恒生电子:全年指引不变就是最大的利好

（以下内容从国泰君安《恒生电子:全年指引不变就是最大的利好》研报附件原文摘录）
　　This browser does not support music or audio playback. Please play it in Weixin or another browser. 寂寞夜晚 音乐： 张国荣 - 单身情歌 公司更新系列 全年收入增速指引不下调是半年报最重要的信息。近期恒生股价摇摇欲坠，因为市场担心公司会在半年报中下调全年增速指引（2021年公司年报中对于2022年全年收入增速指引为25%），但是并没有。按照全年收入增速25%计算，下半年收入增速需要做到30.20%。指引不下调代表公司管理层对于下半年公司经营具有极强的信心。 行业韧性强，发展空间大，长期短期均乐观。长期来看，全面注册制+O45+UF3.0逐步渗透带来成长大周期，随着产品模块的增加，客单价将进一步提升，看三年维度高景气。国内证券资管IT市场未来保持20%复合增速无压力，欧美市场也保持了稳定的长期复合增速。这条赛道我们认为具备高粘性、高产品化和高利润率的完美特征。短期来看，我们认为恒生电子完成全年25%收入增长目标无压力，上海六月解封，很多项目财务流程来不及走完影响回款和收入确认，目前公司正在加强回款力度，相关收入会在下半年确认。 合规声明：本文节选自已经入库的正式研究报告，如需报告原文请后台留言。 - end - 欢迎加入产业交流群！ 欢迎所有对计算机产业研究和投资感兴趣的盆友（包括云计算、网络安全、医疗IT、金融科技、人工智能、自动驾驶等）后台留言加入我们的产业交流群。我们的目标是建立系统的计算机产业研究框架，提高整个A股的IT行业研究水平，减少韭菜数量，普度众生。 金融IT相关报告 1. 恒生电子：新版图，新征程 2. 海外金融巨头启示：站在SS&C肩上，探索恒生电子下一征程（深度） 3. 恒生电子：数据中台详解+海内外对比（深度） 4. 长亮科技：银行IT这个行业中，也能够诞生恒生电子吗（深度） 5. 海内外对比：金融科技三十年（50页PPT） 6. 金融IT：七年一度，牛市狂飙（深度） 7. 银行IT竞争格局怎么变（深度） 8. 宇信科技：行业景气度拐点，银行IT公司的大反击（深度） 9. 金融科技海外启示录：从金融机构IT支出看行业成长空间（深度） 10.产业调研：证券IT和银行IT的商业模式和竞争格局为何迥异？ 11.产业调研：建信金科能搅动银行IT市场的风云吗 12. 银行IT研究最强方法论（60页PPT） 13. 长亮科技：纸上花似谢，树上花盛开 14. 恒生电子：国际化战略持续深入 15. 恒生电子：打造债券全球发行平台，大市场、新模式（深度） 16. 银行IT：景气周期确立，推荐双龙头（深度） 17. PayPal：海外领先数字支付公司（PPT） 18.Temenos：海外银行IT龙头率先开启全面云化（深度） 19.独家！恒生电子竞争格局详解（深度） 20.产业调研：华锐金融能否颠覆现有核心交易系统竞争格局？ 21.恒生电子：计算机仅存的一支没涨的白马（深度） 22.恒生电子到底能长多大：全球金融IT市场空间及格局分析（深度） 23.如何研究一家金融IT公司？ 24.为什么金融IT厂商都开始搞分布式（深度） 25.变革前夜的券商集中交易系统 26.天阳科技：银行IT黑马，高景气下高成长（深度） 27. 产业调研：这家券商IT部门的人胆子真大 28.用友金融：金融IT强者，受益于行业高景气度（深度） 29.恒生电子：公募REITs产品上市，买方IT系统需要做哪些改造？ 30.恒生电子的三重预期 31.如何理解恒生电子的核心竞争力？ 32.银行IT：进军东南亚，打开蓝海市场（深度） 33.为什么我们在质疑声中坚定看多银行IT？ 34. 产业调研：不同金融机构甲方怎么看IT供应商？ 35. 海外银行IT理念发展启示录（深度） 36. 产业调研：今年跟十几家公募基金IT聊过天 37. 对银行IT三季报的反思：这里的黎明静悄悄 38. 恒生电子：O45好在哪儿（深度） 39. 全面注册制推行给恒生电子带来多少业务增量？ 40. 2022年金融IT公司怎么炒？ 41. 产业调研：从香港证券IT市场管窥国内巨头出海前景 42. 产业调研：恒生、金证等证券IT厂商如何做信创？ 43. 银行IT板块的2021：主题炒作的诱惑已经结束 44. 恒生电子：证券IT龙头三十年（深度） 45. 产业调研：证券IT交易系统的革命 46. 产业调研：恒生电子纳秒级交易系统踏上性能之巅 法律声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正式发布的研究报告内容为准。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容为原创。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

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