【爱尔眼科(300015.SZ)】上半年业绩略超预期,疫情影响下屈光视光业务展现韧性——2022年半年报点评(林小伟/吴佳青)
（以下内容从光大证券《【爱尔眼科(300015.SZ)】上半年业绩略超预期,疫情影响下屈光视光业务展现韧性——2022年半年报点评(林小伟/吴佳青)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【爱尔眼科（300015.SZ）】上半年业绩略超预期，疫情影响下屈光视光业务展现韧性——2022年半年报点评 报告摘要 事件： 公司发布2022年中期业绩：实现营业收入81.07亿元，同比增长10.34%；归母净利润12.91亿元，同比增长15.73%；扣非归母净利润为13.82亿元，同比增长12.65%。业绩略超市场预期。 点评： 多地散发疫情拖累上半年增速，疫情受控之后有望迎来需求反弹 2022年Q2单季度归母净利润6.81亿元，同比增速7.6%，增速受疫情拖累。受2月以来深圳、上海、湖南等地的疫情反复，所在地的医院就诊量及业务开展均受到影响，上半年公司营收及利润端增速相较去年同期有所放缓。我们认为受疫情影响的需求积压会在此轮疫情结束之后逐步释放，6月随着疫情缓和，公司通过线上线下互动融合实现了业绩回升，此外，公司品牌影响力持续增强，市场占有率持续上升，我们看好在疫情结束之后，公司的持续稳定发展。 屈光视光韧性较强实现较快增长，且带动利润率水平提升 2022年上半年公司门诊量554.10万人次，同比增长15.67%；手术量44.49万例，同比增长9.74%。上半年受多地疫情散发影响，门诊限流影响公司业绩，疫情受控以后眼科需求逐步释放。作为公司的核心业务，屈光和视光业务持续较快增长。2022年上半年屈光业务营收达34.38亿元，同比增长20.85%，毛利率57.69%，同比上升0.10pct。2022年上半年公司视光业务营收17.63亿元，同比增长15.67%，毛利率为53.69%，同比提升0.75pct。高毛利的屈光与视光业务的快速增长，也带动了公司的盈利水平，2022年上半年公司毛利率49.32%，同比提升0.58pct。除屈光与视光业务之外，白内障项目实现收入10.45亿元，同比下降2.63%，毛利率35.88%，同比下降2.09pct；眼前段项目实现收入6.80亿元，同比下降4.2%，毛利率为40.29%，同比下降0.81pct；眼后段项目实现收入5.20亿元，同比增长8.49%，毛利率30.06%，同比下降1.41pct。其他项目获营收6.51亿元，同比下降7.73%，毛利率为39.38%，同比上升0.27pct。 风险提示：疫情反复的风险；并购项目整合不达预期；白内障筛查政策继续收严的风险；医保政策风险。 发布日期：2022-08-25 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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