【开源·能源开采 张绪成/陈晨团队】首席寄语:黄金时代与价值重估

（以下内容从开源证券《【开源·能源开采 张绪成/陈晨团队】首席寄语:黄金时代与价值重估》研报附件原文摘录）
　　开源证券 · 能源开采 张绪成/陈晨团队 首席寄语 黄金时代与价值重估 ？ 传统能源是最坚的基石 能源是全球经济的命脉，是人类赖以生存和发展的基础。煤炭、石油、天然气等传统能源，已经渗透到生活的各个领域，为机器设备运行提供燃料，为商品生产提供原料，它是人类文明发展的源动力。俄乌冲突加剧了全球能源危机，传统能源的地位被提升至空前的高度，它仍是最坚硬的能源基石，最坚固的能源屏障。 ？ 传统能源开启黄金时代 碳减排及实现碳中和已成为全球共识，传统能源式微而新能源崛起，本应该是没有悬念的剧本。然而，我们却在2021-2022年，见证了传统能源的强势崛起以及最高光的时刻，煤炭、石油、天然气价格达到甚至超过了近二十年来的高点。在碳中和的大背景下，我们或将看到传统能源企业对新增产能的意愿明显下降，煤油气开启黄金时代且有望延续。 ？ 战略机遇与新旧能源并举 新能源的崛起是不争的事实，然而传统能源在未来10年或将迎来最好的战略机遇期，预计未来20年仍是占比最大的能源支柱。2021年，我们已经见证传统能源企业在抢滩进行新能源转型的战略布局，高盈利和充沛的现金流将助力传统能源企业开启第二增长曲线。传统能源插上新能源的翅膀，有望如虎添翼！ ？ 价值发现与再重估开启 2021年以来，全球能源危机逐步加剧，传统能源的价值被市场再次发现。由于全球碳中和的既定政策路线，传统能源行业的产能扩张受到抑制，产能周期无法顺利开启，导致行业的周期属性被明显弱化，传统能源不能再被称为传统意义的周期行业，煤油气的价格比其他大宗品也将更具韧性。持续高盈利及新能源转型有望带来行业整体的价值重估。 ？？？ 团队介绍 - 首席分析师 张绪成 - 开源证券能源开采行业首席分析师，清华大学化学工程系工学硕士&学士，执业证书编号：S0790520020003。 历任中国五矿集团战略投资部、中信建投证券、中泰证券高级分析师，具有丰富的大宗商品研究经验。曾作为团队核心成员，获得2016/2017年新财富煤炭开采行业最佳分析师第二名团队，2019年新财富能源开采行业最佳分析师第四名团队，2018年IAMAC中国保险业最受欢迎卖方分析师煤炭行业第二名团队，以及连续多年水晶球、金牛奖最佳分析师团队。2020年亲自组建团队以来，获得2020-2021年wind金牌分析师煤炭行业第一名、石化行业第五名、第四名；2021年21世纪金牌分析师能源开采行业第五名；2021新浪财经金麒麟石化行业新锐分析师；2021年水晶球石化行业入围等。 - 分析师 陈晨 - 开源证券能源开采行业分析师，南京大学商学院硕士，执业证书编号：S0790522040001。 2016-2021年供职于中泰证券研究所。2020年“最佳行业金牛分析师”煤炭开采行业第三名；2019年“新财富能源开采行业最佳分析师”第四名团队成员；2018、2019年“卖方分析师水晶球奖”煤炭第二名、第五名团队成员；2018年“保险资产管理业最受欢迎卖方分析师”煤炭第二名团队成员；“wind金牌分析师”、“保险资产管理业最受欢迎卖方分析师”等获得者。 - 研究员 薛磊 - 开源证券能源开采行业研究员。美国波士顿大学工商管理学士，罗切斯特大学金融硕士，2021年加入开源证券研究所。从业证书编号：S0790121120050。 大家好，我叫薛磊，目前主要负责煤炭开采、氢能、能源转型等领域。磊从三石，虽为磐石，但精诚所至，石亦成金。相信通过持之以恒的研究，能够“点煤成金”，创造价值。烦请各位投资者多多指教，谢谢大家。 - 研究员 黄金海 - 开源证券能源开采行业研究员，清华大学化学工程系工学硕士&学士，2022年加入开源证券研究所。从业证书编号：S0790122020033。 大家好，我叫黄金海，名字听上去和财富管理有着千丝万缕的联系，希望能为大家的投资工作带来好运。作为摇瓶子专业毕业的工科生，我热爱研究工作，愿作为信息的搜集者、传递者，为投资者提供服务，创造价值。目前主要覆盖煤炭开采、能源化工、新能源转型等领域 - 研究员 朱思敏 - 开源证券能源开采行业研究员。上海财经大学经济学院西方经济学硕士，华中科技大学经济学院金融学学士，2022年加入开源证券研究所。从业证书编号：S0790122050026。 大家好，我叫朱思敏，最喜欢的一句话“没有天生的信心，只有不断培养的信心”。平时喜欢登山，相信坚持到最后才能看到最美的风景。行业研究就像登山，过程往往充满挫折与挑战，只有勇于探索未知领域的人，才能开拓新视野，获得新的认知。

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