【银河策略】九月十大金股丨关注需求侧政策,锚定而行

（以下内容从中国银河《【银河策略】九月十大金股丨关注需求侧政策,锚定而行》研报附件原文摘录）
　　月度投资组合报告 1. 2022年8月A股市场风险偏好有所下降，投资者较为茫然。 2. 央行降息释放流动性。 3. 政策端提振信心，用平常心看待市场震荡。 4. 把握切换交替的契机，9月配置建议锚定而行。 核心观点 一、2022年8月A股市场风险偏好有所下降，投资者较为茫然 截至8月26日，上证指数本月下跌0.52%，创业板指下跌1.13%。板块方面，能源、公用事业、电信技术板块涨幅居前。8月市场震荡盘整，投资者情绪波动较大，不少个股创出历史新高。 二、央行降息释放流动性 8月15日，中期借贷便利（MLF）操作的中标利率下降10个基点。8月22日央行降息，1年期、5年期LPR分别较上月下降5BP、15BP。其中，1年期LPR降幅小于MLF降幅，首次出现5年期LPR降幅高于1年期LPR降幅。8月18日召开的国务院常务会议也指出，要完善市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率（LPR）指导作用，支持信贷有效需求回升，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。整体来看，降息提振风险偏好，提振信心。 三、政策端提振信心，用平常心看待市场震荡 疫情反复与经济动荡密不可分，稳增长主线不改，政策端口的持续放松，流动性偏宽松略好，社融增速有望延续上行。南方持续高温导致的限电对工业生产形成压力，但预计在未来气温回落的情况下不会持续很久。我们一直强调：当前市场并不怕下跌，因为下跌即是机会，用平常心看待市场震荡，情绪是有周期的，我们认为9月将进入新旧切换交替的横向震荡时期。 四、把握切换交替的契机，9月配置建议锚定而行 中国经济具有发展潜力，现在处于转型期，虽遇到不确定性，但是这些不确定性终将被校正。26日美联储主席鲍威尔表态鹰派, 9月可能再度进行大幅加息。进入中报披露尾期，市场已进入新旧切换交替的横向震荡格局。投资者策略应当聚焦行业内核发展力，选择业绩稳定向好的中小市值低价个股+政策受益题材。7、8月我们提示A股分化期的进程将进一步加快，9月我们建议战略性布局高端制造、新能源汽车产业链、白酒等高景气板块。 2022年9月十大月度金股推荐理由、盈利预测、估值（截止2022年8月23日）： 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 投资建议 华能国际（600011.SH）：(1)三季度来水偏枯，预计水电供给缺口主要由火电填补，对火电的利用小时数和电价都有提振作用；（2）煤价有望下跌并回归合理区间；（3）容量电价有望加速落地。 陕西煤业（601225.SH）：资源佳、有成长、高分红的西部动力煤龙头;背靠陕煤化集团支持，未来空间广阔。 博敏电子（603936.SH）：看好公司AMB陶瓷衬板业务加速成长。 中控技术（688777.SH）：（1）DCS市场稳健增长，国产化替代趋势所在；SIS受益于政策，行业呈现迅速增长态势。（2）业绩增长超预期，经营效率提升；市占率持续提升，细分龙头地位稳固，国产替代进展顺利。产品谱系完善，产品实力出众，智能制造领域优势凸显。 七一二（603712.SH）：公司估值处于低位，系统级型号逐步落地有望带动收入快速增长，叠加国企改革破冰（引入战投），长期增长确定性强，建议战略性建仓。充分考虑到订单的跨年确认情况，我们调高全年收入增长预期。 贵州茅台（600519.SH）：1）长期看，本轮白酒景气周期上行趋势仍存，高端品牌受益于结构化升级；2）短期看，新管理层上任后市场化改革红利有望加速释放，1935新品、i茅台有望推动公司迎来量价齐升，22H1顺利实现“时间过半、任务过半”，预计中秋国庆前动销平稳过渡；3）估值已经回归至历史均值附近。 亿纬锂能（300014.SZ）：电池厂商将充分受益原材料下行打开的让利空间，公司深耕3C消费类产品多年，客户结构优质，动力电池开拓顺利，储能产品放量在即，上游资源以及材料端布局前瞻。 国恩股份（002768.SZ）：1.公司成长性好，各主营业务基本保持10%-30%增长。2. 60万吨/年PS项目投产在即，将带来显著业绩增量。3.公司低估，看50%以上空间。 亨通光电（600487.SH）：1）、光通信业务景气度起底回升，运营商集采光纤光缆量价齐升有望延续；2）、传统能源业务特高压需求激增，有望带动公司电缆业务超预期；3）、新业务全球海缆进入新一轮替换及拓展周期，带来海洋通信业务稳重有升；同时十四五期间海上风电开发计划不断落地，我国海上风电发展潜力巨大，公司作为前三强有望持续受益。 长安汽车（000625.SZ）：深蓝打造爆款，订单量不断突破，阿维塔交付在即引领高端突破。 风险提示 1）疫情进展超预期的风险；2）货币和财政政策基调转向的风险；3）地缘政治风险；4）美债利率超预期上行的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河策略】八月十大金股丨情绪筑底向上，把握时间价值 【银河策略】七月十大金股丨 在价值的钟摆里拥抱业绩 【银河策略】六月十大金股丨看长线重结构，机会俯拾即是 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河证券】2022年9月投资组合报告：关注需求侧政策，锚定而行》 报告发布日期：2022年8月29日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 蔡芳媛 分析师登记编码：S0130517110001 蔡芳媛 策略分析师，2015年加入银河证券研究院，从事策略研究工作，主要负责市场策略及主题研究。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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