【长江研究·早间播报】宏观/环保/家电/传媒互联网(20220728)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】宏观/环保/家电/传媒互联网(20220728)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 今日概览 长江宏观 欧央行加息，国内需求弱 长江环保 检测行业跟踪：2021年收入同比增14.1%，集约化趋势延续 长江家电 若政策轮回 长江传媒互联网 持仓延续低配，静待趋势反转——传媒互联网行业2022 Q2基金持仓分析 专题电话会议回放 1 行业：机械 时间：2022.07.26 主题：工程机械出口持续高增，驱动因素及持续性如何？ 2 行业：社服 时间：2022.07.26 主题：未尽的“安可” - 日本餐饮龙头的成长突破 3 行业：行业联合 时间：2022.07.26 主题：疫复苏链 - 战疫复苏链（第三期） 4 行业：金属 时间：2022.07.25 主题：增配黄金 5 行业：金融 时间：2022.07.25 主题：风险化解的路径有哪些？ 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 2022.07.28 今日重点推荐 宏观 | 于博 欧央行加息，国内需求弱 疫情方面，世卫警告新一轮感染仍在持续。海外方面，欧央行加息50BP，美欧景气下行。国内经济方面，7月以来地产销售降幅扩大、汽车销量增速回落，需求走弱；本周发电耗煤增速续升、高炉开工率续降、钢材产量降幅缩窄，生产偏弱。物价方面，猪价触顶回落，油价小幅上升。流动性方面，上周短端利率仍处低位，长端利率相对平稳，人民币兑美元汇率贬值，中美利差周均值环比走阔。政策方面，总理主持召开国务院常务会议，强调持续扩大有效需求；银保监会相关负责人谈热点化险问题；国务院联防联控机制强调最小成本控制疫情。 风险提示：1. 政策方向调整；2. 海外疫情恶化。 摘自：《欧央行加息，国内需求弱》 对外发布时间：2022/07/25 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 环保 | 徐科 检测行业跟踪：2021年收入同比增14.1%，集约化趋势延续 2021年检测检验行业统计公报发布，2021年全国检验检测机构实现营收4090亿元，同比增14.1%，2016-2021年六年复合增速达14.7%；年底检测检验机构数量达到5.19万家，同比增6.2%，低于营收增速，2016-2021年六年复合增速达8.9%。行业高成长、高回报、集约化的趋势延续，重点推荐品牌、实验室、资质领先的检测龙头 风险提示：1. 行业竞争加剧风险；2. 实验室新建或扩建速度不及预期风险。 摘自：《检测行业跟踪：2021年收入同比增14.1%，集约化趋势延续》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/07/24 本报告分析师：徐科 SAC编号：S0490517090001 家电 | 管泉森 若政策轮回 近来家电刺激政策预期升温，目前看政策的能级较上一轮更高，也更专注，对于资金来源、权责划分等的吹风表述也相对更清晰，加上“2008年家电下乡”级别的刺激于当下必要性不强，我们认为对此次对政策的看法或可适当积极。方向上主要是“全国范围内的以旧换新”和“绿色智能家电下乡”，智能家电在城市市场的渗透和农村市场的更新升级迭代均有望提速。“低估值+低仓位”背景下，股价对利好反应热烈，政策及需求边际需要重视。 风险提示：1. 内外销需求大幅低预期；2. 原材料价格环比上涨；3. 行业价格竞争激烈。 摘自：《若政策轮回》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/07/25 本报告分析师：管泉森 SAC编号：S0490516070002 传媒互联网 | 聂宇霄 持仓延续低配，静待趋势反转——传媒互联网行业2022 Q2基金持仓分析 2022 Q2传媒互联网行业基金持仓连续第七个季度低于标配比例：2022 Q2传媒互联网股基金持仓市值占比约0.68%，较2022 Q1持仓比例（1.04%）有所下滑，低于标配比例0.97pct。传媒互联网行业持股内部分化现象明显，重仓持股主要集中在广告营销、游戏、互联网信息服务板块。2022 Q2传媒互联网行业持仓前十大公司持股市值占比相较2022 Q1有所提升，持仓集中于优质龙头的趋势依然未改。 风险提示：1. 疫情等外部不利因素冲击的风险；2. 传媒行业政策变化带来的不确定性。 摘自：《持仓延续低配，静待趋势反转——传媒互联网行业2022 Q2基金持仓分析》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/07/25 本报告分析师：聂宇霄 SAC编号：S0490520060004 长江研究小程序 长按识别小程序码 查看长江研究最新报告 收听近期专题电话会议 机构客户部通讯录 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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