首页 > 公众号研报 > 【爱旭股份(600732.SH)】大尺寸PERC电池盈利超预期,ABC电池有望获得超额利润——2022年半年报点评(殷中枢等)

【爱旭股份(600732.SH)】大尺寸PERC电池盈利超预期,ABC电池有望获得超额利润——2022年半年报点评(殷中枢等)

作者:微信公众号【光大证券研究】/ 发布时间:2022-07-29 / 悟空智库整理
(以下内容从光大证券《【爱旭股份(600732.SH)】大尺寸PERC电池盈利超预期,ABC电池有望获得超额利润——2022年半年报点评(殷中枢等)》研报附件原文摘录)
  点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【爱旭股份(600732.SH)】大尺寸PERC电池盈利超预期,ABC电池有望获得超额利润——2022年半年报点评 报告摘要 事件: 公司发布2022年半年度报告,2022H1实现营业收入159.85亿元,同比增长132.76%,实现归母净利润5.96亿元,同比扭亏,处于业绩预告的上位区间(业绩预告预计实现归母净利润5.4~6.2亿元);其中2022Q2实现归母净利润3.69亿元,环比增长62.07%。 销售规模提升+结构优化,大尺寸PERC电池片阶段性供需形势紧张致盈利改善。 出货方面,2022H1年公司实现PERC电池片出货量16.5GW,同比增长94%,平均产能利用率达92%,同比大幅提升14个pct;与此同时公司销售结构亦持续优化,2022Q2大尺寸(182-210mm)电池片销售占比从2022Q1的73%进一步提升至88%。 盈利方面,在终端需求旺盛以及海外市场价格接受度持续提升背景下产业链价格持续上涨,大尺寸PERC电池片需求持续提升背景下基本无新增产能释放,供需形势阶段性紧缺推动盈利能力改善,公司2022H1毛利率同比提升4.09个pct至9.28%,2022Q2毛利率环比提升3.61个pct至11.05%。 大尺寸+薄片化进程持续推进,ABC电池技术有望带来盈利溢价 公司积极推进新电池技术产业化落地,2022年H1研发费用同比增长116%至5.60亿元,并于2022年6月正式推出基于ABC电池的“黑洞”系列组件及整体解决方案服务。随着珠海6.5GW(远期规划26GW)和义乌2GW(远期规划26GW)ABC电池片项目陆续投产,公司有望凭借行业领先的电池技术水平实现超额盈利。 风险提示:光伏全球装机、公司产能扩张和产品销售不及预期,光伏产业链价格战剧烈程度、技术迭代速度超预期、专业化公司技术优势逐步减弱。 发布日期:2022-07-28 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)

郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。