有色金属周度套利周报_公众号研报

（以下内容从中粮期货《有色金属周度套利周报》研报附件原文摘录）
　　点击上方“公众号” 可以订阅哦！一、内外盘套利 1.铜沪伦比震荡，进口窗口关闭。LMEcash-3M震荡上行，国内平均升贴水高位震荡，CIF提单溢价维持高位。整体库存维持去化，内强外弱格局下，关注反套机会。数据来源：Wind 2.铝沪伦比高位震荡，进口窗口维持关闭。LMEcash-3M窄幅震荡，国内升贴水小幅下行，CIF提单溢价维持高位。交易所库存小幅累积，整体累库不及市场预期，国内走势不够坚定，仍需等待正套时机。数据来源：Wind 3.锌沪伦比维持中位窄幅震荡，进口窗口维持关闭。LMEcash-3M低位小幅上行，国内升贴水较前期小幅攀升，CIF提单溢价保持高位。建议沪伦比走势不明朗之前暂观望。数据来源：Wind 4.铅沪伦比维持上行，但斜率放缓，验证前期观点，进口窗口关闭。LMEcash-3M出现回调，国内升贴水小幅下行，保税区提单溢价走平。库存端国内累库趋势走缓，海外则较为平静。沪伦比已行至月内高位，谨慎投资者可逐步退出反套，较为激进的投资者可继续维持反套逻辑。数据来源：Wind 5.镍沪伦比走高，进口窗口保持关闭。LMEcash-3M维持震荡，国内升贴水维持低位，CIF提单溢价高位。SHFE交易所库存累库速度走缓，LME库存小幅去库，建议沪伦比高企情况下谨慎操作。数据来源：Wind 6.锡沪伦比略回归高位，进口窗口维持打开状态。LMEcash-3M重心继续走高。目前锡国内库存维持回落，海外库存继续上升，海内外库存劈叉。数据来源：Wind 二、跨期套利期现价差&期限结构期现价差方面：除铅、锡外，基本金属期现价差集体高位回落。期限结构方面（跨期可参考）：基本金属均保持Back结构，沪铜、沪铝近远月价差较为平缓。国内外月间价差国内月间价差方面（移仓可参考），月间价差均出现一定回调。 LME(0-3)升贴水方面，锌、铜升贴水重心略有上移，其余金属升贴水呈偏下行趋势。三、跨品种套利国内金属间期价比值来看，锌表现较为强势，铝、铜次之。 LME金属间期价比值来看，铜、锌品种维持强势，铝相对偏弱。说明：以上策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。仅供投资者参考。作者简介赵奕有色分析师交易咨询资格证号：Z0016384 联系方式：18801779714 免责声明 1. 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 2. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 3. 在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

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