【8月策略】A股4大主线曝光!一键解锁!

（以下内容从东莞证券《【8月策略】A股4大主线曝光!一键解锁!》研报附件原文摘录）
　　2022年8月份市场环境 1 美联储再度加息75个基点，国内经济数据明显好转 （1）海外经济体恢复显著放缓，美联储再次加息75个基点。 全球新冠疫情反复，7月全球新冠病例平均确诊数略有上升。海外主要经济体恢复态势显著放缓。 （2）二季度经济实现正增长，经济持续稳步恢复。 二季度经济增速同比实现正增长，国民经济逐步恢复，保持平稳增长。随着后续国常会部署推动稳增长的一揽子政策生效以及政治局会议积极定调，预计下半年经济增速有望逐季回升。 2 坚持“稳中求进”工作基调，经济有望持续回暖 总体来看，尽管海外主要经济体加快收缩流动性来对抗通胀，中国政策依旧保持“以我为主”，政策方向延续稳增长主题。随着疫情对经济冲击逐步减弱复，加上稳增长政策进一步落地见效，预计经济有望持续保持回升势头。 3 7月LPR报价保持不变，央行精准化逆回购操作 整体来看，2022年7月资金面平稳充裕，央行开展精准化逆回购操作。 从2022年8月份情况来看，随着稳增长政策效果逐步显现，以及防疫措施的优化调整，我国经济有望继续修复，8月份资金面将维持合理充裕。 8月行情研判 从8月份的市场环境来看，海外市场方面，美联储再次加息75个基点，不过近期石油、能源及大宗商品价格普遍下跌以及通胀的高基数效应，后续的物价数据或将有所回落，美联储的加息力度或将放缓，外围消极因素加速释放，对我国资本市场的影响逐渐减弱。 国内市场方面，随着国内宏观经济持续恢复，6月金融、出口和经济数据明显好转，再加上稳经济一揽子政策措施落地见效，经济仍将延续回升势头。货币政策“以我为主”延续稳中宽松，20、30、50、70亿元等非常规逆回购操作量表明央行的流动性精准管理能力。 资金面方面，市场利率低位运行，7月LPR维持不变，后续视国内通胀和经济情况，LPR可能继续下调，尤其是5年期LPR下调概率较大。政治局定调要保持流动性合理充裕，8月资金面将维持平稳宽松。 技术面来看，在5月、6月市场大幅反弹之后，7月出现惯性震荡调整，沪指失守3300，两市量能有所回落。考虑到前期涨幅较大，近期调整属于正常压力释放，无需过度悲观，而且月末走势逐步企稳，当前经济仍处于恢复态势，政策也在积极落地，预计指数在8月将延续震荡修复走势，关注量能变化、北向资金流向以及板块轮动。 操作上建议适度积极，关注政策发力方向的板块机会。板块上建议关注金融、食品饮料、家用电器、基础化工、建筑材料、电力设备、医药生物等板块。 行业配置 综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，8月建议超配：金融、食品饮料、家用电器和电力设备。 ★ 金融 ★ 银行板块方面，银行板块业绩的韧性相对较强，受短期风险事件的影响，板块出现明显回调，不过考虑到2021年下半年的低基数效应，今年下半年宏观经济增速有望逐步企稳，市场对资产质量的悲观预期进一步修复，叠加板块业绩稳定助力，部分个股将迎来估值提升机会。 非银金融板块方面， 2022年二季度权益市场有所回暖，下半年市场流动性宽松和全面注册制落地有望成为券商板块重要催化，关注综合实力领先、具有长期成长性、差异化显著的券商。券商股低估值水平与实际盈利能力明显错配，长期看好财富管理产业链优质标的以及业绩稳健具备穿越周期能力的头部券商的修复价值。 上市险企6月寿、产险两大领域均延续5月以来的改善趋势，其中寿险业务受发售期和地域等因素影响，近月分化较大，而产险业务受复工复产、经济回暖利好，同比增长稳步提速，同比增速均值已接近2月水平。当前保险板块的主要利空因素已基本出净，下半年资产负债预计将边际改善，关注负债端经营表现相对领先标的配置机会。 ★ 食品饮料 ★ 白酒板块方面，根据目前已公布的业绩预告，预计白酒板块二季度业绩将呈现分化的特点。其中高端酒基本面稳健，次高端白酒增速放缓，部分区域次高端龙头业绩具有一定的弹性。 大众品板块方面，受疫情反复、成本高位、终端需求尚未完全恢复等因素影响，预计大众品二季度业绩表现将有所分化。目前疫情已出现拐点，叠加政策等因素催化，市场悲观情绪有所缓解，后续可持续关注产品提价、成本下降、需求回暖等因素带来的边际改善，把握行业中的优质板块。 ★ 家用电器 ★ 虽然5月开始疫情好转，家电业制造端和需求端都呈现向好趋势；但今年的疫情改变了大多数人对未来的预期，使得消费者信心下降，抑制市场需求释放。 中国家电市场竞争激烈，在用户为王的时代，紧贴用户需求、持续研发创新、顺应时代发展、品牌效应日渐增强的企业更容易在发展中脱颖而出。因此，可关注坚持品牌高端化国际化生态化，自主品牌持续发力，以及切入新能源充电业务的企业。 ★ 电力设备 ★ 光伏方面，硅料供应紧张的情况或有所缓解，但预计短期内硅料价格仍将维持高位。近期组件、胶膜等环节的公司陆续披露上半年业绩公告，建议关注业绩保持增长的龙头企业。 风电方面，根据全球风能理事会（GWEC）近日发布的《全球风能报告2022》，全球海上风电在2021年实现了21.1 GW的新增并网，同比增长超两倍。其中，中国海上风电增量占全球的80%，2022年全球风电新增装机量有望进一步增至100.6GW。 核电方面，2022年4月20日召开国务院常务会议核准了6台机组，所使用的核电机组均为第三代核电技术，国内的核电建设正稳步推进中。 风险提示 国内疫情反复阻碍经济发展，进一步加大经济下行压力；俄乌冲突持续，带动大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩；美联储加快加息缩表进程，收紧国内市场资金面。 本文作者： 费小平，执业编号：S0340518010002 岳佳杰，执业编号：S0340518110001 刘爱诗，执业编号：S0340121010021 尹炜祺，执业编号：S0340120120031 「东莞证券风险提示」 本报告的风险评级为“中风险” 根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》的规定，东莞证券将普通投资者按其风险承受能力等级由低到高划分为五级：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型；研究报告的风险等级由低至高划分为五级：低风险，中低风险，中风险，中高风险，高风险。“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型“投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险"的研报，“激进型" 投资者适合使用东莞证券各类风险级别的研报。根据适当性管理要求，本报告仅供专业投资者以及匹配风险级别不低于本研报的普通投资者查看，风险评级较低的普通投资者请勿查阅本报告。东莞证券提醒您，未按适当性匹配关系使用本研报产生的风险自担。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。（资料来源：东莞证券研究所） 本报告内容不构成对任何人或组织的投资建议，东莞证券也不对任何人或组织因使用本文信息所致任何损失负任何责任；所载内容版权归东莞证券股份有限公司所有，未经本公司许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登本文所载内容。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪

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