【固收+必备】固收对话行业手册_公众号研报

（以下内容从国泰君安《【固收+必备】固收对话行业手册》研报附件原文摘录）
　　国泰君安固定收益覃汉团队擅长利率大势研判，通过独特视角对利率波动进行精准预判，在卖方同行中形成“买方思维”差异化竞争。团队产品体系完备，构建了5大数据库+5大问卷的立体研究框架，现已形成“报告多+路演多+会议多+调研多+数据库多”的五边形能力圈。同时深耕信用和转债研究，信用研究方面，目前已经形成较为完善的城投债分析框架；转债研究方面，擅长从细分行业的深度研究入手，自上而下挖掘个券机会。 2017年可转债市场扩容以来，可转债获得了越来越多投资者的关注。目前可转债存续规模为7500亿元，存续只数400余只，现存转债已经覆盖了29个中信一级行业中的27个（除综合金融和综合）。转债市场不再是冷门公司的小众市场，可供选择的热门行业的优质标的越来越多，通过投资转债把握权益市场赛道行情并非难事。如果供需两旺是转债获得关注的A面，那么高估值是其B面。2021年下半年以来，转债估值不断走高，当前转债市场仍然呈现出价格和估值“双高”的局面。转债品种的β属性越来越弱，市场关注的重点也由转债的规则和条款，逐步转移到对于中观行业的景气度把握和对于个券α的挖掘上。由于各个机构配备的转债研究员数量有限，难以做到对每个行业和标的密切跟踪，因此需要借助行业研究员的力量。这也是我们打造《固收对话行业》栏目的初衷，希望能够汲取行业研究员的智慧，帮助投资者在研究转债的道路上节约时间。国君固收覃汉团队自2022年1月开办《固收对话行业》栏目，迄今共对话22个行业，包括风电、光伏、汽车等热门高景气赛道，也包括食品饮料、医药等传统优势赛道。对话的内容不局限于行业最新的动态，更聚焦行业研究方法论和股价走势背后的逻辑。本手册收录了其中23篇由对话纪要改编的报告，希望能够给各位投资者带来帮助。衷心感谢与我们合作的国泰君安研究所的行业研究员们，包括新能源研究员石岩和周淼顺、机械首席研究员徐乔威、公用事业首席研究员于鸿光、环保研究员邵潇、汽车研究员赵水平、电子研究员舒迪、计算机研究员李雪薇、通信研究员谭佩雯、煤炭研究员薛阳、钢铁研究员魏雨迪、有色首席研究员于嘉懿、建筑研究员满静雅、轻工首席研究员穆方舟、建材研究员黄涛、银行研究员蒋中煜、非银研究员牛露晴、交运首席研究员岳鑫、纺织服装首席研究员张爱宁、农业研究员李晓渊和沈嘉妍、医药研究员赵峻峰、食品饮料研究员李耀、化妆品研究员杨柳等。期待各位投资者不吝赐教，给我们的《固收对话行业》栏目提出宝贵的建议。读万卷书，行万里路，在投资的道路上，我们与您同行！为了感谢各位长期以来对我们的支持，现推出粉丝福利大放送活动！！！请填写下方问卷并上传截图，我们将把本期资料发送至邮箱！

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