科大讯飞2022中报点评:重点行业快速增长,AI生态持续丰富【开源计算机陈宝健团队】

（以下内容从开源证券《科大讯飞2022中报点评:重点行业快速增长,AI生态持续丰富【开源计算机陈宝健团队】》研报附件原文摘录）
　　评论 人工智能龙头，维持“买入”评级 2022上半年，公司“平台+赛道”持续推进，重点行业赛道保持快速增长，AI生态持续丰富，经营业绩持续增长。我们维持盈利预测不变，维持“买入”评级。 1、事件：公司发布2022年半年报 2022上半年，公司实现收入80.23亿元，同比增长26.97%，其中教育产品和服务收入为22.05亿元，同比增长27.4%，智慧城市收入为21.81亿元，同比增长42.6%，运营商收入为10.87亿元，同比增长56.2%，智慧医疗收入为1.40亿元，同比增长40.2%，重点行业赛道保持快速增长。公司实现归母净利润2.78亿元，同比下滑33.6%，主要系公司持有的三人行、寒武纪等股价波动导致公允价值变动收益金额较2021年同期减少2.73亿元所致；实现扣非归母净利润2.79亿元，同比增长33.2%。 2、行业赛道多点开花，AI生态持续丰富 （1）智慧教育项目规模化落地：上半年公司“因材施教”持续规模复制和推广，新增芜湖、绵阳、贵阳等5个市、区。（2）课后教育迎积极变化：“双减”政策聚焦学校主阵地，全国多地出台课后服务收费政策，目前公司课后服务业务已覆200区县，8000余所学校，有望贡献增量收入。（3）学习机销量亮眼：上半年公司AI学习机销售额增长超101%，京东、天猫GMV增长超170%，销量在部分重点销售平台已超传统学习机品牌，形成良好口碑。（4）线下直营渠道持续扩张：上半年公司线下直营店拓至35家（较年初新增15家），全渠道零售网络逐渐铺开，录音笔、办公本等产品销量持续领先。（5）医疗业务积极向省外拓展：上半年公司全科医生助理已覆盖30个省、353个区县（较年初增长69个）并常态化应用，慢病管理中标甘肃省级项目建立样板。我们认为，公司AI产业生态持续丰富，行业赛道多点开花，业务已具备长期发展和持续盈利能力，未来可期。 风险提示：教育订单不及预期；学习机销量不及预期。 注：上述报告内容详见开源证券公司信息更新报告20220822：《科大讯飞（002230.SZ）：重点行业快速增长，AI生态持续丰富》 陈宝健，执业证书编号：S0790520080001 闫宁，执业证书编号：S0790121050038 法律申明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于机密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

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