18家企业哄抬煤价遭查处,动力煤现货下行,短期观望?
（以下内容从信达期货《18家企业哄抬煤价遭查处,动力煤现货下行,短期观望?》研报附件原文摘录）
点击蓝字关注 | 获取一线资讯 #头条 热点资讯 01 7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下，制造业景气水平有所回落。 02 郑商所：现将动力煤期货2308合约交易保证金标准调为50%，涨跌停板幅度为10%。非期货公司客户单日开仓交易的最大数量为20手。 03 市场监管总局初步认定18家煤炭企业涉嫌哄抬煤炭价格，3家交易中心涉嫌不执行政府定价。 核 心 数 据 01 1. 现货偏弱，期货震荡。8月8日，秦皇岛港动力末煤Q5500平仓价1135元/吨（-0），港口现货价格偏弱。盘面收盘价864.6 元/吨（+19.6），基差270.4元/吨（-19.6）,9-1月差-38.8元/吨（+43.8）。 2.供给高位持平，电厂日耗增加。6月原煤日均产量1260万吨，维持在较高水平。 需求端，今年水电出力回升，火电发电量增速低于往年。但进入七月之后，持续的高温天气使得居民制冷需求增加，火电作为调峰基荷，煤耗增加。 3.港口库存下滑，产地累库。截至8月8日，北方四港（不含黄骅港）煤炭库存报1235万吨（-11），港口小幅累库，目前已达历史同期高位。 截至8月8日，产地生产企业库存1426.2万吨（+2.3），继续累库。 策 略 建 议 02 欧盟成员国对俄的石油天然气制裁措施做出调整，调整后将可通过第三方国家付运的方式进口俄罗斯石油和天然气。 由于俄乌冲突导致能源供给紧张，欧洲多国再次重启煤电机组，煤炭需求快速回升。 不过考虑到欧盟对俄罗斯原油和天然气的制裁已经做出调整，后续欧洲煤炭对原油和天然气的替代需求可能会下降。 欧盟对俄煤的进口禁令即将生效，一方面海外对煤炭的进口需求将大幅上升挤占我国进口份额，另一方面俄罗斯也将增加对我国煤炭的出口，但总体而言，进口减量大于增量。 近期高温天气近期再次卷土重来，居民制冷用电需求增加，电厂的日耗明显上升。港口库存目前仍处高位，未出现明显的季节性去库。 当然，对于港口的高库存需要辩证看待，一方面说明保供政策发挥了极大的作用，另一方面也要注意港口低卡煤占比升高的结构性问题。 由于保供新增煤炭产能主要是内蒙古地区的露天煤矿，单位热值较低。国内严打煤炭长协不履行的行为，电煤需求增加的背景下，或对市场煤形成挤压。 但鉴于当下市场煤需求并未恢复，影响暂不明显，从近期高层会议来看，对经济增长目标的措辞已经出现松动，短期政策预期落地，接下来想象空间有限。短期盘面流动性受限，观望为主。 风险因素：煤矿安全事故（上行风险），疫情扩散超预期（下行风险） · END · 作者：信达期货研究所黑色研究团队 免责声明 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。
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