【长江研究·早间播报】宏观/石化/环保/通信(20220808)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】宏观/石化/环保/通信(20220808)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 今日概览 长江宏观 加息已无后顾之忧——7月美国非农就业数据点评 长江石化 原油系列报告(十七)：以史为鉴，衰退期间油价怎么看？ 长江环保 可持续航空燃料：政策刺激需求，经济性仍面临挑战 长江通信 通信行业2022Q2基金持仓分析：持仓占比小幅下滑，配置价值依旧显著 专题电话会议回放 1 行业：总量 时间：2022.08.06 主题：周六长言道：最新观点速递 2 行业：军工 时间：2022.08.06 主题：找到“长久期”的国防核心资产-菲利华·深度汇报 3 行业：电子 时间：2022.08.06 主题：周六下午茶（第28期）：半导体自主可控投资机遇梳理 4 行业：环保 时间：2022.08.05 主题：ST龙净：主业稳健，紫金入主开启新能源第二成长级 5 行业：计算机 时间：2022.08.05 主题：信创行业系列深度：行而不辍，未来可期 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 2022.08.08 今日重点推荐 宏观 | 于博 加息已无后顾之忧——7月美国非农就业数据点评 美国7月新增非农就业人数较上月大幅抬升至52.8万人，季调失业率在连续四个月录得3.6%后超预期录得3.5%，再度创下疫情以来新低，美国就业率也从上月的59.9%抬升至60%，都指向就业市场增长强劲。私人部门时薪环比上涨0.5%，实现全面增长。但本月劳动参与率与就业率走势出现背离，劳动参与率超预期回落至62.1%，美国居民重新回归工作岗位的意愿不断降低。总的来说，尽管居民重返劳动力市场的意愿偏弱，但强劲的非农和失业率数据打消了就业走弱的预期，也意味着美联储加息已无后顾之忧，9月连续加息75BP的概率仍高。 风险提示：1. 美国疫情反复；2. 美联储货币政策超预期。 摘自：《加息已无后顾之忧——7月美国非农就业数据点评》 对外发布时间：2022/08/06 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 石化 | 魏凯 原油系列报告(十七)：以史为鉴，衰退期间油价怎么看？ 虽然面临经济衰退压力，短期油价在需求旺季及紧供给背景仍将震荡。6月以后油价调整明显，市场对经济衰退影响油价的担忧加剧。根据历史复盘，虽然衰退会影响需求，若供给维持偏紧状态，油价未必大幅下跌。展望未来，短期油价在需求处于旺季以及紧供给背景（短期复苏有限）下仍将在90-120美元/桶之间震荡。未来油价是否大幅波动取决于以下三点：1）俄乌冲突形势得到缓和，或者欧美对俄罗斯石油出口的实质制裁力度不及预期；2）美国旺季需求不及预期或中国从疫情之后复苏的需求并不明显；3）伊核谈判快于市场预期，伊朗释放出部分产量。 风险提示：1. 全球供给释放速度超预期；2. 原油需求复苏力度不及预期。 摘自：《原油系列报告(十七)：以史为鉴，衰退期间油价怎么看？》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/08/07 本报告分析师：魏凯 SAC编号：S0490520080009 环保 | 徐科 可持续航空燃料：政策刺激需求，经济性仍面临挑战 在迈向碳中和过程中，可持续航空燃料SAF将在航空领域深度脱碳中发挥重要作用。欧盟规定2025年和2030年SAF掺混比例需达到2%和6%，SAF需求量有望达到109万吨/年和419万吨/年，2026-2030年CAGR为30.8%。SAF目前成本较高，约为传统燃料的2~5倍，关注技术进步和规模化效应带来的成本下降空间。 风险提示：1. 技术迭代不及预期，技术受国外厂商垄断；2. 政策执行力度不及预期。 摘自：《可持续航空燃料：政策刺激需求，经济性仍面临挑战》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/08/07 本报告分析师：徐科 SAC编号：S0490517090001 通信 | 于海宁 通信行业2022Q2基金持仓分析：持仓占比小幅下滑，配置价值依旧显著 2021Q1通信板块基金持仓创历史新低，2021Q2至2022Q1通信板块整体持仓实现连续四个季度上升，2022Q2持仓占比小幅下降0.11pct至1.29%，但行业配置价值依旧显著。板块层面，二季度无明显增配板块，光通信、北斗板块获小幅增配。个股层面，资金继续聚焦优质赛道龙头标的。我们认为，通信行业逐步从“自我”走向“无我”，2022H2建议关注具备内生α、且短期需求放量确定性高的强势赛道，并对强势赛道中的个股给予一定的估值容忍度，建议关注：北斗、智能驾驶、数通光模块、新能源。 风险提示：1. 外部环境再度恶化；2. 5G 应用发展不及预期。 摘自：《通信行业2022Q2基金持仓分析：持仓占比小幅下滑，配置价值依旧显著》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/08/05 本报告分析师：于海宁 SAC编号：S0490517110002 长江研究小程序 长按识别小程序码 查看长江研究最新报告 收听近期专题电话会议 机构客户部通讯录 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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