高温天气陆续退场,钢价能否持续上涨?

（以下内容从中原期货《高温天气陆续退场,钢价能否持续上涨?》研报附件原文摘录）
　　持续了一个多月的高温预警，终于要在本周陆续退场。据了解，目前超过200个国家观测站突破最高气温历史极值，而此轮罕见高温天气不仅造成大范围干旱影响农作物生产，也使得我国多省市因用电高峰限电停产，工业企业开工明显下滑，黑色系终端需求受到压制。而随着本周高温陆续退场，“金九银十”需求释放进入验证期，钢价能否继续上涨将取决于后续供需面改善的程度。 一、 高温影响下钢材供需延续双弱格局 近一个月以来，全国多地持续高温天气增加了夏季用电负荷，江苏、浙江、安徽、四川等地纷纷实行“停工业保民生”的政策，“能耗双控，限电限产”对大宗商品带来影响，也直接造成黑色品种生产及下游需求的走弱。 从产量方面来看，电炉受到冲击较大。据了解此次限电以来，安徽、四川等地电炉企业几乎全面停产，部分高炉生产也受到影响。根据最新的周度数据，电炉周产量环比降幅接近8%，同比去年下降约45%。与此同时，下游需求持续受到压制，一方面，建筑工地施工进度放缓，螺纹钢等建筑材料采购动力不足；另一方面，工业企业停产对板材需求减弱。供需双弱的格局持续，也造成当前钢价不温不火的局面。 二、 高温陆续退场，需求进入验证期 本周开始，旷日持久的高温热浪天气终于要陆续退场。据中央气象台预计，21日一股强劲的冷空气进入我国新疆北部，并逐步东移南下，全国多数城市高温天气将于本周退场。而随着天气的缓和，需求将进入验证期。 从目前钢材市场成交来看，本周贸易商交易量较上周有明显好转。最新数据显示，全国建材成交量日均15.81万吨，较前一周增加14.56%。但从成交的绝对值来看，仍处于传统淡季的低位水平。而根据钢联的最新数据，螺纹钢上周的表观消费超预期回升，周环比增加7.52%，热卷表观消费增长0.18%。不过，两大品种消费的绝对量均处于近五年低位，反映当前淡季需求仍持续偏弱的现状。 目前市场的焦点就在于高温退场之后下游需求能否充分释放？而这一点关键取决于下游产业的恢复动力。从建材相关的房地产来看，此前公布的7月数据整体表现较弱。1-7月房屋新开工面积和施工面积同比分别下降36.1%和3.7%。且销售和投资数据也进一步走弱，反映当前房地产仍呈现下行趋势，短期对用钢需求的拉动有限。不过近期宏观政策频频发力，央行通过降息来降低房贷利率，并召开部分金融机构座谈会，要求保障房地产合理融资需求。同时，工信部强调引导扩大汽车、家电、绿色建材等大宗商品消费需求，发改委会议近期也再度强调加快资金投放抓紧形成精准有效投资，要求下一阶段工作重心转到落实资金投放、项目开工建设和形成更多实物工作量上来。淡季过后即将进入传统施工旺季，在政策的推动下基建项目有望迎来一波赶工潮，用钢需求有边际改善的空间。 三、“金九银十”成色不足但仍具期待 综合来看，由于新一轮加息潮带来全球流动性收紧的影响，全球经济面临下行压力，国内疫情反复仍有冲击，经济承压之下，需求端难以在短期恢复到往年平均水平。叠加钢材下游核心领域房地产持续低迷，今年的“金九银十”恐怕成色不足。但值得注意的是，下半年稳经济的目标更加明确，政策更加注重实效，且抢抓三季度施工旺季也是实现全年经济目标的关键。在一系列政策助力之下，叠加此前因天气疫情等原因部分推迟的刚需，钢材下游需求将有阶段性释放空间。而当前钢材产量仍处于历史低位，需求一旦启动，库存去化有望加快，供需矛盾持续改善有助于支撑钢价继续上行。 作者 | 林娜 从业资格号 | F03099603 作者 | 彭博涵 从业资格号 | F3076814 投资咨询号 | Z0016415 免责声明：本报告中的信息由中原期货整理分析，均来源于已公开的资料，报告中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因报告意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。

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