首页 > 公众号研报 > 虚拟电厂再突破,细数各条赛道景气度——华创计算机王文龙团队

虚拟电厂再突破,细数各条赛道景气度——华创计算机王文龙团队

作者:微信公众号【蚊子搞科研】/ 发布时间:2022-08-28 / 悟空智库整理
(以下内容从华创证券《虚拟电厂再突破,细数各条赛道景气度——华创计算机王文龙团队》研报附件原文摘录)
  根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引,本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限,若给您造成不便敬请谅解。感谢您的理解与配合。 行情回顾 本周创业板从2734.22点下跌至2640.29点,跌幅3.44%。计算机行业-3.76%,行业排名第24,弱于创业板,弱于上证综指(下跌0.67%)。行业估值中位数法下PE(ttm)为46.62(剔除负值)。 行业观点 1、深圳虚拟电厂管理中心落地,已接入分布式储能、IDC、充电站、地铁等负荷聚合商。该单位由深圳市发改委管理,设在南方电网深圳供电局。整体上看,南网区域推进“虚拟电厂”进度很快,管理单位设立、市场快速规范、参与企业快速接入,有供有需,结合前两周已经实现南方五省统一电力交易,我们预计虚拟电厂在今明年有望快速成规模落地。国网区域有望快速跟进。而从产业结构划分来看,我们认为跨省域的电力调度,大量的负荷型虚拟电厂的运营方归电网或者国有,而民营企业最好的参与方式就是通过分布式光伏发电,光储一体或光储充一体,以电源型虚拟电厂角色参与,壁垒在解决调度和需求问题。推荐关注:泽宇智能、朗新科技等。 2、这周已发布中报来看: 1)电网呈现趋势加强迹象,建议增配。就已披露公司业绩来看,二季度整体增速相对强势,部分公司二季度呈现加速特征,部分二季度业绩快速反弹,整体上可圈可点。相对其他版块表现更为突出。而按照预期来看,二季度仍受疫情影响,因此我们对三四季度电网信息化相关版块更加乐观。当前估值水平下性价比突出,建议积极配置。 2)智驾板块整体上收入都是超预期的,映证了汽车智能化后的几个头部供应商本身增速贡献明显的特征:供应链国产化、单车arpu值的提升、产品线扩张,新产品的竞争力和迭代力强劲。板块利润出现差异,大部分符合预期,个别略低于预期,这个差异出现在,新产品销售获得大量收入,而这部分正常情况下是相对利润率高的,因此预期利润不低,但是产品因为智能化迭代速度较传统汽车部件有明显加快,为了新的定点和新的技术周期储备,研发前置规模变大。整体上判断今年该板块收入超预期,利润符合预期的概率较大。 3)网安板块整体内卷加剧,增收不增利迹象从龙头企业扩散到全行业,在疫情扰动下,收入增长风险放大,导致今年整体可预期部分变为收入增速期待修复,利润尽量扭亏。由于过去两年,这一板块从PS+PE估值体系已经全面切回PE估值,因此,板块想进入右侧仍需等待。从全年维度看,今年增速不及去年是大概率的,因此需要继续观察拐点位置。 4)云计算上游,服务器赛道今年二季度开始腾讯云的不及预期是个特征,实际上除了字节快速增长外,国内互联网需求保持平淡,但由于运营商云快速切掉互联网的云计算份额,政府的政务云建设等因素,整体行业增长仍然是稳健的,全年来看,增速两位数,利润率稳定是特征。 5)云计算下游,整体上表现比预期好,首先是能明显感受到抗周期性,目前看没有低于预期的。广联达、用友等实际上是不错的。在下游景气度受损的情况下,仍然保持增长,那证明了是有突破的。我们认为进入配置周期,但获得收益需要时间成本。 6)医疗板块今年压力会持续大,有可能会给明年做了个超低基数。 7)金融科技板块业绩整体上比较平淡,但每次大机会都是源于主题投资或者贝塔行情,那么选择何时时点,蹲最强贝塔即可——指南针。 相关板块和个股 近期重点关注:指南针、朗新科技、今天国际、泽宇智能、南网科技、景嘉微、金山办公、纳思达、广联达; 其他关注: 工业软件:华大九天、概伦电子、广立微、中控技术、赛意信息; 信创:中科曙光、中国软件、海光信息; 机器人相关:海康威视、科大讯飞、绿的谐波、禾川科技、汇川技术等; 智能网联:中科创达、德赛西威、华阳集团、均胜电子; 电网信息化:远光软件、国网信通、国电南瑞、国能日新、青鸟消防等; 金融科技:同花顺、恒生电子。 风险提示 流动性收缩带来阶段性风险;低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。 具体内容详见华创证券研究所8月28日发布的《计算机行业周报(20220822-20220828):虚拟电厂再突破,细数各条赛道景气度》。 团队介绍 组长、首席分析师:王文龙 香港城市大学金融与精算数学硕士,7年计算机研究经验,曾任职于广发证券、太平洋证券,2020年加入华创证券研究所。2021年新财富第六名、新浪金麒麟最佳分析师第五名;2015-2017年所在团队取得新财富第六名/第四名/第三名;2019年金麒麟新锐分析师。 研究员:邓怡 厦门大学金融硕士。2020年加入华创证券研究所。2021年新财富第六名、新浪金麒麟最佳分析师第五名。 研究员:戴晨 南京大学理学博士。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员:梁佳 上海财经大学经济学硕士。2022年加入华创证券研究所。 欢迎关注 华创计算机 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队,本资料仅适用于经认可的专业投资者,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料,有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告,若对报告的摘编产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌,以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用,不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件,提供中长期的价值判断,或者依据“相对指数表现”给出投资建议,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断,因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料,须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失,华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权,任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外,其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失,华创证券保留追究相关法律责任的权利。 订阅人若有任何疑问,或欲获得完整报告内容,敬请联系华创证券的机构销售部门,或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)

郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。