【ESG月报】碳交易进入我国立法日程(海通荀玉根、王正鹤等)

（以下内容从海通证券《【ESG月报】碳交易进入我国立法日程(海通荀玉根、王正鹤等)》研报附件原文摘录）
　　本公众订阅号为海通证券研究所策略研究方向运营的唯一官方订阅号，唯一发布信息的平台。 重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 核心结论：①中国国际碳交易大会召开，碳排放权交易进入立法日程。②深交所推出国证ESG评价方法并发布相关ESG指数。③截至2022年7月25日，国内碳配额价格为57.30元/吨，较2022年6月同期下降4.5%。我国ESG存续基金总计271只，ESG基金规模约为3693亿元，较2022年6月增长了0.9%。 碳交易进入我国立法日程 2021年以来，国内主要金融机构在积极加快探索践行ESG投资，相关上市公司也开始发布企业社会责任报告（ESG报告），ESG投资已成为投资者不能忽视的研究主题。我们前期也发布了ESG系列专题，包括《行稳致远——ESG策略的奥义-20210120》、《“碳中和”的投资机会——ESG系列2-20210219》等，目前市场依然非常关注ESG动态，所以我们将定期发布月报，汇总近一个月有关ESG的政策事件、主题基金、相关公司等内容，供各位投资者参考。 1. 近期ESG政策及事件 中国国际碳交易大会召开，碳排放权交易进入立法日程。2022年7月12日，第二届中国碳交易与ESG投资合作发展峰会在沪举办，国家应对气候变化战略研究和国际合作中心副主任马爱民强调称，碳市场覆盖范围需要根据行业的碳排放量，排放基础情况进行稳步的扩容，同时需要研究适时引入机构投资者，以形成合理的碳价，使碳市场能够充分发挥碳价发现的作用。2022年7月16日，2022中国国际碳交易大会召开，会上启动了“上海环交所碳价格指数”开发、发布了“企业碳资信评价规范标准”，进行了“长三角生态绿色一体化示范区碳普惠机制协同创新框架合作协议”等多项云签约活动。2022年7月5日，国务院办公厅印发《国务院2022年度立法工作计划》，提出将制定生态保护补偿条例、碳排放权交易管理暂行条例。随着各界专家为我国碳市场建设出谋划策，以及碳交易相关法律法规和市场制度逐步建立健全，我们认为我国碳交易发展正在走向成熟，未来将更好地支持实体经济向绿色发展转型。 深交所推出国证ESG评价方法并发布相关ESG指数。2022年7月17日，北京绿色交易所董事长王乃祥在2022宏观形势论坛·夏季年会上表示，ESG要向纵深发展，需要进一步提升碳核算、碳评价等能力，在此基础上推动企业做好ESG信息披露，最终引导金融投资机构将ESG信息深度整合到投资决策流程中来，创新金融产品，开展ESG投资。2022年7月24日，ESG中国论坛2022夏季峰会在京举行，国务院国资委党委委员、秘书长彭华岗表示，国有企业需要在董事会层面建立ESG工作的决策机制、监督机制，加强ESG体系建设、培训教育和支撑保障，统筹管理企业运营过程中对社会环境的重大影响。我们认为国有企业特别是中央企业上市公司是我国ESG领域的中坚力量，国有企业加快建设ESG治理体系，有利于树立ESG实践的标杆。2022年7月24日，深交所正式推出国证ESG评价方法，旨在提供适应中国市场的ESG评价工具，设置15个主题、32个领域、200余个指标；同时，深交所还发布了基于该评价方法编制的深市核心指数ESG基准指数和ESG领先指数。我们认为国证ESG评价体系的推出为我国ESG企业评级提供了重要参考，有利于全面反映上市公司可持续发展方面的实践和绩效，同时相关ESG指数也将成为市场参与者跟踪和借鉴的风向标。 2. 国内外碳市场交易情况 截至2022年7月25日，国内碳配额价格为57.30元/吨，较2022年6月同期下降4.5%，欧盟碳配额期货结算价为76.00欧元/吨，较2022年6月同期下降8.5%。2022年7月国内碳市场成交额为73.05万吨，欧盟碳期货成交量为41255.00万吨。国内交易量相较2022年6月减少5.2%，欧盟交易量较2022年6月减少8.0%。 3. ESG基金发行情况 截至2022年7月25日，2022年7月ESG基金发行了0只；7月发行份额0亿份。截至2022年7月25日，我国ESG存续基金总计271只，ESG基金规模约为3693亿元，较2022年6月增长了0.9%。 4. 高ESG评级公司介绍 芒果超媒（300413.SZ）：2018-2021年，公司营收和利润一直保持稳健增长，2021年公司实现营业总收入153.56亿元，同比增长9.64%；归属于上市公司股东的净利润21.14亿元，同比增长6.66%，近4年营收和利润的复合增速分别为17%和35%。2021年公司核心主业芒果TV互联网视频业务（广告+会员+运营商业务）实现营业收入112.61亿元，同比增长24.29%，实现毛利49.11亿元，同比增长33.2%。近年来，公司通过持续的版权资源投入，不断打造业内爆款，内容投入金额保持相对稳定，但会员数却从2018年年底的1075万提升至2021年底的5040万，内容产出效率得以不断提升。广告是平台变现的主要来源。2021年，芒果TV平台实现广告收入54.53亿元，同比增长31.75%。公司运营商业务增速稳健，和中移动合作升级，我们认为双方将在大屏、5G创新、权益等业务和联合拓展等方面开展深度合作，2021-2023年合作金额预计不低于35亿元。 风险提示：付费用户增速放缓；综艺节目招商不及预期；政策监管趋严，娱乐内容上线推迟；公司综艺或剧集内容播放效果不及预期，影响后续会员付费及广告招商；小芒电商亏损加大，拖累公司主业；非公开发行进展不及预期，公司版权内容库建设速度放缓。 （毛云聪：S0850518080001；孙小雯：S0850517080001；陈星光：S0850519070002；康百川：联系人；崔冰睿：联系人） 片仔癀（600436.SH）：2021年公司实现收入80.22亿元，同比增长23.20%；归母净利润24.31亿元，同比增长45.46%；扣非归母净利润24.06亿元，同比增长51.40%。业绩快速增长主要系公司拓展营销渠道，新增线上片仔癀大药房天猫旗舰店和片仔癀大药房京东旗舰店等，增加利润所致。肝病用药业务增长依旧强劲，心血管用药势头迅猛。2021年肝病用药实现收入37.01亿元，同比增加45.75%，收入的大幅增长主要是公司新增了片仔癀及系列产品的线上销售渠道所致；心血管用药实现收入9609万元，同比增加3166%，片仔癀牌安宫牛黄丸实施“自营+控销+动销”商业模式，取得新发展突破。2021年公司采取一系列措施维护终端价格，强化渠道统筹。同时，公司适时优化发展战略，继续以为片仔癀、片仔癀牌安宫牛黄丸、片仔癀化妆品为核心，实施“多核驱动，双向发展”的新战略蓝图。 风险提示：原材料供给及价格变动风险、化妆品业务发展低于预期风险。 （余文心，S0850513110005；郑琴，S0850513080005；彭娉：联系人） 万科A（000002.SZ）：销售爬坡期，基数压力逐步减弱；当期销售环比改善，同比仍下行明显。公司5月实现销售面积187.5万平，比2021年同期下降51.01%，环比上升16.53%；实现销售金额307.6亿元，比2021年同期下降46.56%，环比下降0.26%。1-5月公司累计完成销售面积981.1万平，同比下降45.36%；完成销售金额1681.1亿元，同比下降41.39%。累计销售面积和金额的同比增速与4月相比基本稳定。从销售均价看，5月销售均价为1.64万元/平，与2022年1月1.69万元/平销售价格相比略低。5月公司土地投资保持谨慎，但处放大趋势。公司已开始回购股份，展现长期发展信心。截至2022年5月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司A股股份345.79万股，占公司目前总股本的0.0297%。 风险提示：行业面临总量下行风险。 （涂力磊：S0850510120001） 风险提示：国内外疫情反复影响经济复苏，国内外宏观政策收紧。 附录-相关报告（点击文字可查看原文）： 一、市场拐点类 1、提示22年风险：《曲则全，枉则直——2022年中国资本市场展望-20211211》、《展望22年：我们的三个特别判断-20211219》 2、判断底部：《对比历史，这次可能是浅V底-20220605》、《反弹到反转需要啥条件？-20220504》、《借鉴前五次，看底部第一波修复-20220612》 3、提示阶段性调整：《休整等待基本面-20220710》、《调整的性质：倒春寒-20220717》 二、行业配置类 1、21/12阶段性推银行地产：《风格：大盘与价值略优——2022年A股展望系列1-20211210》、《历史上金融地产的高光时刻-20220223》 2、22/4下旬首推成长：《行业钟摆行至何处？-20220419》、《科技基建很迫切-20220507》、《看好成长的三个理由-20220515》 三、研究框架类 1、《知轻重，懂取舍——十五年策略研究心得-20220716》 2、《我读着这些书成长-20200910》 3、《管理欲望——<荀玉根讲策略：少即是多>自序-20211030》 法律声明 本公众订阅号（微信号：股市荀策）为海通证券研究所策略行业运营的唯一官方订阅号，本订阅号所载内容仅供海通证券的专业投资者参考使用，仅供在新媒体背景下的研究观点交流；普通个人投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力，使用订阅号相关信息或造成投资损失，请务必取消订阅本订阅号，海通证券不会因任何接收人收到本订阅号内容而视其为客户。 本订阅号不是海通研究报告的发布平台，客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任

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