有色金属周度套利周报_公众号研报

（以下内容从中粮期货《有色金属周度套利周报》研报附件原文摘录）
　　点击上方“公众号” 可以订阅哦！一、内外盘套利 1.铜沪伦比维持中位震荡，进口窗口周内有所打开，近期内外拉扯较为激烈。LMEcash-3M宽幅震荡，国内升贴水维持高位，CIF提单溢价震荡上行。除LME库存外，其余库存出现去库。数据来源：Wind 2.铝沪伦比上行，进口窗口维持关闭。LMEcash-3M重心略有下移，国内升贴水继续下行，CIF提单溢价维持高位。整体库存去库态势放缓，海外消费并不如库存展现得优异，因此可能存在隐形库存。数据来源：Wind 3.锌沪伦比高位回落，进口窗口维持关闭，出口利润重心小幅上移。LMEcash-3M整体偏强震荡，国内升贴水高位回落，CIF提单溢价维持高位。库存维持去化。数据来源：Wind 4.铅沪伦比低位震荡，进口窗口维持关闭。LMEcash-3M窄幅震荡，国内升贴水重心走高，保税区提单溢价走平。库存端国内呈现去库状态，市场开始交易需求旺季逻辑。数据来源：Wind 5.镍沪伦比维持高位，进口盈利维持窄幅震荡。LMEcash-3M宽幅震荡，国内升贴水重心下移后小幅回升，CIF提单溢价维持高位。交易所库存维持低位，但库存支撑的交易逻辑有所弱化。数据来源：Wind 6.锡沪伦比继续走高，进口窗口小幅打开。LMEcash-3M震荡回落。目前锡库存维持去库。数据来源：Wind 二、跨期套利期现价差&期限结构期现价差方面：沪铝、沪锌、沪铅、沪镍期现价差周内走弱，沪铜期限价差宽幅波动，其余金属期现价差走高。期限结构方面（跨期可参考）：基本金属均回归Back结构，沪铅未来指向较为模糊，期限结构波动较大。国内外月间价差国内月间价差方面（移仓可参考），沪铜、沪铅月间价差大幅回落后抬升，沪铝、沪锌也有小幅回升，沪镍、沪锡月间价差走弱。 LME(0-3)升贴水方面，铜、铝、锌升贴水抬高，铅、镍、锡升贴水小幅下行。三、跨品种套利国内金属间期价比值来看，可看到铜、铝、锌等前期下行品种相对走强，锌尤为突出。 LME金属间期价比值来看，铜、铝、锌品种反弹较为强烈，铝相对略有偏弱。说明：以上策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。仅供投资者参考。作者简介赵奕有色分析师投资咨询资格证号：Z0016384 联系方式：18801779714 免责声明 1. 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 2. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 3. 在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

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