【国金晨讯】猴痘疫情跟踪:历史、特点、现状及应对

（以下内容从国金证券《【国金晨讯】猴痘疫情跟踪:历史、特点、现状及应对》研报附件原文摘录）
　　国金晨讯7月28日 音频： 进度条 00:00 03:24 后退15秒 倍速 快进15秒 目录 1.猴痘：疫情跟踪研究专题 2.华大九天深度：国产EDA工具领军企业 3.药明康德22H1点评：2022H1业绩高增长，6月上海运营持续恢复 4.华利集团22H1点评：Q2业绩超预期，产销两旺共促增长 5.璞泰来22H1中报点评：业绩符合预期，各业务稳健发展 6.拓邦股份22H1业绩点评：盈利拐点已现，新能源业务实现快速增长 今日精选 【医药王班】猴痘疫情建议关注诺唯赞，药明生物、药明康德、昭衍新药、百克生物。全球猴痘确诊病例正在加速增长，目前猴痘疫情已被WHO认定为国际关注的突发公共卫生事件。猴痘是一种自限性疾病，研究显示本轮流行可能基于性传播途径。预防猴痘感染需要多管齐下，两款疫苗已获批暴露后预防。目前尚无特异性抗猴痘病毒药物获批上市。国内多家企业猴痘试剂盒CE获批，拥有成本和渠道优势企业将率先获得市场份额。 【电子赵晋】首次覆盖华大九天，公司产品线布局广泛，模拟类全流程完善，数字类发力补全关键点工具。公司系中国大陆唯一可以提供全流程EDA工具的厂商，EDA工具战略意义重大，长期一直被美国三大巨头垄断，国际形势迫使EDA国产化快速发展，看好公司充分享受EDA国产化红利。 【医药王班】持续推荐药明康德，公司公告1H22实现营收入177.56亿元，同增68.5%，归母净利润46.36亿元，同增73.3%。WuXi Chemistry 1H22收入129.74亿元，同增101.9%。公司业务布局完善，多板块协同发展。医药研发高景气，CXO龙头再起航。国内外医药研发高景气，公司新签及在手订单饱满，业绩不断超预期。公司作为具备国际竞争力的CXO龙头企业，未来有望持续高增长。 【纺服杨欣/李施璇】持续推荐华利集团，预计22H1公司实现收入57.75亿元（同比+21.06%），归母净利润9.14亿元（同比+28.01%），业绩超预期。继续看好公司在需求端高景气赛道下客户订单持续增长、结构优化；供给端产能扩充驱动业绩增长。 【电车陈传红】持续关注璞泰来，公司公告1H22归母净利润14亿元，扣非归母净利润13.3亿元，符合预期。由于Q2公司内蒙石墨化项目持续放量，负极单吨盈利提升至1.3万/吨。Q3石墨化进一步释放，公司已有石墨化产能6.5万吨，内蒙5万吨Q2完成部分爬坡，Q3有望达产。公司持续对石墨化工艺进行改进，有望进一步降低单位电耗和固投强度。 【通信罗露】持续推荐拓邦股份，公司公告1H22实现营收42.28亿元，同增16.03%，扣非归母净利润2.05亿元，同降35.99%，业绩略低于预期。上半年储能业务增速亮眼，海外市场受多重因素影响对能源、户用储能的需求强劲，未来三年有望延续高增长态势。下半年随着上游原材料紧张缓解，我们认为毛利率有持续上行空间。 ？ 重点推荐 ？ 猴痘疫情跟踪研究专题 王班 王班 医药健康研究中心 医药首席分析师 投资逻辑：全球猴痘确诊病例正在加速增长，欧洲美洲病例为主。目前猴痘疫情已被WHO认定为国际关注的突发公共卫生事件。猴痘是一种自限性疾病，研究显示本轮流行可能基于性传播途径。预防猴痘感染需要多管齐下，两款疫苗已获批暴露后预防。目前尚无特异性抗猴痘病毒药物获批上市。国内多家企业猴痘试剂盒CE获批，拥有成本和渠道优势企业将率先获得市场份额。 投资建议：积极关注猴痘疫情变化，和相关药企疫苗、治疗药物研发、开发、获批和放量进度，关注创新产业链相关研发、开发和生产需求变化。建议关注：诺唯赞，药明生物、药明康德、昭衍新药、百克生物等。 风险提示：猴痘疫情变化风险，变异株风险，疫苗有效性风险，药物研发不及预期风险，疫情防控措施风险。 华大九天深度：国产EDA工具领军企业 赵晋/樊志远 赵晋 创新技术与企业服务研究中心 半导体行业研究员 投资逻辑：中国大陆唯一可以提供全流程EDA（Electronic Design Automation，电子设计自动化）工具的厂商。公司实现了模拟芯片设计和平板设计全流程EDA工具覆盖，布局了数字电路设计和晶圆制造领域的部分关键点工具。2021 年实现营收5.8亿元，实现归母净利润1.4 亿元，为本土营收体量最大的厂商。EDA行业：EDA工具战略意义重大，美国三大巨头垄断，国产替代加速。根据 ESDAlliance， 2021 年全球 EDA 市场规模为 130亿美元，我国规模为120 亿元人民币，因为软件授权的商业模式，其周期性较半导体行业整体而言偏弱。全球前三大 EDA 厂商 Cadence、Synopsys、西门子 EDA占据了全球 78%，国内77%的市场份额，高研发打造高壁垒，持续不断并购完善产品局部。目前EDA国产化率低于10%，EDA作为半导体产业关键基础软件，战略意义重大，国际形势迫使EDA国产化快速发展，同时我国集成电路设计也每年保持20%以上增速，设计公司数量从2018年的1700家增加到2810家，带来国产化快速渗透机会。 风险提示：研发进展，产品迭代速度不及预期的风险；技术人员流失风险；国际贸易摩擦风险；占归母净利润较高的政府补助不可持续的风险。 ？ 中报点评 ？ 药明康德中报点评：2022H1业绩高增长，6月上海运营持续恢复 王班 王班 医药健康研究中心 医药首席分析师 事件：7月26日，药明康德发布2022年中报，公司实现营业收入177.56亿元，同比增长68.5%；归母净利润46.36 亿元，同比增长73.3%；经调整Non-IFRS归母净利润43.01亿元，同比增长75.7%。 点评：WuXi Chemistry增长强劲。2022H1实现收入129.74亿元，同比增长101.9%，毛利50.90亿元，同比增长92.97%，若剔除新冠商业化项目，化学业务收入同比增长36.8%。其中，1）小分子药物发现业务（R）实现收入35.04亿元，同比增长36.5%，并完成18万个化合物合成；2）后端工艺研发和生产业务（D&M）实现收入94.70亿元，同比增长145.4%，CDMO分子管线增加473个新分子；3）公司同时加大产能扩张，常州多个产能陆续投产，从而更好地满足客户需求。业务布局完善，多板块协同发展。2022H1， WuXi ATU实现收入6.15亿元，同比增长35.73%，毛利-6849万元，同比增长447.3%，并服务67个项目，其中包含51个临床前和I期项目、9个II期项目、7个III期项目。WuXi DDSU实现收入4.55亿元，同比下滑26.7%，毛利1.16亿元，同比下滑59.2%，主要原因是业务迭代升级，IND交付周期更长。此外，WuXi Testing和WuXi Biology分别实现收入26.05和10.91亿元，同比增长23.6%和18.5%，毛利分别为8.75和4.17亿元，同比增长29.3%和35.2%。 风险提示：新冠疫情加剧风险、订单执行不及预期风险、海外监管风险、解禁风险、核心技术人员流失风险、IP保护风险、投资风险、汇率波动风险、原材料涨价风险、安全生产和环保风险。 华利集团中报业绩快报点评：Q2业绩超预期，产销两旺共促增长 杨欣/谢丽媛 杨欣 消费升级与娱乐研究中心 纺织服装行业研究员 业绩简评：公司7.27发布1H22业绩快报，实现收入98.99亿元，同增20.79%（剔除汇率变动同增20.10%）；实现归母净利15.62亿元，同增21.06%（剔除汇率变动同增20.36%）。其中预计单Q2实现收入57.75亿元，同增28.56%，实现归母净利9.14亿元，同增28.01%，业绩增长亮眼，表现超预期。 经营分析：下游订单饱满，与优质客户深度绑定：虽然海外零售增长出现放缓，但公司核心客户凭借运动单品强功能属性及自身势能提升，部分品牌最新财季仍有增长。订单结构改善，量价齐升促进高质量增长。疫情缓解带动毛利率回升，扩产稳步推进。 投资建议：继续看好公司在需求端高景气赛道下客户订单持续增长、结构优化；供给端产能扩充驱动业绩增长。 风险提示：越南人力成本上升、扩产节奏不及预期、海外终端需求下滑。 拓邦股份中报点评：盈利拐点已现，新能源业务实现快速增长 罗露/金晶 罗露 创新技术与企业服务中心 通信行业首席分析师 业绩：2022年7月26日晚，公司发布2022年上半年报，实现营业收入42.28亿元，同比增长16.03%；实现归母净利润2.47亿元，同比下降 42.43%；扣非归母净利润2.05亿元，同比下降35.99%，业绩略低于预期。 点评：上半年营收实现小幅增长，储能业务增速亮眼。上半年在受到多地疫情反复影响下，公司营收小幅增长，同增16.03%，Q2收入环比增长26.37%，同比增长21.27%，较Q1边际向好；22H1公司工具板块实现收入16.07亿元，受欧美经济景气度影响，增速放缓，同增7.96%；家电板块大客户开拓进展顺利并有新客户突破，创新产品不断涌现，如变频空调、服务机器人等增长迅猛，22H1实现收入15.15亿元，同增12.1%；新能源业务实现营收8.58亿元，同增61.23%，业务占比提升至20.3%，其中海外市场受多重因素影响对能源、户用储能的需求强劲，未来三年有望延续高增长态势。盈利拐点已现，看好下半年毛利边际改善。 风险提示：业务协同效应不及预期，人民币汇兑损失，毛利率改善不及预期。 璞泰来中报点评：业绩符合预期，各业务稳健发展 陈传红/姚云峰/江莹 陈传红 新能源与汽车研究中心 新能源汽车首席分析师 业绩：2022年7月27日，公司公告2022H1归母净利润14亿元，扣非归母净利润13.3亿元， 22Q2业绩归母净利润7.6亿元，环比+19%，扣非归母净利润7.2亿，环比+18%。 经营分析：业绩符合预期，业务多点开花。公司22H1负极出货5.5万吨，22Q2负极出货约2.85万吨，环比约+8%。负极单吨盈利提升至1.3万/吨，主要由于22Q2公司内蒙石墨化项目持续放量。公司22H1涂覆出货17.3亿平，预计Q2出货约9.2亿平，单平盈利环比持平，约0.2元/平。 负极：Q3石墨化进一步释放，专注持续降本&新品突破。公司已有石墨化产能6.5万吨，内蒙5万吨22Q2完成部分爬坡，22Q3有望达产，石墨化自供率环比Q2有望维持。公司持续对石墨化工艺进行改进，有望进一步降低单位电耗和固投强度。此外，公司一代氧化亚硅已进入量产导入阶段，持续开拓多孔硅、硬碳等新品，竞争力进一步强化。 膜材料：基涂一体化持续深化，规模量产在即。公司已完成从前端设备-中端基膜-后端涂覆及涂覆材料一体化布局，现有40亿平涂覆产能，四川卓勤一期4亿㎡基膜预计年底建成。公司稳步推进新型陶瓷涂覆材料宁德液态勃姆石产线、PVDF国产替代及PPA应用，新材料市场不断打开。 风险提示：下游需求不及预期风险，行业竞争格局恶化风险，公司产能建设不及预期风险，新客户拓展不及预期风险，限售股解禁及汇兑风险。

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