【国君环保】周观点:重视再生资源行业投资机会

（以下内容从国泰君安《》研报附件原文摘录）
　　导读 上周CEA成交7万吨，周成交均价58元/吨。地方碳配额周成交212万吨，环比增长5%，周成交均价56元/吨。CCER周成交9万吨。 摘要 地方碳配额周成交212万吨，周成交均价56元/吨。 上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交量7.43万吨，较前一周下降79%，周成交均价58.47元/吨，较前一周下降3%。地方交易所碳配额上周成交量212万吨，较前一周增长5%，周成交均价为56.12元/吨，较前一周增长7%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京绿色交易所89.34元/吨，最低为海峡股权交易中心25.10元/吨。上周全国CCER成交量9.14万吨，较前一周下降72%。 碳中和信息速递 1）工业和信息化部办公厅关于开展2022年工业节能监察工作的通知提出，对钢铁、石化化工、建材、有色金属冶炼等行业企业开展强制性单位产品能耗限额标准执行情况专项监察。2）我国首颗陆地生态系统碳监测卫星“句芒号”成功发射。 周度投资观点 工信部、国家发改委、生态环境部印发《工业领域碳达峰实施方案》，提出加强再生资源循环利用，推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设。1）新能源汽车动力电池回收利用体系加速完善。方案提出围绕汽车等产品，推行生产者责任延伸制度，强化动力电池生产企业对报废汽车回收处理的责任。制定新能源汽车动力电池回收利用管理办法等部门规章，政策顶层设计逐步完善。2）加强再生资源循环利用，再生资源行业各细分领域均受益。本次方案同时提出实施废钢铁、废有色金属、废纸、废塑料、废旧轮胎等再生资源回收利用行业规范管理，鼓励符合规范条件的企业公布碳足迹。延伸再生资源精深加工产业链条，促进废金属高效再生循环利用。3）投资建议：推荐再生资源行业。①新能源汽车动力电池回收利用体系加速建设，利好动力电池回收行业，推荐旺能环境，格林美、天奇股份等为受益标的。②加强再生资源循环利用，再生资源行业各细分领域均受益，再生金属推荐高能环境；再生塑料推荐三联虹普，英科再生为受益标的。 环保板块上周涨跌幅 1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别下跌3.53%、4.59%、4.96%、3.27%；创业板指、上证综指、深证成指分别波动+0.37%、-0.81%、+0.02%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：禾信仪器（+11.23%）、ST龙净（+7.18%）、仕净科技（+6.74%）、卓越新能（+5.87%）、青达环保（+3.98%）。3）跌幅前五名分别为：宝馨科技（-21.75%）、上海洗霸（-13.97%）、中原环保（-11.78%）、永清环保（-11.40%）、天壕环境（-10.21%）。 风险提示 废旧动力电池规模低于预期、大宗商品价格波动、政策推进低于预期、项目进度低于预期、产能利用率低于预期等。 正文 周度投资观点 《工业领域碳达峰实施方案》印发，推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设，行业规范度加速提升，利好动力电池回收龙头企业。 新能源汽车动力电池回收利用体系加速完善。1）方案提出围绕汽车等产品，推行生产者责任延伸制度，强化动力电池生产企业对报废汽车回收处理的责任。2）制定新能源汽车动力电池回收利用管理办法等部门规章，政策顶层设计逐步完善。3）目前我国的动力电池的回收利用体系已初步建立，根据科技日报，截至2021年10月底，全国设立的动力电池回收服务网点已超过一万个，本次方案将进一步我国推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设，建立起汽车生产、电池生产、综合利用等企业之间有效的合作机制，行业进入加速发展时期。 政策持续出台，行业规范度加速提升，利好动力电池回收龙头企业。1）目前行业仍处于发展初期，大量废旧动力电池通过无序竞争流入非正规处理渠道，一方面，不合规的处置手段危害人体健康和环境安全；另一方面，回收技术水平有限影响回收率，影响行业的资源有效回收。2）密集政策出台，加速推动行业规范度提升。具备渠道以及技术优势的动力回收龙头企业迎来发展机遇。 加强再生资源循环利用，再生资源行业各细分领域均受益。1）本次方案同时提出实施废钢铁、废有色金属、废纸、废塑料、废旧轮胎等再生资源回收利用行业规范管理，鼓励符合规范条件的企业公布碳足迹。延伸再生资源精深加工产业链条，促进钢铁、铜、铝、铅、锌、镍、钴、锂、钨等高效再生循环利用。研究退役光伏组件、废弃风电叶片等资源化利用的技术路线和实施路径。2）再生金属、再生塑料、再生橡胶等再生资源行业各细分领域均会受益。我们重申，在碳中和快速推进的时代背景下，比原生资源节能降碳的再生资源行业将维持高景气度。 投资建议：推荐再生资源行业。1）新能源汽车动力电池回收利用体系加速建设，利好动力电池回收行业，推荐旺能环境，格林美、天奇股份等为受益标的。2）加强再生资源循环利用，再生资源行业各细分领域均受益，再生金属推荐高能环境；再生塑料推荐三联虹普，英科再生为受益标的。 碳中和板块跟踪 上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交量7.43万吨，较前一周下降79%，周成交均价58.47元/吨，较前一周下降3%。地方交易所碳配额上周成交量212万吨，较前一周增长5%，周成交均价为56.12元/吨，较前一周增长7%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京绿色交易所89.34元/吨，最低为海峡股权交易中心25.10元/吨。上周全国CCER成交量9.14万吨，较前一周下降72%。 工业和信息化部 国家发展改革委 生态环境部关于印发工业领域碳达峰实施方案的通知 方案提出，“十四五”期间，产业结构与用能结构优化取得积极进展，能源资源利用效率大幅提升。到2025年，规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降13.5%，单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度，重点行业二氧化碳排放强度明显下降。 信息来源： https://www.miit.gov.cn/jgsj/jns/wjfb/art/2022/art_9984665dbb904976a064a69be1b03f06.html 工业和信息化部办公厅关于开展2022年工业节能监察工作的通知 通知提出，重点行业能效专项监察。对钢铁、石化化工、建材、有色金属冶炼等行业企业开展强制性单位产品能耗限额标准执行情况专项监察。重点领域能效专项监察，对大型、超大型数据中心开展全面节能监察，核算电能利用效率（PUE）实测值，检查能源计量器具配备情况。重点用能设备能效提升专项监察，对电机、变压器、风机、空压机、泵等重点用能设备用户企业开展节能监察，核查设备台账，会同有关部门依法督促企业淘汰达不到强制性能效标准限定值的低效设备。 信息来源： https://www.miit.gov.cn/jgsj/jns/wjfb/art/2022/art_a942c8baeeed43cd9c35a701b43592a6.html “句芒”就位 我国首颗陆地生态系统碳监测卫星卫星成功发射 我国首颗陆地生态系统碳监测卫星成功发射。“句芒号”卫星是国家民用空间基础设施中长期发展规划中的科研卫星，通过综合遥感手段，广泛应用于陆地生态系统碳监测、陆地生态和资源调查监测、国家重大生态工程监测评价、大气环境监测和气候变化中气溶胶作用研究等工作。 信息来源： http://www.cnsa.gov.cn/n6758823/n6758838/c6840767/content.html 环保板块上周涨跌幅 市场行情概览：上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别下跌3.53%、4.59%、4.96%、3.27%；创业板指、上证综指、深证成指分别波动+0.37%、-0.81%、+0.02%。 涨幅前五名：禾信仪器（+11.23%）、ST龙净（+7.18%）、仕净科技（+6.74%）、卓越新能（+5.87%）、青达环保（+3.98%）。 跌幅前五名：宝馨科技（-21.75%）、上海洗霸（-13.97%）、中原环保（-11.78%）、永清环保（-11.40%）、天壕环境（-10.21%）。 环保行业上周重要事件回顾 住房和城乡建设部 国家发展改革委关于印发“十四五”全国城市基础设施建设规划的通知 通知提出，统筹推进城市水系统建设。统筹区域流域生态环境治理和城市建设，实施城市生态修复。统筹城市水资源利用和防灾减灾，积极推进海绵城市建设。提高城市水资源涵养、蓄积、净化能力。以水而定、量水而行，构建城市健康水循环。实施供水管网漏损治理工程，推进老旧管网改造，开展供水管网分区计量管理，控制管网漏损加快推动城市生活污水资源化利用，鼓励将再生水优先用于生态补水、工业生产、市政杂用等方面，强化再生水的多元利用、梯级利用和安全利用，促进再生水成为缺水城市的“第二水源”。 信息来源： http://www.gov.cn/zhengce/zhengceku/2022-07/31/content_5703690.htm 环保上市公司上周大事公告 业绩快报 【中电环保】公司2022年半年度实现营业收入6.24亿元，同比增长52.71%；归属于上市公司股东的净利润7,263.39万元，同比增长18.38%；基本每股收益0.107元，同比增长17.58%。 【ST龙净】公司2022年半年度实现营业收入48.89亿元，同比增长0.27%；归属于上市公司股东的净利润3.82亿元，同比下降5.51%；基本每股收益0.36元，同比下降5.26%。 回购 【德林海】截至2022年7月31日，公司已累计回购股份53.10万股，占公司目前总股本的比例为0.64%，公司2021年年度权益分派实施后回购的最高价为34.76元/股、最低价为30.44元/股，已支付的金额为1,789.02万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。 【中国天楹】截至2022年7月31日，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为1.28亿股，约占公司目前总股本的4.47%，购买最高成交价为6.09元/股，购买最低成交价为5.37元/股，成交总金额为6.56亿元（不含交易费用）。 【三达膜】截至2022年7月31日，公司以集中竞价交易方式已累计回购股份数量为34.14万股，占公司总股本比例为0.1022%，回购成交的最高价为14.73元/股、最低价为14.60元/股，已支付的资金总金额为500.97万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。 【中山公用】截至2022年7月31日，公司以集中竞价方式累计回购公司股份163.63万股，占公司总股本的0.11%，最高成交价为7.51元/股，最低成交价为7.44元/股，支付总金额为1,225.18万元（不含交易费用）。 其他 【高能环境】公司及自然人江庆和拟以现金方式对江西鑫科进行同比例增资3.62亿元，其中公司拟增资2.89亿元。本次增资完成后，江西鑫科的注册资本变更为5亿元。 【瀚蓝环境】公司董事会审议通过了《关于启动基础设施公募REITs发行工作的议案》，同意公司启动基础设施公募REITs发行工作。 【聚光科技】公司及子公司自2022年5月19日至2022年8月2日累计收到各项政府补助资金共计4,961.39万元。 【华光环能】公司控股子公司市政设计院与靖江市华力管网工程有限公司签署了《靖江市供水、污水管网完善工程（三期）项目》，合同总价为1.10亿元；公司控股子公司市政设计院与无锡市交通产业集团有限公司签署了《无锡市中央车站北广场综合交通枢纽整体提升改造项目EPC工程总承包项目》，合同总价为2.58亿元。 风险提示 废旧动力电池规模低于预期、大宗商品价格波动、政策推进低于预期、项目进度低于预期、产能利用率低于预期等。 法律声明 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 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