【招商轻工纺服宋盈盈】运动鞋服&美妆&珠宝抖音数据月报(22年8月):美妆延续高增长,鞋服稳健,珠宝承压

（以下内容从招商证券《》研报附件原文摘录）
　　运动鞋服&美妆&珠宝抖音数据月报（22年8月） 鞋服：8月平台开始销售秋季产品，客单价整体提升，鞋服行业环比增长，逐步恢复稳健增长。行业方面：运动服、运动鞋、女装、男装GMV环比-4%、+19%、+13%、+13%。品牌方面：安踏、李宁、Fila、Adidas、斯凯奇、安德玛8月GMV分别环比增加57%、42%、28%、38%、39%、11%；巴拉巴拉、teenie weenie、太平鸟、波司登、森马8月GMV环比增加98%、12%、13%、38%、1%。旗舰店方面：直播场次回升，客单价进一步提升。安德玛、特步、Adidas、李宁、安踏、斯凯奇旗舰店8月客单价环比增加146%、75%、68%、57%、36%、1%；太平鸟女装、森马、波司登、太平鸟男装、Teenie Weenie 旗舰店8月客单价环比增加44%、16%、14%、10%、10%。 美妆：8月美妆销售额为109.91亿元，环比增长28.79%。护肤品牌方面有所分化，珀莱雅8月GMV为1.35亿元，同比增长52%；上海家化8月GMV为1327万元，同比增长24%；华熙生物旗下品牌8月GMV达1.62亿元，同比下滑52%；薇诺娜8月GMV为2978万元，同比下滑35%。彩妆方面均有正增长，花西子、完美日记、小奥汀8月GMV分别为10995/4865/915万元，同比增长1%/65%/119%。外资品牌抖音GMV有所分化，资生堂8月GMV分别为1293万元，同比下降28%。雅诗兰黛、兰蔻、欧莱雅8月GMV分别为7361/8021/16933万元，同比增长33%/169%/223%。 珠宝：8月抖音销售承压，品牌销售额下降较多。2022年8月珠宝文玩行业实现GMV 59.31亿元，环比下滑30%。分品牌来看，2022年8月周大福、周大生、中国黄金、潮宏基抖音GMV分别为641/1967/21922/180万元，环比-36%/-19%/-22%/-49%，同比-20%/-82%/-22%/-49%。 投资建议： 运动鞋服重点推荐：李宁：技术实力国内领先，期待渠道及供应链运营效率提升后的全面崛起。22PE33X，维持“强烈推荐”评级。 本土化妆品品牌表现分化：流量型品牌加速出清。品牌定位精准、科技赋能研发升级、产品功效突出、跨渠道自主运营能力强的品牌逆势增长，如珀莱雅、薇诺娜。重点推荐：珀莱雅：大单品战略成功实施，推动品牌势能升级，前瞻布局多元化线上渠道，国货转型升级标杆，22PE61X，维持“强烈推荐”评级。贝泰妮：薇诺娜品牌作为国内敏感肌护肤龙头，品类扩张推动业绩增长，22PE64X，维持“强烈推荐”评级。 持续看好黄金产品赛道，优选渠道拓展领先的头部品牌进行布局。重点推荐：周大福：产品&渠道优势明显，开店不断超预期。22PE19x，维持“强烈推荐”评级；潮宏基：主品牌全年开店预期稳健，与力量钻石合作培育钻石新品牌潜力可期，22PE12x，维持“强烈推荐”评级。 风险提示：疫情可能导致消费增长不达预期；流量成本增长，营销费用投放增长，利润增长不达预期的风险；小非减持风险；估值中枢下移的风险。 一、鞋服：8月消费复苏&客单价提升，头部品牌稳健增长 1、行业：休闲&运动鞋服环比增长 据第三方平台数据显示，2022年8月抖音平台运动鞋服GMV合计20亿元，环比增加10%。其中运动/休闲服装GMV为7亿元，环比减少4%。运动鞋GMV为13亿元，环比增加19%。抖音平台休闲服装GMV合计299亿，环比增加13%，其中男装GMV为36亿，环比增加13%，女装GMV为263亿，环比增加13%。 销售均价提升。运动服、运动鞋、男装、女装销售均价分别为119元、239元、94元、100元，环比增加27%、5%、32%、16%。 2、品牌：头部品牌销售增速高于行业 在抖音平台818好物节的推动及消费欲望逐步复苏情况下，8月大部分运动品牌及休闲品牌销售额环比增加，其中头部运动品牌增速明显高于行业水平。 国货运动品牌：安踏、李宁、Fila品牌8月GMV分别环比增加57%、42%、28%至1.4亿元、1.8亿元、2.4亿元；特步、361度、鸿星尔克8月GMV环比减少37%、21%、1%，同比增加255%、153%、40%。 外资运动品牌：Adidas品牌8月GMV环比增加38%至3.1亿元；Nike 品牌8月GMV环比减少11%达到2.8亿元；斯凯奇、安德玛8月GMV为8156万元、5166万元，环比增加39%、11%。 休闲鞋服品牌：巴拉巴拉、teenie weenie、太平鸟、波司登、森马8月GMV分别环比增加98%、12%、13%、38%、1%至1.3亿元、1.3亿元、1.1亿元、1.0亿元、3939万元。 3、旗舰店：客单价进一步提升，直播场次回升 从品牌旗舰店看，8月开始销售秋冬新品，产品单价高且折扣回升，鞋服品牌客单价上升。其中安德玛、特步、Adidas、李宁、安踏、斯凯奇旗舰店8月客单价环比增加146%、75%、68%、57%、36%、1%。太平鸟女装、森马、波司登、太平鸟男装、Teenie Weenie 旗舰店8月客单价环比增加44%、16%、14%、10%、10%。 从品牌旗舰店看，8月运动品牌和休闲品牌直播场次回升。其中特步、Fila旗舰店8月直播场次环比增加51%、13%；斯凯奇、安德玛、Adidas旗舰店8月直播场次环比增加33%、14%、7%。太平鸟女装、波司登、森马、Teenie Weenie 旗舰店8月份直播场次环比增加50%、27%、19%、10%。 二、美妆：8月抖音数据延续高增长态势 8月美妆整体行业在抖音平台实现销售额109.91亿元，环比延续高增长态势。8月美妆销售额为109.91亿元，环比增长28.79%。细分赛道，美容护肤/彩妆类高需求双赛道，8月销售额分别为78.50亿元/24.05亿元，占销售额比例稳定在约71%/22%。 疫情反复导致8月部分美妆品牌抖音平台GMV同比下滑，内外资品牌均有所分化。护肤品牌方面，珀莱雅8月GMV为1.35亿元，同比增长52%；上海家化8月GMV为1327万元，同比增长24%；华熙生物旗下品牌8月GMV达1.62亿元，同比下滑52%；薇诺娜8月GMV为2978万元，同比下滑35%。彩妆方面则均有增长，花西子、完美日记、小奥汀8月GMV分别为10995/4865/915万元，同比增长1%/65%/119%。外资品牌抖音GMV同样有所分化，资生堂8月GMV分别为1293万元，同比下降28%。雅诗兰黛、兰蔻、欧莱雅8月GMV分别为7361/8021/16933万元，同比增长33%/169%/223%。 护肤、美妆品牌旗舰店客单价整体有所提升。2022年8月护肤品牌旗舰店客单价整体呈提升趋势，珀莱雅、彩棠、丸美、润百颜旗舰店客单价分别同比提高7%/12%/56%/68%。美妆品牌中，完美日记、花西子、小奥汀客单价分别同比提高48%、2%、30%。 大多数品牌旗舰店关联直播数同比提高。护肤品牌方面，2022年8月珀莱雅、润百颜、米蓓尔、薇诺娜旗舰店关联直播数分别为1633/1615/3866/1728次，同比增长337%/1037%/871%/379%。8月丸美关联直播数分别为226次，同比增加237%。华熙生物美妆专营店8月关联直播数为1258次，同比提高254%。美妆品牌方面，完美日记旗舰店2022年8月关联直播数为6094次，同比大幅提升190%，小奥汀旗舰店关联直播数为2883次，同比提高54%，花西子官方旗舰店关联直播数为2385次，同比提高27%。 三、珠宝：8月销售承压，品牌销售额均明显下滑 8月珠宝文玩整体行业销售承压，抖音平台实现销售额59.31亿元，环比下滑30%。细分来看，翡翠/和田玉/琥珀蜜蜡/其他玉石类占销售额比例稳定在约77%,销售额为45.83亿元，环比下滑24%。 8月珠宝抖音销售额各品牌均呈明显下滑趋势。2022年8月周大福、周大生、中国黄金、潮宏基抖音GMV分别为641/1967/21922/180万元，环比-36%/-19%/-22%/-49%，同比-20%/-82%/-22%/-49%。各地疫情反复对消费者购物热情有明显影响。 旗舰店客单价来看，中国黄金、六福珠宝、周大福、潮宏基抖音旗舰店客单价环比分别提高102%/8%/9%/107%至260/2231/1932/750元。 关联直播场次方面，2022年8月潮宏基抖音旗舰店关联直播场次为661场，环比上升3%。中国黄金、周大福、周大生、六福珠宝抖音旗舰店关联直播次数环比有所下降，分别下滑45%/30%/19%/38%至615/70/129/35场。 四、风险提示 1、疫情可能导致消费增长不达预期； 2、流量成本增长，营销费用投放增长，利润增长不达预期的风险； 3、小非减持风险； 4、估值中枢下移的风险。 向上滑动阅览 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 一般声明 本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券发布的完整报告。 本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。 本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论或交易观点。 本公众号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本公众号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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