【国君互联网传媒】2022年第33期:7月游戏市场规模略降,RPG位居全球手游营收榜首

（以下内容从国泰君安《【国君互联网传媒】2022年第33期:7月游戏市场规模略降,RPG位居全球手游营收榜首》研报附件原文摘录）
　　导读 7月游戏市场规模略降，IP改编新品带来增量。超休闲仍居高活跃度，RPG位居全球手游营收榜首。 报告摘要 上周传媒（申万）指数下跌0.45%，位居31个行业第16名。强于上证中小（下跌0.57%）、上证指数（下跌0.57%）、深证成指（下跌0.49%），弱于创业板指（上涨1.61%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的三七互娱、完美世界、心动公司、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。 7月游戏市场规模略降，IP改编新品带来增量。2022年7月，中国游戏市场实际销售收入208.08亿元，同比下降15.12%，环比下降7.14%。其中客户端游戏市场实际销售收入52.91亿元，同比增长0.58%，环比增长5.32%，达到近6个月以来最大值；移动游戏市场实际销售收入146.34亿元，同比下降19.60%，环比下降11.25%，主要系多款头部产品流水下滑及新品上线时间较短，流水增量未能发挥。在7月流水TOP50游戏类型分布中，在移动游戏流水TOP50中，客户端游戏IP改编的移动游戏流水份额增长，首月流水TOP5新游类型多样化，其中4款为IP改编产品，《暗黑破坏神：不朽》《英雄联盟电竞经理》等表现良好。推荐标的：三七互娱、腾讯、完美世界、姚记科技、中手游；受益标的：恺英网络、网易、吉比特、宝通科技、电魂网络等。 超休闲仍居高活跃度，RPG位居全球手游营收榜首。2022H1，超休闲、模拟、益智、动作类占全球用户体量近70%，其中超休闲游戏占据头部活跃用户数的20%。中重度游戏仍然是全球手游用户消费最高的类别，2022H1， RPG、卡牌、策略、MOBA及动作类游戏占据市场收益的56%，其中RPG占20%，中国、日本、韩国是主要营收地区。在细分玩法中，MMORPG用户数量最多变现能力最强，日活用户数量同比增长30%，收益增长8%，SRPG有明显用户增长，主要得益于《金铲铲之战》,用户主要来自中国市场。 风险提示：新游流水不及预期，其他可选消费对文娱需求影响超预期等。 报告目录 正文部分 01 IP改编新游带来增量，RPG位居全球手游营收榜首 上周传媒（申万）指数下跌0.45%，位居31个行业第16名。强于上证中小（下跌0.57%）、上证指数（下跌0.57%）、深证成指（下跌0.49%），弱于创业板指（上涨1.61%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的三七互娱、完美世界、心动公司、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。 1.1. 7月游戏市场规模略降，IP改编新品带来增量 7月游戏市场规模略降，客户端游戏达近半年最大值。2022年7月，中国游戏市场实际销售收入208.08亿元，同比下降15.12%，环比下降7.14%。其中客户端游戏市场实际销售收入52.91亿元，同比增长0.58%，环比增长5.32%，达到近6个月以来最大值，主要系暑期用户游戏时长增加，《穿越火线》《大话西游》《征途》《英雄联盟》等游戏贡献增量；移动游戏市场实际销售收入146.34亿元，同比下降19.60%，环比下降11.25%，主要系多款头部产品流水下滑及新品上线时间较短，流水增量未能发挥。 MOBA、策略类等流水份额增加，IP改编新品带来增量。在2022年7月流水TOP50游戏类型分布中，MOBA类流水份额最高，高于去年同期，主要系《英雄联盟手游》流水表现良好；策略类（含SLG）流水份额增加，主要系《三国志·战略版》《无尽的拉格朗日》等产品表现优异；流水TOP10较去年同期新增自走棋类型。在移动游戏流水TOP50中，客户端游戏IP改编的移动游戏流水份额增长，首月流水TOP5新游类型多样化，其中4款为IP改编产品，《暗黑破坏神：不朽》国内上线后连续8天登顶iOS免费榜，持续位于iOS畅销榜TOP4，预计首月流水超9亿元，头部IP新作《英雄联盟电竞经理》上线后最高位列畅销榜第三，至今保持在前十以内。 推荐标的：三七互娱、腾讯、完美世界、姚记科技、中手游；受益标的：恺英网络、网易、吉比特、宝通科技、电魂网络等。 1.2. 超休闲仍居高活跃度，RPG位居全球手游营收榜首 超休闲游戏活跃用户数量最高，超休闲与休闲共占近7成。2022H1，超休闲、模拟、益智、动作类占全球用户体量近70%，其中超休闲游戏仍然是活跃用户数量最高的品类，占据头部活跃用户数的20%，休闲游戏中的益智类、模拟类分别占15%和16%，动作类游戏凭借跑酷和FPS/TPS细分玩法，位列活跃用户数Top3,策略类紧随其后。其余品类中，桌游棋牌、音乐/节奏、街机、RPG、体育运动类头部游戏均保持一定的增量。 中重度游戏贡献营收主力，RPG占20%居首位。从头部游戏的收益分布来看，中重度游戏仍然是全球手游用户消费（IAP）最高的类别。2022H1，以中重度游戏为主的RPG、卡牌、策略、MOBA以及动作类游戏占据了市场收益的56%，益智与模拟类分别贡献了14% 和7%的收益，中国、日本、韩国、是RPG主要营收地区, 美国IAP营收位居第四，主要为《原神》贡献收益。在RPG细分玩法中，MMORPG用户数量最多，同时变现能力也最强，其日活用户数量同比增长30%，收益增长8%，SRPG游戏出现了明显的用户增长，主要得益于英雄联盟云顶之奕手游《金铲铲之战》,用户主要来自中国市场。 02 一周行业及公司要闻 2.1. 互联网/元宇宙 上半年我国VR市场零售额破8亿元 8月19日消息，2021年，VR头戴式显示器的全球出货量达1095万台，突破年出货一千万台的行业拐点，2021年一季度VR头显全球出货量同比增长241.6%。国内VR行业的热度也正在逐渐提升。数据显示，2022年上半年，中国VR市场零售额突破8亿元，同比增长81%，头戴式显示器销售均价由早期的千元以下升至1740元左右。但也有业内人士认为，我国的VR硬件市场规模尚处于初期发展的阶段，平台和内容方面有待进一步完善。（央视财经） 亚马逊在应用程序中测试类似TikTok功能，含产品图片及视频流 8月18日消息，亚马逊正在其应用程序中测试一项功能，该功能将向用户展示TikTok风格的产品图片和视频流，供购物者与其他用户分享。目前只有少数亚马逊员工参与这项测试。亚马逊此举加入Meta和谷歌母公司Alphabet等其他大型科技公司的行列，尝试通过短视频和源源不断的内容来提高参与度。（界面） 国内首款情感陪伴型数字人亮相 8月17日消息，36氪获悉，百度输入法基于多模态交互、3D数字人建模、自然语言处理和大模型等技术，正式推出国内首款情感陪伴型虚拟博主——林开开和叶悠悠。这两位超写实数字人，将在百度输入法的AI侃侃功能上，为超6亿用户提供24小时在线陪伴、拟人化聊天、情绪治愈等服务。据测试期间统计，单人用户每天在AI侃侃的聊天频次超过50次，逾86%的用户公开点赞对话内容。（36氪） 腾讯高管：成本仍有进一步下降空间，此前已优化人数和薪酬 8月17日消息，在腾讯二季度财报发布后的电话会议中，腾讯高管表示，目前腾讯正在执行成本控制举措，后续成本仍然有进一步下降空间，在之前的措施中，包括对人数和薪酬进行了优化。公司期待2021年下半年成本控制效果将进一步体现，相信未来几个季度会恢复收入增长，即使游戏收入保持现状。（澎湃） Spotify将会员免费试用期延长至三个月 8月17日消息，Spotify宣布将会员免费试用期延长至三个月，可供符合条件的用户和首次使用软件的用户使用。此外，Spotify表示，无论何种原因，在7月15日之前取消付费计划的人，都可以在三个月内重新付费，需要付的费用为9.99美元，即每月不到4美元。（新浪科技） 快手推V-star虚拟人内容扶持及孵化计划 8月16日消息，36氪获悉，快手于近期推出面向虚拟人内容扶持及孵化的V-star虚拟人计划。该计划旨在与合作伙伴共建行业生态标杆，将针对不同虚拟人账号情况定制成长路径，通过举办定制活动、开发平台独家虚拟互动能力、提供专属资源位等方式，为虚拟人提供冷启及加速成长保障。此外，该计划还涉及优质账号保护、运营1v1扶持、招商资源等多项附加权益，总曝光量将超过100亿。（36氪） 幻核宣布停售数字藏品，用户可选择持续持有或退款 8月16日消息，36氪获悉，腾讯幻核发布公告，表示基于公司聚焦核心战略的考量将做出业务调整。自2022年8月16日起，幻核将停止数字藏品发行，同时所有通过其平台购买过数字藏品的用户可自行选择继续持有或发起退款申请。？据腾讯内部人士透露，本次幻核调整不涉及团队人员裁撤。（36氪） FTC欲阻止Meta收购VR公司，12月份开听证会 8月16日消息， Facebook母公司Meta准备收购VR公司Within Unlimited，美国联邦贸易委员会（FTC）试图阻止收购，双方将在12月份对峙法庭。FTC认为Meta收购Within Unlimited将会在VR产业形成垄断。对此，美国将会召开听证会，FTC将全力阻止交易。听证会持续7天，直到12月20日结束。（新浪科技） 广州南沙拟设置元宇宙先导示范区，入驻企业最高免租三年 8月15日消息，为规范集聚区先导示范区企业引入、培育、退出等各项管理，南沙区科学技术局为《南沙元宇宙产业集聚区先导示范区入驻实施方案》公开征求意见，符合准入条件、3人及以上团队即可申请入驻集聚区先导示范区，人均办公面积最高10㎡，最高免租三年。（21世纪经济报道） 北京发布国内首个数字人产业专项支持政策 8月14日消息，8月14日，北京市经济和信息化局近日正式对外发布《北京市促进数字人产业创新发展行动计划（2022-2025年）》，这是国内首个数字人产业专项支持政策。根据《行动计划》，到2025年，北京市数字人产业规模将突破500亿元，初步形成具有互联网3.0特征的技术体系、商业模式和治理机制，成为全国数字人产业创新高地。（财联社） 2.2. 短视频/长视频 北京市场监管局：抖音要切实加强合规与风控，进一步规范经营行为 8月19日消息，据北京市市场监督管理局，北京市市场监管局党组书记、局长高念东带队赴抖音集团调研。高念东对企业发展提出三点希望：一是继续发挥龙头企业表率作用，为本市数字经济、平台经济发展贡献力量。二是切实做好履行社会责任的典范。切实加强合规与风控，严格把控商家资质审核关、广告内容审核关，进一步规范经营行为。三是继续协力做好社会共治。（证券时报） 饿了么和抖音达成合作，共同探索“即看即点即达”新服务模式 8月19日消息，饿了么和抖音共同宣布达成合作。双方表示，将携手探索本地生活服务的新场景升级，在视频化时代带来“即看、即点、即达”的本地生活新体验。依据合作，饿了么将基于抖音开放平台，以小程序为载体，与抖音一起通过丰富的产品场景和技术能力，助力数百万商家为6亿抖音日活用户提供从内容种草、在线点单到即时配送的本地生活服务。（36氪） 美国：流媒体电视收视份额首超有线电视，Netflix份额居首 8月19日消息，根据尼尔森发布的月度数据显示，7月美国流媒体视频服务使用量占收视率的34.8%，高于有线电视的34.4%和无线广播电视的21.6%，首次占据最大电视收视份额。7月份流媒体观看时间同比增长22.6%，达到每周1909亿分钟。在流媒体分销商中，Prime Video、Netflix、Hulu和YouTube在7月份的份额均创下历史新高。Netflix在整体收视中份额最大，达到8%。（界面） 芒果超媒：芒果TV已与小鹏汽车等车企展开会员领域相关合作 8月16日消息，36氪获悉，芒果超媒在互动平台表示，芒果TV已与小鹏汽车等车企展开会员领域相关合作，共同探索车载屏视频娱乐服务。广泛携手智能汽车平台是芒果TV会员权益服务的最新延展，通过搭载在车载系统内的芒果TV客户端，车载屏用户将能随时随地畅享芒果TV影视综等优质内容。（36氪） 2.3. 游戏/体育 报告：国内游戏7月收入208亿元，同比下降15% 8月19日消息，36氪获悉，伽马数据发布《2022年7月游戏产业报告》显示，2022年7月，中国游戏市场实际销售收入208.08亿元，环比下降7.14%，同比下降15.12%。2022年7月，流水测算榜TOP10中，TOP5产品排名不变，新游《暗黑破坏神：不朽》上榜。（36氪） 吉比特：目前没有考虑开发针对VR设备的游戏 8月18日消息，吉比特在业绩说明会表示，目前没有考虑开发针对VR设备的游戏。另外，公司在元宇宙方面暂时没有布局。（证券时报） Sensor Tower：7月腾讯《王者荣耀》全球吸金2.25亿美元 8月16日消息，36氪获悉，据Sensor Tower商店情报数据显示，2022年7月腾讯《王者荣耀》在全球App Store和Google Play吸金超过2.25亿美元，蝉联全球手游畅销榜冠军。来自中国iOS市场的收入占94.6%，海外市场收入占比为5.4%。腾讯《PUBG Mobile》(合并《和平精英》收入)以1.64亿美元的收入位列榜单第2名。其中，69%的收入来自其中国iOS市场，美国市场的收入占6.4%。榜单前五另外三款游戏为米哈游《原神》、King《Candy Crush Saga》和《Roblox》。（36氪） 03 传媒上市公司公告 【吉比特】 8月19日晚间，公司发布股份减持预披露公告，股东高岩拟于2022年9月13日至2023年3月12日期间，减持公司股份不超过5.10万股，减持比例不超过公司总股本的0.07%。 8月15日晚间，公司发布2022年半年报，公司上半年实现营业收入25.11亿元，同比增长5.17%，归母净利润为6.88亿元，同比下降23.59%。 【横店影视】 8月19日晚间，公司发布2022年半年报，公司上半年实现营业收入8.33亿元，同比下降43.56%，归母净亏损为6824.23万元，同比止盈转亏，上年同期净利2.01亿元。 【新国脉】 8月19日晚间，公司发布2022年半年报，公司上半年实现营业收入19.34亿元，同比下降2.27%，归母净亏损为2160.84万元，亏损同比减少81.34%。 【华立科技】 8月18日晚间，公司发布2022年半年报，公司上半年实现营业收入2.57亿元，同比增长2.98%，归母净利润为289.14万元，同比下降90.72%。 【宣亚国际】 8月18日晚间，公司发布2022年半年报，公司上半年实现营业收入4.2亿元，同比增长15.31%，归母净利润为2815万元，同比扭亏为盈。 【恺英网络】 8月18日晚间，公司发布2022年半年报，公司上半年实现营业收入20.1亿元，同比增长103.49%，归母净利润为6.27亿元，同比增长126.41%。 【芒果超媒】 8月17日晚间，公司发布2022年半年报，公司上半年实现营业收入67.14亿元，同比下降14.50%，归母净利润为11.91亿元，同比下降17.95%。 【分众传媒】 8月16日晚间，公司发布2022年半年报，公司上半年实现营业收入48.52亿元，同比下降33.77%，归母净利润为14.03亿元，同比下降51.61%。 【浙数文化】 8月16日晚间，公司发布2022年半年报，公司上半年实现营业收入24.31亿元，同比增长64.76%，归母净利润为2.34亿元，同比下降18.54%。 【富春股份】 8月15日晚间，公司披露2022年股票期权激励计划(草案)，公司拟向激励对象授予股票期权总计2000万份，其中，首次授予1600万份，预留400万份;行权价格(含预留部分)为6.10元/份。 【思美传媒】 8月15日晚间，公司发布2022年半年报，公司上半年实现营业收入19.35亿元，同比下降17.98%，归母净利润为509.19万元，同比下降84.84%。 【天下秀】 8月15日晚间，公司发布公告称，股东庥隆金实拟通过集中竞价方式减持不超过2%公司股份。 04 行业主要数据更新 05 风险提示 政策监管趋紧，其他可选消费对文化娱乐需求的影响与冲击超预期等。 团队介绍 陈筱 首席分析师 邮箱：chenxiao@gtjas.com 电话：021-38675863 / 18501685273 证书编号：S0880515040003 张昱 分析师 邮箱：zhangyu022992@gtjas.com 电话：021-38032027 / 18021622131 证书编号：S0880521080001 陈俊希 分析师 邮箱：chenjunxi@gtjas.com 电话：021-38032025 / 17521086851 证书编号：S0880520120009 李芓漪 分析师 邮箱：liziyi@gtjas.com 电话：021-38038428 / 18224455896 证书编号：S0880121080005 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 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