请回答2022|华创非银·徐康:时代成就了优秀的企业,优秀企业也支撑了伟大的时代_公众号研报

（以下内容从华创证券《请回答2022|华创非银·徐康:时代成就了优秀的企业,优秀企业也支撑了伟大的时代》研报附件原文摘录）
　　首席问答请回答 Q 研究心法之辩市场有效论VS卖方研究的价值如何定义优秀的企业基本面投资VS叙事与噪音 A 徐康认为：如何定义优秀的企业伟大的企业都是时代的企业，在好的时代做对了事情，既是时代给予的幸运，也是自身的不懈努力，两者相互作用和影响，很难真正分隔开：时代（幸运）成就了优秀（能干）的企业，优秀企业也支撑了伟大的时代。拿东方财富来说，投资者都在讨论它在最好的窗口期拿到了金融牌照，从而走出了很多互联网平台无法复制的业务路径。但我们也应该看到，在时代赋予的机遇面前，公司对战略的前瞻判断、自身禀赋的清晰认知，竞争环境的准确定位、风险意识的高度重视才成就了一家优秀的企业，这既可以说是“幸运”，也一定离不开公司的“能干”。尤其体现在可为和不可为的业务中真正实现战略取舍，充分将自身的优势最大化，沉淀品牌价值。团队介绍 1 研究风格华创非银团队对券商和保险、金融科技行业研究深入，以基本面研究见长。在研究方法上从自上而下的角度出发，综合行业周期及高贝塔的属性，使用更长维度的宏观和周期逻辑来判断行业的演进方向，力争做到独立前瞻，新颖客观。对政策变化高度敏感，重视个股基本面研究，挖掘行业重要公司的稀缺阿尔法。 2 成员介绍重点研究成果 1 2022非银行业发展特点证券：财富管理成为了行业发展战略上的共识，从表面共识到深度共识。业绩开始发生明显的分化，真正考验不同商业路径和经营理念之间的差异。保险：在痛苦的渠道转型中不断打磨公司的韧性，在经济、市场、产品、渠道的多重压力之下真正开始关注长期能力的构建。 2 年度投研矩阵 3 重点研究报告《保险行业深度研究报告：美国、日本的养老金第三支柱经验启示：以往鉴来——养老主题系列报告之三》《保险行业深度研究报告：《个人养老金发展意见》深度解读：星辰大海，未来可期——养老主题系列报告之二》《证券行业2022年中期策略报告：左侧布局窗口期，择选优质个股提高赔率》《广发证券（000776）深度研究报告：价值重估：财富管理+投行修复带来超额增长空间》《国联证券（601456）深度研究报告：后进者，知其雄，守其雌》《详解数字人民币、三个关键问题解答和投资机会分析》《保险行业深度报告：探究典型国家特征，拨开人身险渠道发展迷雾》《保险行业深度研究报告：何以心安，老有所依——养老主题系列报告之一》《财富管理蓄势，券商整装待发——财富管理系列报告之一》《产品和渠道竞争之外的战场与风口：医疗健康管理与服务》

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