国盛量化 | 2022Q2季报扫描:公募量化各类策略表现几何?

（以下内容从国盛证券《国盛量化 | 2022Q2季报扫描:公募量化各类策略表现几何?》研报附件原文摘录）
　　0 摘要 量化选股因子表现 估值类指标二季度回撤明显。一季度表现强势的估值类因子出现明显回撤，成长类因子在二季度表现占优，其中营收增速指标多头表现较好。综合上半年，估值类、成长类因子平均绩效均尚可。 公募量化基金业绩 截至2022年07月28日，公募量化基金今年超额收益显著。 1. 主动量化型基金今年以来收益均值为-10.98%，对比同期普通股票型基金指数收益为-11.53%，超额0.55%； 2. 沪深300、中证500、中证1000、创业板指数增强型基金相对基准的超额收益分别达到2.75%、4.50%、7.36%和4.17%； 3. 公募对冲型基金今年以来绝对收益均值为-0.81%，对比同期偏债混合型基金指数收益率为-1.37%，整体表现尚可； 1 上半年选股因子表现 今年二季度，在一季度表现强势的估值类因子出现明显回撤，成长类因子二季度表现占优，其中营收增速指标多头表现较好。综合上半年，估值类、成长类因子绩效均尚可。 今年以来公募量化基金普遍取得正向超额收益。截至2022年07月28日，剔除规模小于5千万的样本后，主动量化型基金平均收益-10.98%，超额普通股票型基金指数0.55%；沪深300、中证500、中证1000和创业板增强型基金相对基准指数的平均超额收益也分别达到2.75%、4.50%、7.36%和4.17%。 2022Q1 后，除主动量化基金外，新成立量化基金主要为中证 500、中证 1000、半导体、医药指数增强等，其中景顺长城发行了 ESG 量化基金。 比较公募量化基金 2022Q2 相对 2022Q1 规模变化，主动量化、沪深 300 增强、中证 500增强类基金规模上升，环比增幅分别为 8.3%、13.5%和 6.0%，而对冲型基金规模出现一定下降，环比下降 13%。 2 公募量化基金业绩 a)主动量化基金 受市场回调影响，今年以来主动量化型基金绝对收益表现一般，但相比主动权益基金平均业绩略有超额。截至2022年07月28日，主动量化基金收益中位数为-10.65%，25%和75%分位点收益率分别为-14.8%和-7.20%，平均收益率-10.98%，相对普通股票型基金指数超额0.55%。 在主动量化基金中，国金量化多策略（005443）、招商量化精选（001917）和东吴安享量化（580007）等基金今年收益排名前列。 b)对冲型基金 对冲型基金相比于混合债券型基金表现尚可。截至2022年7月28日，公募对冲型基金整体今年以来绝对收益均值为-0.81%，同期偏债混合型基金指数收益率为-1.37%，混合债券型一级、二级基金指数收益率分别为0.07%和-1.88%。 在对冲型基金中，景顺长城量化对冲（008851）、富国量化对冲（008835）、华夏安泰对冲（008856）这3只基金今年来收益排名前列，绝对收益分别达到2.30%、1.84%和1.82%。 c)沪深300指数增强 截至2022年7月28日，沪深300指数增强类基金今年以来平均收益为-11.72%，相较于沪深300指数平均超额收益为2.75%。 今年以来，收益排名前列为鹏华（005870）、万家（002670）、博时裕富（050002），相对沪深300指数的超额收益分别达到8.82%、8.39%和5.86%；信息比率排名前列为博时裕富（050002）、 中泰（008238）、 鹏华（005870），信息比率分别达到4.15、4.01和3.73。 d)中证500指数增强 截至2022年7月28日，各中证500指数增强类基金今年以来平均收益为-9.24%，相较于中证500指数平均超额收益为4.50%。 今年以来，收益排名前列为国泰君安（014155）、 嘉实（008778）、 景顺长城（006682），相对中证500指数的超额收益分别达到8.69%、8.28%和7.42%；信息比率排名前列为国泰君安（014155）、 嘉实（008778）、 国投瑞银（005994），信息比率分别达到5.09、3.96和3.88。 e)中证1000指数增强 截至2022年7月28日，中证1000指数增强类基金今年以来平均收益为-3.37%，相较于中证1000指数平均超额收益为7.36%。 今年以来，收益排名前列为建信（006165）、万家（005313）、招商（004194），相对中证1000指数的超额收益分别达到9.31%、8.92%和7.30%；信息比率排名前列为万家（005313）、建信（006165）、招商（004194），信息比率分别达到3.72、3.62和3.49。 f)创业板指数增强 截至2022年7月28日，创业板（创业板指或创业板综指）指数增强类基金今年以来平均收益为-13.72%，相较于创业板指数平均超额收益为4.17%。 今年以来，收益排名前列为万家（009981）、长城（001879）、诺安（163209），相对创业板指数的超额收益分别达到8.77%、5.34%和4.07%。信息比率排名前列为万家（009981）、长城（001879）、融通（161613），信息比率分别是3.01、1.96和1.46。 风险提示：报告中所有结论均基于历史数据统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效风险。 本文节选自国盛证券研究所于2022年8月1日发布的报告《2022Q2季报扫描：公募量化各类策略表现几何？》，具体内容请详见相关报告。 缪铃凯 S0680521120003 miaolingkai@gszq.com 叶尔乐 S0680518100003 yeerle@gszq.com 刘富兵 S0680518030007 liufubing@gszq.com 特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向国盛证券客户中的专业投资者。请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非国盛证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接受或使用本资料中的任何信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。 重要声明：本订阅号是国盛证券金融工程团队设立的。本订阅号不是国盛金融工程团队研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可在不发出通知的情形下做出更改，读者参考时还须及时跟踪后续最新的研究进展。 本资料不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见，普通的个人投资者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。因此个人投资者还须寻求专业投资顾问的指导。本资料仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。 版权所有，未经许可禁止转载或传播。

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