东吴计算机点评【容知日新2022年半年报点评:营收高增延续,第三方PHM龙头强者愈强】
(以下内容从东吴证券《东吴计算机点评【容知日新2022年半年报点评:营收高增延续,第三方PHM龙头强者愈强】》研报附件原文摘录)
特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。 买入(维持) 盈利与预测估值 事件:2022年7月24日,容知日新发布2022年半年度报告。2022年上半年,公司实现营收2.09亿元,同比增长46.18%;归母净利润0.33亿元,同比增长84%;扣非归母净利润0.23亿元,同比增长35.41%。 投资要点 营收高增延续,剔除股权支付费用利润实现高速增长:单季度来看,2022年Q2,公司实现营收1.70亿元,同比增长45%;归母净利润0.47亿元,同比增长45%;扣非归母净利润0.41亿元,同比增长33%。公司营收端保持高速增长,扣非归母净利润增速低于营收增速,主要系公司股权激励费用摊销较大。加回股权激励费用734.38万元后,2022年上半年,公司实现扣非归母净利润0.30亿元,同比增长79%。 行业扩张加快,毛利率保持稳定,实现高质量发展:PHM行业属于蓝海市场,快速占据市场份额是公司目前主要目标,2022年上半年,公司冶金、煤炭、水泥、石化、风电等行业拓展进一步加快。在行业拓展加快的同时,2022年上半年公司毛利率为61.42%,单Q2为61.58%,环比提升0.84pct,公司保持了高质量的发展,进一步证明了公司较强的产品力和行业拓展能力。 PHM百亿蓝海市场,容知有望成为第三方运维巨头:根据我们测算,到2025年风电、钢铁、煤炭和石化等行业PHM潜在市场空间合计超400亿元。随着智能制造建设不断推进,我们认为冶金、石化、水泥等下游行业渗透率将进一步提升,节奏会有所加快。容知日新作为第三方运维中的龙头企业,核心竞争力看护设备数和行业know-how业内领先,将充分受益于行业红利,实现快速增长,强者愈强,最终有望成为第三方运维巨头。 盈利预测与投资评级:工业智能运维PHM是智能制造不可或缺的一环,行业需求旺盛,容知日新有望迎来持续高增。基于此,我们维持容知日新2022-2024年归母净利润预测为1.21/1.78/2.58亿元,维持“买入”评级。 风险提示:技术发展不及预期;工业互联网支持政策不及预期;行业竞争加剧。 吴声计事 免责声明 微信号:hbdwjsj 本公众订阅号(微信号:吴声计事)由东吴证券研究所计算机团队设立,关于计算机行业证券研究的唯一订阅号。 本订阅号不是东吴证券研究所计算机行业研究报告的发布平台,所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的计算机行业研究报告或对报告进行的跟踪与解读,如需了解详细的报告内容或研究信息,请参见东吴计算机研究所计算机组的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对任何人的投资建议,东吴计算机研究所及相关研究团队也不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载研究报告保留一切法律权利。 凡对本订阅号所载所有内容(包括文字、音频、视频等)进行复制、转载的,需注明出处,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 公司投资评级 买入:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上; 增持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间; 中性:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间; 卖出:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级 增持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上; 中性:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码:215021 传真:(0512)62938527 公司网址:http://www.dwzq.com.cn
特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。 买入(维持) 盈利与预测估值 事件:2022年7月24日,容知日新发布2022年半年度报告。2022年上半年,公司实现营收2.09亿元,同比增长46.18%;归母净利润0.33亿元,同比增长84%;扣非归母净利润0.23亿元,同比增长35.41%。 投资要点 营收高增延续,剔除股权支付费用利润实现高速增长:单季度来看,2022年Q2,公司实现营收1.70亿元,同比增长45%;归母净利润0.47亿元,同比增长45%;扣非归母净利润0.41亿元,同比增长33%。公司营收端保持高速增长,扣非归母净利润增速低于营收增速,主要系公司股权激励费用摊销较大。加回股权激励费用734.38万元后,2022年上半年,公司实现扣非归母净利润0.30亿元,同比增长79%。 行业扩张加快,毛利率保持稳定,实现高质量发展:PHM行业属于蓝海市场,快速占据市场份额是公司目前主要目标,2022年上半年,公司冶金、煤炭、水泥、石化、风电等行业拓展进一步加快。在行业拓展加快的同时,2022年上半年公司毛利率为61.42%,单Q2为61.58%,环比提升0.84pct,公司保持了高质量的发展,进一步证明了公司较强的产品力和行业拓展能力。 PHM百亿蓝海市场,容知有望成为第三方运维巨头:根据我们测算,到2025年风电、钢铁、煤炭和石化等行业PHM潜在市场空间合计超400亿元。随着智能制造建设不断推进,我们认为冶金、石化、水泥等下游行业渗透率将进一步提升,节奏会有所加快。容知日新作为第三方运维中的龙头企业,核心竞争力看护设备数和行业know-how业内领先,将充分受益于行业红利,实现快速增长,强者愈强,最终有望成为第三方运维巨头。 盈利预测与投资评级:工业智能运维PHM是智能制造不可或缺的一环,行业需求旺盛,容知日新有望迎来持续高增。基于此,我们维持容知日新2022-2024年归母净利润预测为1.21/1.78/2.58亿元,维持“买入”评级。 风险提示:技术发展不及预期;工业互联网支持政策不及预期;行业竞争加剧。 吴声计事 免责声明 微信号:hbdwjsj 本公众订阅号(微信号:吴声计事)由东吴证券研究所计算机团队设立,关于计算机行业证券研究的唯一订阅号。 本订阅号不是东吴证券研究所计算机行业研究报告的发布平台,所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的计算机行业研究报告或对报告进行的跟踪与解读,如需了解详细的报告内容或研究信息,请参见东吴计算机研究所计算机组的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对任何人的投资建议,东吴计算机研究所及相关研究团队也不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载研究报告保留一切法律权利。 凡对本订阅号所载所有内容(包括文字、音频、视频等)进行复制、转载的,需注明出处,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 公司投资评级 买入:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上; 增持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间; 中性:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间; 卖出:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级 增持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上; 中性:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码:215021 传真:(0512)62938527 公司网址:http://www.dwzq.com.cn
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