【赢家金股】 股指回档 传统周期股活跃
（以下内容从东方证券《【赢家金股】 股指回档 传统周期股活跃》研报附件原文摘录）
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。我们通过微信公众号等渠道发布的本信息，仅面向东方证券客户中不低于中风险承受级别的投资者。若您并非上述风险承受级别的投资者，请勿阅读、转发或使用本信息。感谢您的理解和配合。 上周组合回顾 本周投资策略 上周观点回顾：上周我们认为沪综指震荡盘整，压力位3310，支撑位3200；实际走势最高点3283，最低点3199；走势与预期基本一致。 本周策略观点： 上周沪深股指下跌抵抗，沪综指再次考验3200点整数关口，市场周级别下跌开启，但仍属于大级别的震荡蓄势，地缘因素、国内经济走向趋弱等是导致市场走软的主要因素，大金融尤其是消费股强势走高对股指反弹影响较大，但持续性不够强，导致空头暂时占据主动。从市场表现看，板块轮动格局健康有序，半导体芯片股、军工股开始调整走低，港口股、交运股等传统周期股短暂表现，市场局部做多情绪仍在维持。部分概念股同样活跃，一定程度上活跃了市场人气，总体看市场交易人气仍在维系，结构性特征依旧比较凸显。 近期各地高温持续延续催生光伏等新能源股不断走高，其实这个赛道近几年以来持续表现，行业龙头股地位突出，属于优质的投资品种之一，但经过多年的发展，行业面临的问题也逐步显现，诸如不稳定性、供应链产业不匹配、新能源消纳、严峻国际形势等；面对这些不确定问题，行业一定要尽快回归以技术创新推动价值创造，保证光伏行业的高质量发展的轨道上来。众所周知，我国电力系统的运行模式和调度方式以化石能源电力为基础构建，过去为“集中发、集中送”建立的电网，对分散的“源网荷储”有一个适应和技术上调整的过程，需对现有电网进行改造，加快网架结构和“西电东输”外送通道建设，提高配电网冗余程度，推进智慧电网、能源互联网建设，多措并举，逐步构建起以新能源为主体的新型电力系统。在这个过程当中，一些克服行业发展弱点、缺点，能促进行业高质量发展的子行业、子系统会继续迎来良好的投资机会，如平抑可再生能源波动的储能系统，与互联网、大数据、人工智能深度融合的智能光伏，再有光伏+新模式企业，比如光伏+交通、光伏+农业、光伏+渔业新应用场景。我们有理由相信，在碳中和、碳达峰的漫长过程中，风电光储等相关行业具有极大的投资机会。 中报披露接近尾声，不少上市公司纷纷交出亮眼成绩单，投资者情绪正持续向好，多家公司获机构密集调研。本月截至8月26日收盘，A股市场总计有436家上市公司接待了基金公司、证券公司、海外机构、阳光私募、保险公司、QFII等各类型机构调研；其中，有92家公司期间累计接待参与调研的机构家数达到或者超过100家，受调研公司总数与去年同期的457家相比十分接近，且获得百家以上机构调研的公司家数还较去年同期增加13家。一般来说，机构密集调研的公司是行业龙头或者基本面有变化的公司，通过调研行业龙头公司，可以快速了解行业发展趋势；对于基本面发生变化的公司，只有通过调研才能获得更为准确和及时的信息，以便对其进行准确的定价，这也为投资者未来的投资方向提供了参考。从所属行业来看，上述436家本月获得机构调研的公司涉及30类申万一级行业，其中，医药生物、基础化工和电子等三大行业的上市公司数量最多，分别为47家、43家和43家，合计达到133家，占比超三成。尽管上述有些上市公司股价并没有随着机构调研而有良好表现，但如果基本面良好，未来预期优异的公司的股价一定会反映在价格上，目前阶段反而是一个不错的参与机会。 短线看，沪综指在3300点下方震荡整固，不排除仍有继续上行可能，目前沪综指回探3月中旬到4月中旬的横盘平台，预计有较强支撑。当然，由于外围市场仍面临不确定性，本周预计市场指数整体震荡反弹是主基调，市场结构化题材仍会存在，主题投资题材和核心资产个股仍会有不错表现， 本周沪综指压力位3300点，支撑位3190点。 本周关注金股 1 应流股份（603308） 推荐理由：高成长 预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.3/5.6/8.2亿元。 基本面分析： （1）、公司上市后坚持“产业链延伸、价值链延伸”的战略，重磅投入航空航天和核电产业，在建工程和固定资产总额从2011年的16亿元快速上涨至2021年三季度的51亿元，2018-2021年间公司研发费用率保持在11.5%以上。目前，公司航空“两机”高温合金叶片、机匣、核电设备核电材料等均已取得客户认证上的突破。在国外，已稳定进入罗罗、GE等国际龙头企业供应链体系，在国内，已是中国重燃、中核科技等龙头企业的核心供应商，长期布局有望迎来收获阶段。 （2）、传统业务维持稳定增长。公司传统石油天然气、工程和矿山机械设备业务上市以来一直维持稳定，主要是因为重点客户卡特彼勒、久益等国际巨头的需求一直保持稳定，受经济波动扰动较小。考虑到海外经济复苏及油价处于高位，油气投资有望恢复，整体需求的前景向好，公司传统业务有望稳中有升。 技术面分析： 该股自去年8月以来维持震荡走低格局，今年4月见底，跌幅最高60%左右，调整比较充分。5月至今一直宽幅震荡走高，走势稳健，近期逆市走高，成交温和放大，显示机构筹码锁定良好，上周创反弹新高后回落，后市继续上涨概率高。 2 国电南瑞（600406) 推荐理由：业绩稳健增长 。 预计公司22-24年营业收入分别为476.78、542.22、626.01亿元，增速分别为12.4%、13.7%、15.5%；归母净利润分别为67.23、80.39、96.37亿元，增速分别为19.2%、19.6%、19.9%。 基本面分析： （1）、新型电力系统大势所趋，公司多环节有望受益。新型电力系统中，清洁能源占比、电气化率持续提升，且配网智能化、数字化改造的投资规模增加，特高压、二次设备等需求提升，公司主要网内业务同比增速均远超21年我国电网工程建设投资（同比+1%），高度受益于电网投资结构优化。22年国网计划投资将达5012亿元，创历史新高，同比增长8.84%，“十四五”期间电网投资规模有望实现较大提升，结构性重点突出，公司在国网中多个领域的招标份额领先，新一代调度系统价值量增幅较大，正有序试点，有望充分受益于电网投资规模增加。 （2）、实施网外业务发展方案，网外业务维持较高增速。公司将电网自动化的同源技术拓展至轨交、工控等网外领域，积极推进能源集团数字化、智慧水务、海上风电、智慧轨交等电网外项目。21年公司网外业务合同额同比+16%，高于整体新签合同增速（同比+10%），“十四五”期间公司网外业务收入占比计划提升至40%以上，未来公司网外业务有望取得较快增长。此外，公司柔直IGBT已达到国际领先水平，已在1700V风电变流器实现应用，并布局800V/600V车规级IGBT等产品，未来IGBT有望为公司贡献重要业绩增量。 技术面分析： 该股去年年底见高近40元以来一直维持震荡走低行情，4月初股价在20元上方触底回升，三浪上升形态标准，近期成交温和放大，上周震荡整理，后市有望走高。 3 广宇发展（000537） 推荐理由：业务转型新能源 预计公司2022-2023年分别实现归母净利润17.0/33.0亿元。 基本面分析： （1）、根据资产重组方案，上市公司拟将所持全部23家房地产开发公司股权置出，置入鲁能集团与都城伟业合计持有的鲁能新能源100%股权，估值差额部分以现金方式补足。此次交易完成后，鲁能集团支付的132亿元现金将有力支持公司进行新能源业务的顺利发展。 （2）、鲁能新能源主营业务为风能和太阳能的开发、投资和运营。截至2021年12月，自主运营项目43个，自主运营装机规模344.15万千瓦，其中：海上风电40万千瓦、陆上风电230.20万千瓦、光伏发电68.95万千瓦、储能5万千瓦。公司新能源业务以风电为主，占比高达79%，同时布局光伏发电和光热发电等新能源项目，形成海陆齐发、多能互补的绿色能源体系。从装机容量来看，公司自主运营装机规模344.15万千瓦，处于行业中等水平，随着新项目陆续开工建设，鲁能新能源有望迎来高速发展期。 技术面分析： 该股前期借助资产重组有过一次七倍行情，见高29元后震荡回落，10元附近见底企稳，回落幅度超过60%， 调整非常充分。之后股价震荡走高，成交开始活跃并温和放大，目前股价回到均线之上，上周大幅走高，后续反弹可以延续。 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 财富管理业务总部 资产配置团队 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。信息来源于各大券商研究所公开研究报告、wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，本报告观点与以上信息来源无关，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。我们通过微信公众号等渠道发布的本信息，仅面向东方证券客户中不低于中风险承受级别的投资者。若您并非上述风险承受级别的投资者，请勿阅读、转发或使用本信息。感谢您的理解和配合。 上周组合回顾 本周投资策略 上周观点回顾：上周我们认为沪综指震荡盘整，压力位3310，支撑位3200；实际走势最高点3283，最低点3199；走势与预期基本一致。 本周策略观点： 上周沪深股指下跌抵抗，沪综指再次考验3200点整数关口，市场周级别下跌开启，但仍属于大级别的震荡蓄势，地缘因素、国内经济走向趋弱等是导致市场走软的主要因素，大金融尤其是消费股强势走高对股指反弹影响较大，但持续性不够强，导致空头暂时占据主动。从市场表现看，板块轮动格局健康有序，半导体芯片股、军工股开始调整走低，港口股、交运股等传统周期股短暂表现，市场局部做多情绪仍在维持。部分概念股同样活跃，一定程度上活跃了市场人气，总体看市场交易人气仍在维系，结构性特征依旧比较凸显。 近期各地高温持续延续催生光伏等新能源股不断走高，其实这个赛道近几年以来持续表现，行业龙头股地位突出，属于优质的投资品种之一，但经过多年的发展，行业面临的问题也逐步显现，诸如不稳定性、供应链产业不匹配、新能源消纳、严峻国际形势等；面对这些不确定问题，行业一定要尽快回归以技术创新推动价值创造，保证光伏行业的高质量发展的轨道上来。众所周知，我国电力系统的运行模式和调度方式以化石能源电力为基础构建，过去为“集中发、集中送”建立的电网，对分散的“源网荷储”有一个适应和技术上调整的过程，需对现有电网进行改造，加快网架结构和“西电东输”外送通道建设，提高配电网冗余程度，推进智慧电网、能源互联网建设，多措并举，逐步构建起以新能源为主体的新型电力系统。在这个过程当中，一些克服行业发展弱点、缺点，能促进行业高质量发展的子行业、子系统会继续迎来良好的投资机会，如平抑可再生能源波动的储能系统，与互联网、大数据、人工智能深度融合的智能光伏，再有光伏+新模式企业，比如光伏+交通、光伏+农业、光伏+渔业新应用场景。我们有理由相信，在碳中和、碳达峰的漫长过程中，风电光储等相关行业具有极大的投资机会。 中报披露接近尾声，不少上市公司纷纷交出亮眼成绩单，投资者情绪正持续向好，多家公司获机构密集调研。本月截至8月26日收盘，A股市场总计有436家上市公司接待了基金公司、证券公司、海外机构、阳光私募、保险公司、QFII等各类型机构调研；其中，有92家公司期间累计接待参与调研的机构家数达到或者超过100家，受调研公司总数与去年同期的457家相比十分接近，且获得百家以上机构调研的公司家数还较去年同期增加13家。一般来说，机构密集调研的公司是行业龙头或者基本面有变化的公司，通过调研行业龙头公司，可以快速了解行业发展趋势；对于基本面发生变化的公司，只有通过调研才能获得更为准确和及时的信息，以便对其进行准确的定价，这也为投资者未来的投资方向提供了参考。从所属行业来看，上述436家本月获得机构调研的公司涉及30类申万一级行业，其中，医药生物、基础化工和电子等三大行业的上市公司数量最多，分别为47家、43家和43家，合计达到133家，占比超三成。尽管上述有些上市公司股价并没有随着机构调研而有良好表现，但如果基本面良好，未来预期优异的公司的股价一定会反映在价格上，目前阶段反而是一个不错的参与机会。 短线看，沪综指在3300点下方震荡整固，不排除仍有继续上行可能，目前沪综指回探3月中旬到4月中旬的横盘平台，预计有较强支撑。当然，由于外围市场仍面临不确定性，本周预计市场指数整体震荡反弹是主基调，市场结构化题材仍会存在，主题投资题材和核心资产个股仍会有不错表现， 本周沪综指压力位3300点，支撑位3190点。 本周关注金股 1 应流股份（603308） 推荐理由：高成长 预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.3/5.6/8.2亿元。 基本面分析： （1）、公司上市后坚持“产业链延伸、价值链延伸”的战略，重磅投入航空航天和核电产业，在建工程和固定资产总额从2011年的16亿元快速上涨至2021年三季度的51亿元，2018-2021年间公司研发费用率保持在11.5%以上。目前，公司航空“两机”高温合金叶片、机匣、核电设备核电材料等均已取得客户认证上的突破。在国外，已稳定进入罗罗、GE等国际龙头企业供应链体系，在国内，已是中国重燃、中核科技等龙头企业的核心供应商，长期布局有望迎来收获阶段。 （2）、传统业务维持稳定增长。公司传统石油天然气、工程和矿山机械设备业务上市以来一直维持稳定，主要是因为重点客户卡特彼勒、久益等国际巨头的需求一直保持稳定，受经济波动扰动较小。考虑到海外经济复苏及油价处于高位，油气投资有望恢复，整体需求的前景向好，公司传统业务有望稳中有升。 技术面分析： 该股自去年8月以来维持震荡走低格局，今年4月见底，跌幅最高60%左右，调整比较充分。5月至今一直宽幅震荡走高，走势稳健，近期逆市走高，成交温和放大，显示机构筹码锁定良好，上周创反弹新高后回落，后市继续上涨概率高。 2 国电南瑞（600406) 推荐理由：业绩稳健增长 。 预计公司22-24年营业收入分别为476.78、542.22、626.01亿元，增速分别为12.4%、13.7%、15.5%；归母净利润分别为67.23、80.39、96.37亿元，增速分别为19.2%、19.6%、19.9%。 基本面分析： （1）、新型电力系统大势所趋，公司多环节有望受益。新型电力系统中，清洁能源占比、电气化率持续提升，且配网智能化、数字化改造的投资规模增加，特高压、二次设备等需求提升，公司主要网内业务同比增速均远超21年我国电网工程建设投资（同比+1%），高度受益于电网投资结构优化。22年国网计划投资将达5012亿元，创历史新高，同比增长8.84%，“十四五”期间电网投资规模有望实现较大提升，结构性重点突出，公司在国网中多个领域的招标份额领先，新一代调度系统价值量增幅较大，正有序试点，有望充分受益于电网投资规模增加。 （2）、实施网外业务发展方案，网外业务维持较高增速。公司将电网自动化的同源技术拓展至轨交、工控等网外领域，积极推进能源集团数字化、智慧水务、海上风电、智慧轨交等电网外项目。21年公司网外业务合同额同比+16%，高于整体新签合同增速（同比+10%），“十四五”期间公司网外业务收入占比计划提升至40%以上，未来公司网外业务有望取得较快增长。此外，公司柔直IGBT已达到国际领先水平，已在1700V风电变流器实现应用，并布局800V/600V车规级IGBT等产品，未来IGBT有望为公司贡献重要业绩增量。 技术面分析： 该股去年年底见高近40元以来一直维持震荡走低行情，4月初股价在20元上方触底回升，三浪上升形态标准，近期成交温和放大，上周震荡整理，后市有望走高。 3 广宇发展（000537） 推荐理由：业务转型新能源 预计公司2022-2023年分别实现归母净利润17.0/33.0亿元。 基本面分析： （1）、根据资产重组方案，上市公司拟将所持全部23家房地产开发公司股权置出，置入鲁能集团与都城伟业合计持有的鲁能新能源100%股权，估值差额部分以现金方式补足。此次交易完成后，鲁能集团支付的132亿元现金将有力支持公司进行新能源业务的顺利发展。 （2）、鲁能新能源主营业务为风能和太阳能的开发、投资和运营。截至2021年12月，自主运营项目43个，自主运营装机规模344.15万千瓦，其中：海上风电40万千瓦、陆上风电230.20万千瓦、光伏发电68.95万千瓦、储能5万千瓦。公司新能源业务以风电为主，占比高达79%，同时布局光伏发电和光热发电等新能源项目，形成海陆齐发、多能互补的绿色能源体系。从装机容量来看，公司自主运营装机规模344.15万千瓦，处于行业中等水平，随着新项目陆续开工建设，鲁能新能源有望迎来高速发展期。 技术面分析： 该股前期借助资产重组有过一次七倍行情，见高29元后震荡回落，10元附近见底企稳，回落幅度超过60%， 调整非常充分。之后股价震荡走高，成交开始活跃并温和放大，目前股价回到均线之上，上周大幅走高，后续反弹可以延续。 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 财富管理业务总部 资产配置团队 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。信息来源于各大券商研究所公开研究报告、wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，本报告观点与以上信息来源无关，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。
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