天风通信团队:政策推动通信+光伏储能发展,Meta VR新品即将发布
（以下内容从天风证券《天风通信团队:政策推动通信+光伏储能发展,Meta VR新品即将发布》研报附件原文摘录）
核心摘要 本周行业重要趋势： 七部门联合印发《信息通信行业绿色低碳发展行动计划》 工信部、发改委等七部门提出，到2025年，单位信息流量综合能耗比“十三五”期末下降20%，单位电信业务总量综合能耗比“十三五”期末下降15%。重点举措中：1）鼓励企业在自有场所建设绿色能源设施，支持智能光伏在信息通信领域示范应用；2）鼓励信息通信企业积极配合电网企业推进配电网智能化升级，推广5G基站削峰填谷供电等绿色低碳应用。通信行业部分重点公司在基站光伏、基站储能削峰填谷等领域重点布局，产业发展进度有望超预期。 扎克伯格证实Meta 10月份推出新款VR头显 Meta首席执行官马克·扎克伯格透露，该公司的下一代VR头戴式设备将于10月份推出，并重点宣传该设备改进的社交功能，包括复制眼神交流的能力，它将能够跟踪和投射面部表情，如皱眉。这将是该公司第一款可以通过虚拟形象进行“眼神交流”的设备。该设备的发布将是Meta推动VR、AR和扩展现实的最新举措，作为其整体元宇宙项目的一部分。 本周投资观点： 近期市场波动较大，中报披露期，建议短期重点关注Q2业绩增长快&有催化&低位低估值标的，中长期围绕高景气赛道布局。例如，海风海缆、储能、智能汽车模组/激光雷达/传感器/连接器/结构件等优质个股。 重点关注方向：通信+海风/储能/新能源、物联网/智能网联汽车、光通信、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩成长性强的高景气细分赛道。 一、5G网络： 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动），建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信（光器件龙头，激光雷达等新品类重点突破）、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 二、5G应用端（汽车智能化等）： 1、物联网/智能网联汽车：重点推荐：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、瑞玛精密（新能源汽车结构件）、拓邦股份（智能控制器+储能）、移远通信、广和通、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、有方科技、四方光电（机械联合覆盖）、汉威科技（机械联合覆盖）；建议关注：移为通信、华工科技（车载传感放量）、映翰通、意华股份（汽车连接器+光伏）、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：会畅通讯、星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）等； 三、通信+能源： 1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）； 2、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、军工通信&北斗 通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航； 六、数字人民币：随着数字人民币的持续推广，未来规模化应用可期，建议关注：楚天龙、东信和平等。 风险提示 疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险 1. 本周重点行业动态以及观点（08.22-08.27） 1.1. 5G行业最新动态及点评： 七部门联合印发《信息通信行业绿色低碳发展行动计划（2022-2025年）》（C114） 工信部、发改委、财政部、生态环境部、住建部、国资委、能源局等七部门近日联合印发《信息通信行业绿色低碳发展行动计划（2022-2025年）》，提出到2025年，信息通信行业绿色低碳发展管理机制基本完善，节能减排取得重点突破，行业整体资源利用效率明显提升，单位信息流量综合能耗比“十三五”期末下降20%，单位电信业务总量综合能耗比“十三五”期末下降15%。 重点举措中包括：1）鼓励企业在自有场所建设绿色能源设施，与绿色能源方案提供方合作就近消纳。有序推广锂电池使用，探索氢燃料电池等应用，推进新型储能技术与供配电技术的融合应用。支持智能光伏在信息通信领域示范应用。试点打造一批使用绿色能源的案例。 2）鼓励信息通信企业积极配合电网企业推进配电网智能化升级，打造5G智能电网，推广5G SA切片智能分布式配电、5G基站削峰填谷供电等绿色低碳应用。到2025年，面向产业绿色低碳转型挖掘推广10个典型应用场景。 1.2. 元宇宙： 扎克伯格证实Meta 10月份推出新款VR头显（C114） Meta首席执行官马克·扎克伯格透露，该公司的下一代VR头戴式设备将于10月份推出，并宣扬了该设备改进的社交功能，包括复制眼神交流的能力。扎克伯格指出，它将能够跟踪和投射面部表情，如皱眉。他补充说，这也将是该公司第一款可以通过虚拟形象进行“眼神交流”的设备。该设备的发布将是Meta推动VR、AR和扩展现实的最新举措，作为其整体元宇宙项目的一部分。 1.3. 海风&海缆行业最新动态及点评： 福建印发“双碳”工作实施意见，规划建设深远海海上风电基地（北极星风力发电网） 福建省委省政府印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见》，分别明确了2025年、2030年和2060年的具体发展指标。 到2025年，绿色低碳循环发展的经济体系初步形成，重点行业能源利用效率大幅提升，单位地区生产总值能耗和二氧化碳排放下降完成国家下达目标；非化石能源消费比重达到27.40%。到2030年，经济社会发展绿色低碳转型取得显著成效，重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平，单位地区生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上，非化石能源消费比重达到30%以上，风电、太阳能发电总装机容量达到2000万千瓦以上。 意见提到，有序推进海上风电开发，规划建设深远海海上风电基地。积极探索波浪能、潮汐能等海洋新能源，推进源网荷储和多能互补，布局建设一批风光储一体化项目。安全稳妥发展核电。合理利用生物质能。有序推进抽水蓄能电站建设，加快推进新型储能规模化应用。统筹推进氢能“制储输用”全链条发展。逐步构建以新能源为主体的新型电力系统，提高电网对高比例可再生能源的消纳和调控能力。 1.4. 储能行业最新动态及点评： 河南十四五新型储能实施方案：调峰补偿0.3元/度，容量租赁200元/kWh·年（北极星储能网） 河南省发改委下发了《河南省“十四五”新型储能实施方案的通知》。方案明确了河南省新型储能发展目标：2025年实现新型储能装机220万千瓦，2030实现新型储能全面市场化发展。 根据方案，独立的共享储能经济性的保障包括：1）新建并网新能源项目，要购买一定挂钩比例储能规模，租赁费为200元/kWh/年；2）调峰补偿费，报价上限暂为0.3元/千瓦时，并研究开展备用、爬坡等辅助服务交易。3）每年调用完全充放电次数原则上不低于350次。 共享储能经济性的保障包括：1）共享储能电站容量原则上不低于10万千瓦时。2）新建市场化并网新能源项目，按要求配建或购买一定挂钩比例储能规模。新能源配建的储能设施应与新能源发电项目同步建设、同步投产。鼓励已并网的新能源项目配套建设新型储能或购买调峰能力。3）独立储能电站向电网送电的，其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加。4）在我省电力现货市场运行前，独立储能放电上网时作为发电市场主体参与市场中长期交易，签订顶峰时段市场合约；用电时，可作为电力用户享受峰谷分时电价政策或参与中长期交易与发电企业签订低谷时段市场合约。电力现货市场运行后，独立储能电站用电电价、上网电价按现货市场价格及规则结算。5）独立储能依照我省火电机组第一档调峰辅助服务交易价格优先出清，调峰补偿价格报价上限暂为0.3元/千瓦时，后期根据市场发展情况适时调整，完善“按效果付费”辅助服务补偿机制。推进储能参与电力调频辅助服务交易。研究开展备用、爬坡等辅助服务交易。 1.5. 数据中心行业最新动态及点评： 国家西部算力产业联盟成立：打通“数”动脉和“算”循环（C114） 国家西部算力产业联盟今天在宁夏银川成立。联盟成立后，将形成宁夏与京津冀地区、长三角地区、粤港澳大湾区及成渝地区四大核心区域，共同构建国家算力聚合、智能共享、立体融合格局和产业链。构建新型算力网络体系是支撑数字经济高质量发展的关键基础设施，具有重要战略地位。宁夏是全国唯一“交换中心+枢纽节点”双中心省区，在宁夏建立国家西部算力产业联盟，将优化东中西部算力资源协同发展格局，打通“数”动脉和“算”循环。据了解，在工信部和算力枢纽节点共同推动下，目前，全国16个省区的100多家成员单位，在数据中心算力提升、数字制造壮大、数据流通融合等方面实现算力供需对接。 2. 本周行业投资观点 近期市场波动较大，建议关注景气赛道中低估值、高增长的优质标的。进入中期报告披露期，重点关注业绩快速成长、成长持续性强、估值与增速匹配的细分方向，新能源、汽车智能化等细分方向关注度较高。当前时点，我们建议重点关注低位/行业有催化/增长动能强&低估值标的，积极关注二季度业绩有望快速增长以及高景气方向（如海风海缆、储能、激光雷达/汽车传感器/连接器等）的优质个股。 重点关注：通信+海风/储能/新能源、物联网/车联网、光通信、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩成长性强的高景气细分赛道。 短期看： 市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，通过此前已发布的年报一季报进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。同时随着半年报预告期逐渐临近，通信行业中上半年有望维持高增速、细分行业高景气的优质个股值得重点关注，具有较高配置性价比。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 应用端，云视频、数据、物联网/智能网联、工业互联网、卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。此外，建议关注双碳政策下，风电、储能、光伏等通信+新能源细分赛道。 具体细分行业来看： 1）光通信板块： 光器件/模块：数通光模块/光器件市场2020年进入400G规模放量第一年，行业将进入从100G向400G的迭代周期，未来中国厂商有望实现质与量的新突破。按具体产品看，数通市场受益海外大型数据中心建设提速，以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动国内大型数据中心需求逐步出现，数通产品有望持续快速增长，拥有核心技术壁垒的行业龙头业绩增长前景更明朗：中际旭创；电信市场三大运营商5G基站/交换机/路由器/PTN/WDM/OTN设备集采陆续落地，端口数创历史新高，并且400G规模部署持续推进，高速电信光模块需求逐步显现，推动电信光模块/器件需求持续回暖，2019年后5G光模块需求也将开始体现，重点关注受益程度高、业绩高增长以及高端芯片有望国产化的光模块/光器件厂商：新易盛、天孚通信、光迅科技等。 光纤光缆：中国移动2021年普通光缆集采量价齐升，光纤光缆供需格局改善，主要上市龙头利润反转拐点有望确立；同时，海上风电进入平价上网阶段，行业更加蓬勃发展。海缆作为壁垒较高，竞争格局稳定的细分板块，将持续受益于海上风电建设。重点推荐：中天科技、亨通光电；建议关注：东方电缆、长飞光纤等； 2）设备商：5G基站数量和技术指标均大幅提升，主设备有望大幅受益，重点推荐：主设备龙头中兴通讯。传输网配套无线设备建设，传输网设备厂商也将迎来需求量和价值量的双重提升，关注传输网设备龙头：烽火通信。 3）军用通信：军队信息化发展持续投入，军用通信装备升级换代并持续渗透；我国战略性布局北斗三号，预计中长期潜力十足；建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航。 政策重点关注先进制造、新经济、支持独角兽A股融资，成长性、符合经济发展新方向的成长龙头有望获得更多关注，重点关注高成长标的投资机会。 1）IDC建议关注：科华数据（电新联合覆盖）、光环新网、数据港； 2）统一通信龙头：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯； 3）物联网/车联网龙头：拓邦股份（智能控制器龙头，电子联合覆盖）、广和通、移远通信、威胜信息、移为通信、汉威科技（机械联合覆盖）、四方光电（机械联合覆盖）、华工科技（车载传感放量）、惠伦晶体（晶振行业高景气，IoT拉动长期需求）、泰晶科技（电子覆盖）、鸿泉物联（计算机联合覆盖）、有方科技、和而泰、映翰通等； 4）专网通信：重点抓龙头，建议关注：海能达（专网小华为走向全球）； 5）网络设备白马龙头同时建议关注：紫光股份、星网锐捷（企业网设备龙头，新业务布局全面发展顺利）。 6）运营商：目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。 3. 板块表现回顾 3.1. 上周（08.22-08.26）通信板块走势 上周（08.22-08.26）通信板块下跌4.36%，跑输沪深300指数3.32个百分点，跑输创业板指数0.93个百分点。其中通信设备制造下跌4.99%，增值服务下跌5.17%，电信运营下跌0.50%，同期沪深300下跌1.05%，创业板指数下跌3.44%。 3.2. 上周市场个股表现 上周通信板块涨幅靠前的个股有科信技术（通信+储能）、佳力图（机房散热）、科创新源（液冷板）；跌幅靠前的个股有中海达、创维数字、航天发展等。 4.下周（08.29-09.02）上市公司重点公告提醒 5.重要股东增减持 6.大宗交易 7.限售解禁 未来三个月限售解禁通信股共7家，解禁股份数量占总股本比例超过15%的公司有鸿泉物联、中新赛克。 备注 文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《政策推动通信+光伏储能发展，Meta VR新品即将发布》 对外发布时间：2022年8月27日 报告发布机构：天风证券股份有限公司 本报告分析师： 唐海清 SAC 执业证书编号：S1110517030002 王奕红 SAC 执业证书编号：S1110517090004 姜佳汛 SAC 执业证书编号：S1110519050001 林竑皓 SAC 执业证书编号：S1110520040001 余芳沁 SAC 执业证书编号：S1110521080006 陈汇丰 SAC 执业证书编号：S1110522070001
核心摘要 本周行业重要趋势： 七部门联合印发《信息通信行业绿色低碳发展行动计划》 工信部、发改委等七部门提出，到2025年，单位信息流量综合能耗比“十三五”期末下降20%，单位电信业务总量综合能耗比“十三五”期末下降15%。重点举措中：1）鼓励企业在自有场所建设绿色能源设施，支持智能光伏在信息通信领域示范应用；2）鼓励信息通信企业积极配合电网企业推进配电网智能化升级，推广5G基站削峰填谷供电等绿色低碳应用。通信行业部分重点公司在基站光伏、基站储能削峰填谷等领域重点布局，产业发展进度有望超预期。 扎克伯格证实Meta 10月份推出新款VR头显 Meta首席执行官马克·扎克伯格透露，该公司的下一代VR头戴式设备将于10月份推出，并重点宣传该设备改进的社交功能，包括复制眼神交流的能力，它将能够跟踪和投射面部表情，如皱眉。这将是该公司第一款可以通过虚拟形象进行“眼神交流”的设备。该设备的发布将是Meta推动VR、AR和扩展现实的最新举措，作为其整体元宇宙项目的一部分。 本周投资观点： 近期市场波动较大，中报披露期，建议短期重点关注Q2业绩增长快&有催化&低位低估值标的，中长期围绕高景气赛道布局。例如，海风海缆、储能、智能汽车模组/激光雷达/传感器/连接器/结构件等优质个股。 重点关注方向：通信+海风/储能/新能源、物联网/智能网联汽车、光通信、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩成长性强的高景气细分赛道。 一、5G网络： 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动），建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信（光器件龙头，激光雷达等新品类重点突破）、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 二、5G应用端（汽车智能化等）： 1、物联网/智能网联汽车：重点推荐：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、瑞玛精密（新能源汽车结构件）、拓邦股份（智能控制器+储能）、移远通信、广和通、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、有方科技、四方光电（机械联合覆盖）、汉威科技（机械联合覆盖）；建议关注：移为通信、华工科技（车载传感放量）、映翰通、意华股份（汽车连接器+光伏）、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：会畅通讯、星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）等； 三、通信+能源： 1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）； 2、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、军工通信&北斗 通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航； 六、数字人民币：随着数字人民币的持续推广，未来规模化应用可期，建议关注：楚天龙、东信和平等。 风险提示 疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险 1. 本周重点行业动态以及观点（08.22-08.27） 1.1. 5G行业最新动态及点评： 七部门联合印发《信息通信行业绿色低碳发展行动计划（2022-2025年）》（C114） 工信部、发改委、财政部、生态环境部、住建部、国资委、能源局等七部门近日联合印发《信息通信行业绿色低碳发展行动计划（2022-2025年）》，提出到2025年，信息通信行业绿色低碳发展管理机制基本完善，节能减排取得重点突破，行业整体资源利用效率明显提升，单位信息流量综合能耗比“十三五”期末下降20%，单位电信业务总量综合能耗比“十三五”期末下降15%。 重点举措中包括：1）鼓励企业在自有场所建设绿色能源设施，与绿色能源方案提供方合作就近消纳。有序推广锂电池使用，探索氢燃料电池等应用，推进新型储能技术与供配电技术的融合应用。支持智能光伏在信息通信领域示范应用。试点打造一批使用绿色能源的案例。 2）鼓励信息通信企业积极配合电网企业推进配电网智能化升级，打造5G智能电网，推广5G SA切片智能分布式配电、5G基站削峰填谷供电等绿色低碳应用。到2025年，面向产业绿色低碳转型挖掘推广10个典型应用场景。 1.2. 元宇宙： 扎克伯格证实Meta 10月份推出新款VR头显（C114） Meta首席执行官马克·扎克伯格透露，该公司的下一代VR头戴式设备将于10月份推出，并宣扬了该设备改进的社交功能，包括复制眼神交流的能力。扎克伯格指出，它将能够跟踪和投射面部表情，如皱眉。他补充说，这也将是该公司第一款可以通过虚拟形象进行“眼神交流”的设备。该设备的发布将是Meta推动VR、AR和扩展现实的最新举措，作为其整体元宇宙项目的一部分。 1.3. 海风&海缆行业最新动态及点评： 福建印发“双碳”工作实施意见，规划建设深远海海上风电基地（北极星风力发电网） 福建省委省政府印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见》，分别明确了2025年、2030年和2060年的具体发展指标。 到2025年，绿色低碳循环发展的经济体系初步形成，重点行业能源利用效率大幅提升，单位地区生产总值能耗和二氧化碳排放下降完成国家下达目标；非化石能源消费比重达到27.40%。到2030年，经济社会发展绿色低碳转型取得显著成效，重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平，单位地区生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上，非化石能源消费比重达到30%以上，风电、太阳能发电总装机容量达到2000万千瓦以上。 意见提到，有序推进海上风电开发，规划建设深远海海上风电基地。积极探索波浪能、潮汐能等海洋新能源，推进源网荷储和多能互补，布局建设一批风光储一体化项目。安全稳妥发展核电。合理利用生物质能。有序推进抽水蓄能电站建设，加快推进新型储能规模化应用。统筹推进氢能“制储输用”全链条发展。逐步构建以新能源为主体的新型电力系统，提高电网对高比例可再生能源的消纳和调控能力。 1.4. 储能行业最新动态及点评： 河南十四五新型储能实施方案：调峰补偿0.3元/度，容量租赁200元/kWh·年（北极星储能网） 河南省发改委下发了《河南省“十四五”新型储能实施方案的通知》。方案明确了河南省新型储能发展目标：2025年实现新型储能装机220万千瓦，2030实现新型储能全面市场化发展。 根据方案，独立的共享储能经济性的保障包括：1）新建并网新能源项目，要购买一定挂钩比例储能规模，租赁费为200元/kWh/年；2）调峰补偿费，报价上限暂为0.3元/千瓦时，并研究开展备用、爬坡等辅助服务交易。3）每年调用完全充放电次数原则上不低于350次。 共享储能经济性的保障包括：1）共享储能电站容量原则上不低于10万千瓦时。2）新建市场化并网新能源项目，按要求配建或购买一定挂钩比例储能规模。新能源配建的储能设施应与新能源发电项目同步建设、同步投产。鼓励已并网的新能源项目配套建设新型储能或购买调峰能力。3）独立储能电站向电网送电的，其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加。4）在我省电力现货市场运行前，独立储能放电上网时作为发电市场主体参与市场中长期交易，签订顶峰时段市场合约；用电时，可作为电力用户享受峰谷分时电价政策或参与中长期交易与发电企业签订低谷时段市场合约。电力现货市场运行后，独立储能电站用电电价、上网电价按现货市场价格及规则结算。5）独立储能依照我省火电机组第一档调峰辅助服务交易价格优先出清，调峰补偿价格报价上限暂为0.3元/千瓦时，后期根据市场发展情况适时调整，完善“按效果付费”辅助服务补偿机制。推进储能参与电力调频辅助服务交易。研究开展备用、爬坡等辅助服务交易。 1.5. 数据中心行业最新动态及点评： 国家西部算力产业联盟成立：打通“数”动脉和“算”循环（C114） 国家西部算力产业联盟今天在宁夏银川成立。联盟成立后，将形成宁夏与京津冀地区、长三角地区、粤港澳大湾区及成渝地区四大核心区域，共同构建国家算力聚合、智能共享、立体融合格局和产业链。构建新型算力网络体系是支撑数字经济高质量发展的关键基础设施，具有重要战略地位。宁夏是全国唯一“交换中心+枢纽节点”双中心省区，在宁夏建立国家西部算力产业联盟，将优化东中西部算力资源协同发展格局，打通“数”动脉和“算”循环。据了解，在工信部和算力枢纽节点共同推动下，目前，全国16个省区的100多家成员单位，在数据中心算力提升、数字制造壮大、数据流通融合等方面实现算力供需对接。 2. 本周行业投资观点 近期市场波动较大，建议关注景气赛道中低估值、高增长的优质标的。进入中期报告披露期，重点关注业绩快速成长、成长持续性强、估值与增速匹配的细分方向，新能源、汽车智能化等细分方向关注度较高。当前时点，我们建议重点关注低位/行业有催化/增长动能强&低估值标的，积极关注二季度业绩有望快速增长以及高景气方向（如海风海缆、储能、激光雷达/汽车传感器/连接器等）的优质个股。 重点关注：通信+海风/储能/新能源、物联网/车联网、光通信、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩成长性强的高景气细分赛道。 短期看： 市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，通过此前已发布的年报一季报进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。同时随着半年报预告期逐渐临近，通信行业中上半年有望维持高增速、细分行业高景气的优质个股值得重点关注，具有较高配置性价比。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 应用端，云视频、数据、物联网/智能网联、工业互联网、卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。此外，建议关注双碳政策下，风电、储能、光伏等通信+新能源细分赛道。 具体细分行业来看： 1）光通信板块： 光器件/模块：数通光模块/光器件市场2020年进入400G规模放量第一年，行业将进入从100G向400G的迭代周期，未来中国厂商有望实现质与量的新突破。按具体产品看，数通市场受益海外大型数据中心建设提速，以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动国内大型数据中心需求逐步出现，数通产品有望持续快速增长，拥有核心技术壁垒的行业龙头业绩增长前景更明朗：中际旭创；电信市场三大运营商5G基站/交换机/路由器/PTN/WDM/OTN设备集采陆续落地，端口数创历史新高，并且400G规模部署持续推进，高速电信光模块需求逐步显现，推动电信光模块/器件需求持续回暖，2019年后5G光模块需求也将开始体现，重点关注受益程度高、业绩高增长以及高端芯片有望国产化的光模块/光器件厂商：新易盛、天孚通信、光迅科技等。 光纤光缆：中国移动2021年普通光缆集采量价齐升，光纤光缆供需格局改善，主要上市龙头利润反转拐点有望确立；同时，海上风电进入平价上网阶段，行业更加蓬勃发展。海缆作为壁垒较高，竞争格局稳定的细分板块，将持续受益于海上风电建设。重点推荐：中天科技、亨通光电；建议关注：东方电缆、长飞光纤等； 2）设备商：5G基站数量和技术指标均大幅提升，主设备有望大幅受益，重点推荐：主设备龙头中兴通讯。传输网配套无线设备建设，传输网设备厂商也将迎来需求量和价值量的双重提升，关注传输网设备龙头：烽火通信。 3）军用通信：军队信息化发展持续投入，军用通信装备升级换代并持续渗透；我国战略性布局北斗三号，预计中长期潜力十足；建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航。 政策重点关注先进制造、新经济、支持独角兽A股融资，成长性、符合经济发展新方向的成长龙头有望获得更多关注，重点关注高成长标的投资机会。 1）IDC建议关注：科华数据（电新联合覆盖）、光环新网、数据港； 2）统一通信龙头：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯； 3）物联网/车联网龙头：拓邦股份（智能控制器龙头，电子联合覆盖）、广和通、移远通信、威胜信息、移为通信、汉威科技（机械联合覆盖）、四方光电（机械联合覆盖）、华工科技（车载传感放量）、惠伦晶体（晶振行业高景气，IoT拉动长期需求）、泰晶科技（电子覆盖）、鸿泉物联（计算机联合覆盖）、有方科技、和而泰、映翰通等； 4）专网通信：重点抓龙头，建议关注：海能达（专网小华为走向全球）； 5）网络设备白马龙头同时建议关注：紫光股份、星网锐捷（企业网设备龙头，新业务布局全面发展顺利）。 6）运营商：目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。 3. 板块表现回顾 3.1. 上周（08.22-08.26）通信板块走势 上周（08.22-08.26）通信板块下跌4.36%，跑输沪深300指数3.32个百分点，跑输创业板指数0.93个百分点。其中通信设备制造下跌4.99%，增值服务下跌5.17%，电信运营下跌0.50%，同期沪深300下跌1.05%，创业板指数下跌3.44%。 3.2. 上周市场个股表现 上周通信板块涨幅靠前的个股有科信技术（通信+储能）、佳力图（机房散热）、科创新源（液冷板）；跌幅靠前的个股有中海达、创维数字、航天发展等。 4.下周（08.29-09.02）上市公司重点公告提醒 5.重要股东增减持 6.大宗交易 7.限售解禁 未来三个月限售解禁通信股共7家，解禁股份数量占总股本比例超过15%的公司有鸿泉物联、中新赛克。 备注 文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《政策推动通信+光伏储能发展，Meta VR新品即将发布》 对外发布时间：2022年8月27日 报告发布机构：天风证券股份有限公司 本报告分析师： 唐海清 SAC 执业证书编号：S1110517030002 王奕红 SAC 执业证书编号：S1110517090004 姜佳汛 SAC 执业证书编号：S1110519050001 林竑皓 SAC 执业证书编号：S1110520040001 余芳沁 SAC 执业证书编号：S1110521080006 陈汇丰 SAC 执业证书编号：S1110522070001
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
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