点评 | 市场监管总局再查哄抬煤价,煤炭价格继续承压

（以下内容从新湖期货《点评 | 市场监管总局再查哄抬煤价,煤炭价格继续承压》研报附件原文摘录）
　　01 市场监管总局组织 能源保供稳价调查工作 近日，市场监管总局分别向山西、内蒙古、陕西三大煤炭主产地派遣调查组，落实全国迎峰度夏能源保供稳价工作。 根据市场监管总局公告，此次调查工作突出三个重点。一是突出重点问题，针对前期摸排的涉嫌哄抬价格、价格串通等问题线索开展重点调查。二是突出重点环节，牢牢扭住煤炭生产企业“坑口价”这个关键。三是突出重点区域，重点对三个电煤主产区的煤炭企业开展调查。 在昨日，市场监管总局官方通告，通过本次调查，初步认定18家煤炭企业涉嫌哄抬煤炭价格，3家交易中心涉嫌不执行政府定价，并梳理成为煤炭领域涉嫌价格违法行为案例，发布在通告中。根据案例，目前可知，涉案企业涵盖港口贸易企业、煤矿生产企业、煤炭交易中心，涉及品种不限于动力煤、焦煤。 本次通告罗列了哄抬价格的主要表现形式： 一是大幅提高销售价格哄抬价格，煤炭生产企业在成本未发生明显变化的情况下，大幅提高销售价格。 二是增加交易环节，层层加价哄抬价格，煤炭生产企业将煤炭销售给关联贸易公司，通过关联贸易公司加价销售，推高价格。 三是以化工煤名义高价销售动力煤，企业以“化工煤”名义签署确认函，但实际销售动力煤，通过规避长协限价方式推高价格。不执行政府定价主要表现形式是，个别煤炭交易中心自立项目、自定收费标准，增加煤炭交易成本。 结合发改委前期能源保供工作电视电话会议时，被约谈违规超限价企业所提供的涨价理由来看，本次调查贯彻落实了当时的会议精神，调查执法有理有据，贴近市场，极具针对性。 图表：市场监管总局再查哄抬煤价 来源：国家市场监督管理总局，新湖期货研究所 02 煤炭基本面偏弱，在本次稳价调查后， 价格将继续承压 本周动力煤市场目前处于交易僵持状态，贸易商报价弱稳，下游保供为主，刚需采购。 图表：秦皇岛Q5500报价（单位：元/吨） 来源：CCTD、新湖期货研究所 受发运成本支撑，贸易商降价意愿不强，市场煤受中长协挤占，份额减少，认为价格不易持续下跌。但在保供场景下，港口库存维持高位，而电厂库存目前在高日耗情况下出现累库，代表下游库存压力减弱。而三伏天已过半，电厂日耗见顶，立秋后高温对日耗的支撑将逐步消退，市场对未来的预期开始走弱。 图表：环渤海九港库存（单位：万吨） 来源：CCTD、新湖期货研究所 8月5日午盘，在官方发布相关通告后，双焦盘面出现了快速反馈，一度出现近4%的跌幅，但夜盘再度反弹至早盘点位。根据官方通告内容看，本次稳价调查主要针对迎峰度夏期间的动力煤保供，此前尚未出现针对焦煤的稳价措施，预计不会明显驱动双焦价格下行，但在此影响下近期双焦或难出现较大涨幅。后续仍需观察针对焦煤是否会出台类似动力煤的限价政策。若“二十大”会议期间，安全与环保监管转严或能源问题再造成焦煤供需偏紧，或不会再出现去年涨价时，焦化厂大幅亏损，驱动焦炭快速提涨的局面。 整体看，本次市场监督管理总局查处哄抬煤价后，市场参与者挺价捂货的政策风险增加，驱使价格中枢加速向指导区间移动，煤价将继续承压。 新湖期货黑色组 审核人：李明玉 免责申明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。

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