高手”，那我们与无厘头的“市场先生”对垒时，也许就会从容得多。所以，CTA策略目前已经成为不少投资高手资产配置组合中不可或缺的一件利器。在海外，CTA管理基金是投资者非常重要的一种对冲配置产品，一般会给予其10-20%的权重。 之所以给予CTA这样的配置权重，主要就是我们耳熟能详的那三个原因：一是CTA策略与股债市场的相关性低，你打你的，我打我的；二是CTA长期比较稳健，常常可以穿越经济周期的波动，也即能穿越市场牛熊；三是CTA在危机时期表现更亮眼，所以在权益市场低迷时，配置价值更高。 当然了，任何一个投资品种都要建立风险意识，投资CTA也应该如此： 首先，做时间的朋友。CTA产品最适合在回撤期投资，而在回撤期投资是非常反人性的，我们需要像武林高手那样，如如不动，了了常明，克服自身对于产品净值继续下跌的恐惧。那么，相比于频繁且会带来焦虑的择时，长期投资CTA策略就是一个更好的办法，投资期限最好在2年以上。 第二，做好预期管理，明确策略定位。不要为了赌行情而投资CTA，因为无论多高明的管理人对市场方向的判断都不会每次都对，常在河边走，哪有不湿鞋？而且，频繁进出也会产生交易成本。 第三，要清楚不是某单一商品趋势好，CTA策略基金就能涨的好。因为CTA策略基金是参与多市场、多品种的大宗商品投资，从古老的黄金、石油，到最新上市的生猪、苹果和鸡蛋，都会捕捉机会。 总之，过度关注CTA短期收益没有意义，关键要懂得策略盈利逻辑的可持续性。我们最好把CTA当作组合中的辅助配置，如同一个暗影高手，更重要的是为组合平滑波动，扮演危机Alpha的角色。 OK，今天就到这里，再见！ 写在最后： 各位朋友，服务于您精细化的投资需求，我们部分干货级文章，将分流到另一个号上。 这个号的内容聚焦基金理财，是低价、严选、安心的买基空间，有趣且深度，全新上线！ 如感兴趣，点击下方公众号名片一键关注。小安陪您一起精明理财！？？ 好看你就点一下？？

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