奥特维:业绩同比增长110%,新签订单保持高增

（以下内容从国信证券《奥特维:业绩同比增长110%,新签订单保持高增》研报附件原文摘录）
　　财报点评 内容选自2022年8月12日发布的奥特维22H1半年报点评《2022年半年报点评：业绩同比增长110%，新签订单保持高增》 01 2022H1收入同比增长63.93%，归母净利润同比增长109.51% 公司2022H1实现营收15.13亿元，同比增长63.93%；归母净利润2.99亿元，同比增长109.51%，业绩大幅增长主要系光伏行业持续高速发展和海外市场快速增长带动公司产品销量增长。单季度看，公司22Q2实现营收8.88亿元，同比增长59.75%；归母净利润1.92亿元，同比增长109.52%。22H1毛利率/净利率为39.09%/19.23%，同比提升+0.70/+3.86个pct，净利率大幅增长主要系：1）减值损失占比有所下降；2）政府补助等其他收益增加。22H1销售/管理/研发/财务费用率为4.35%/6.47%/6.48%/1.43%，同比变动+0.17/+0.57/-0.27/-0.09个pct，公司期间费用率控制良好。 02 新签订单高速增长，对未来业绩形成有力支撑 订单方面，受益于光伏、新能源行业的持续高速发展，公司在手订单高增。2022H1公司新签订单32.70 亿元（含税），同比增长75.52%。截止 2022 年 6 月 30 日，公司在手订单 57.35 亿元（含税)，同比增长80.46%。单季度看，2022Q2公司新签订单18.30亿元（含税），同比增长68.98%，环比增长27.08%。存货方面，2022H1公司存货26.09亿元，同比增长 40.91%，发出商品 18.71 亿元，占比 71.71%。 03 串焊机龙头，单晶炉、键合机持续取得突破 1）串焊机：串焊机为光伏组件环节价值量占比最大的设备，公司是全球串焊机龙头，市场占有率高，其大尺寸多主栅串焊机产品产能客户现场最高可达7200片/小时，已获晶科TOPCon与华晟新能HJT组件订单；2）单晶炉：公司单晶炉性能达到行业先进水平，单炉稳定产能超过170公斤,已获得晶科、晶澳、宇泽订单，2022H1取得超过6亿元的订单，强化了公司在硅片端设备的竞争力；3）半导体键合机：2022年4月6日，公司获通富微电子批量铝线键合机订单，标志公司打破进口垄断，进入头部封测厂的供应体系。目前国内键合机市场规模约50亿元，主要以进口为主，国产替代空间广阔。2021年公司键合机产品已在多家厂商试用，本次获得头部批量订单预期进一步带动键合机业务发展，2022年有望进一步实现突破。 04 风险提示 光伏新增装机不及预期；行业竞争加剧；原材料价格波动风险 05 投资建议 公司是光伏串焊机龙头，在手订单充足保证高增长，考虑到光伏行业技术迭代加速，下游装机容量持续增长，我们上调公司2022-24年归母净利润至5.92/8.58/11.51（前值为5.24/6.85/8.96）亿元，对应PE 62/43/32倍，维持“买入”评级。 国信证券投资评级 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本订阅号仅面向国信证券客户中的专业机构投资者客户。因订阅号难以设置访问权限，国信证券经济研究所不因订阅人收到本订阅号推送信息而视其为可接受本订阅号推送信息的投资者。 法律声明 本订阅号（微信号：吴双机械研究）为国信证券股份有限公司经济研究所（机械行业小组）运营的唯一官方订阅号，版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。任何其他机构或个人在微信平台以国信证券研究所名义注册的、或含有“国信证券研究”及相关信息的其他订阅号均不是国信证券经济研究所（机械行业小组）的官方订阅号。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式修改、使用、复制或传播本订阅号中的内容。国信证券保留追究一切法律责任的权利。 本订阅号中的所有内容和观点须以我公司向客户发布的完整版报告为准。我公司不保证本订阅号所发布信息及资料处于最新状态，我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。本订阅号所载信息来源被认为是可靠的，但是国信证券不保证其准确性或完整性。国信证券对本订阅号所提供的分析意见并不做任何形式的保证或担保。本订阅号信息及观点仅供参考之用，不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自身情况自行判断是否采用本订阅号所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本订阅号及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 国信机械团队，专注基本面研究，欢迎交流！ 吴双：首席分析师（证券投资咨询执业资格证书编号：S0980519120001），全行业覆盖。重点覆盖检测服务、培育钻石、工业自动化、激光装备、注塑装备、核电装备、泵阀装备。 田丰：联系人，负责工业自动化、X射线、机器视觉、智能运维。 年亚颂：联系人，负责工程机械、核电装备、光伏装备、工业机器人。 李雨轩：分析师（证券投资咨询执业资格证书编号：S0980521100001），负责检测服务、培育钻石。 王向远：联系人，负责锂电设备、激光、半导体设备。 长按识别二维码关注我们

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