【专题报告】2022年二季报公募基金十大重仓股持仓分析

（以下内容从华创证券《【专题报告】2022年二季报公募基金十大重仓股持仓分析》研报附件原文摘录）
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67只百亿基金持有规模最大的top5名单为：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、隆基绿能；持有规模变化最多的为五粮液，规模增加70.27亿；持仓规模最大的行业为食品饮料、医药、电力设备及新能源、电子，持有规模均超过700亿。 南下资金持仓分析 所有偏股主动型基金共持有港股规模达2133.75亿，相比上季度增加485.94亿，目前共持有232只港股，其中TOP20的持仓规模达1596.12亿，占比达到75%。其中美团-W占比达17.10%，腾讯控股占比达11.69%。 QDII基金公布的重仓股名单，持有最多的港股为腾讯控股、京东集团-SW、阿里巴巴-SW，持有规模分别为27.91亿、25.57亿、21.54亿。 1 2022年二季度市场回顾及新发基金统计 1.1 2022年二季度市场回顾 1.1.1 大盘宽基回顾 2022年4月以来A股主要宽基指数均有一定反弹，其中中小创类的指数反弹幅度相对最大，中小综合指数4月以来上涨4.91%，创成长上涨4%。一季度红利指数在所有宽基指数中表现最好，但在二季度出现一定的回撤，4月份以来绝对收益-6.61%。 1.1.2 中信一级行业回顾 今年以来经历了一季度的震荡，多数指数在二季度均出现一定反弹，但仍表现出一定的分化（图表3），汽车行业是所有行业中表现最亮眼，二季度上涨26%，多数个股上涨幅度均超过50%。表现较好的行业有消费者服务（14.05%）、电力设备及新能源（14%）、食品饮料行业（13.29%）。 估值角度来分析（图表4），消费者服务、计算机、房地产、综合四个行业的当前估值（PETTM）最高，另外电力及公用事业、房地产、汽车、建筑的估值均处于其历史分位数90%以上。食品饮料行业目前的估值分位数处于2019年以来平均水平（50.12%分位数），医药版块经历了半年以上的调整，目前的估值分位数为11.12%。 1.2 2022年二季度新发基金统计 2022年二季度至今发行的偏股主动型基金一共有63只，其中偏股混合型基金共发行56只基金，总规模达到270.7亿元，其次普通股票型基金发行6只基金，平衡混合型基金发行1只基金，总规模分别为11.74亿元、0.2亿元。二季度新发基金的数量和规模相较上季度明显下滑。 上图可以看出，2022年以来新发基金规模相比过去两年明显下滑，今年来经历了前4个月的大幅回撤5、6月份新发基金的规模有所回暖，两个月合计新发210亿新基。2021年1月新发偏股主动型基金规模最大为4270.30亿，新发数量为84只。其次为2020年7月，新发偏股主动型基金数量为74只，规模达到3345.98亿。 1.3 2022年二季度末偏股主动型基金仓位 上图表示几种主动型公募基金的平均仓位，可以看出当前股票型基金整体仓位超过9成（90.23%），偏股混合型基金平均仓位同样上升（88.46%），灵活配置型基金和平衡混合型基金的平均仓位已有所增加，总仓位分别为74.54%、53.06%。 2 十大重仓股行业分布统计 2.1 证监会行业总分布 筛选全市场所有的偏股主动型基金，其中偏股混合型基金数量最多为1926只，其次灵活配置型共有1506只。 从二季报披露的数据中分析，偏股型公募基金整体规模略有上升，相比较今年一季报总体规模增加3698.55亿。其中制造业增加最多为3645.58亿，房地产减少最多为-150.91亿。 2.2 十大重仓股在中信一级行业分布 上表可以看出整体上看二季报相对一季报，公募基金权益十大重仓股总规模增加2196.37亿，其中规模减少最多的行业为：电子、银行、农林牧渔，规模增加最多的行业为食品饮料、电力设备新能源、汽车。 公募基金重仓的行业分别为：电力设备及新能源、食品饮料、医药、电子、基础化工、有色金属，六个行业的十大重仓股持仓规模均在1000亿以上，电力设备及新能源行业为偏股主动型基金配置最多的行业。公募基金持仓最小的行业为商贸零售、综合金融、综合。 上图为十大持仓个股的中信一级行业上的占比对比，电力设备及新能源行业所占权重最大达16.69%，其次是食品饮料行业15.59%、医药行业11.25 %。从中信一级行业占比变化来看，其中食品饮料、电力设备及新能源、汽车的占比增加最多为2.98%、1.58%、1.31%，电子、医药、银行的占比下降最大，分别为-2.51%、-1.42%、-1.34%。 另外，对比沪深300的行业分布，其中电力设备及新能源、医药、基础化工、食品饮料超配为4.85 %、3.02 %、3.01 %、2.9%，银行、非银金融低配-8.45 %、-7.05 %。 3 十大重仓股个股持仓分析 3.1 偏股主动型基金增持个股统计分析 按照公募基金公布的十大重仓股票池中，筛选持有规模增加最大的50只个股。 持仓规模增加最多的前50个公司中，食品饮料行业有7个增加总规模918.57亿，电力设备及新能源行业有10个增加总规模757.76亿，医药行业有7个增加总规模442.18亿。 计算公募基金公布的十大重仓股票持有的个股总股数占个股自由流通股本的比例，筛选持有比例增加最大的50只个股。 因为基金年报和中报会披露其所有的持仓个股，为了便于比较我们仅筛选其十大重仓个股来进行对比计算。 上图统计公募基金持仓股数占上市公司自由流通股本的比例增加最多的前50个公司，其中医药、电子、机械个股数量最多分别为10、7、7,平均增加比例为7.94%、7.42 %、7.8 %。另外，其中50个个股增加比例均在5%以上，派能科技、采纳股份、中盐化工增加比例最大为18.31 %、16.06 %、13.11 %。 3.2 偏股主动型基金减持个股统计分析 按照公募基金公布的十大重仓股票池中，筛选持有规模减少最大的50只个股。 规模减少最多的前50个公司中，电子行业有11个，减少总规模-444.91亿，医药行业有9个，减少总规模-541.02亿。其中海康威视、药明康德、招商银行减持规模最多为-152.44亿、-127.1亿、-94.06亿。 上图统计公募基金持仓股本占上市公司自由流通股本的比例减少最多的前50个公司，其中有50个个股减少比例在5%以上，华利集团、博腾股份、中科电气减少比例最大为-15.72%、-15.56 %、-13.58 %。 3.3 偏股主动型基金持仓最多TOP20 3.4 百亿规模基金持仓变化分析 近两年来基金发行火爆，百亿规模的基金更是比比皆是，该部分我们统计目前市场的所有百亿规模以上的基金（分级基金计算总规模）的持仓变化。 截止目前全市场偏股主动型基金百亿以上产品共67只，其中广发基金有9只，中欧基金、易方达基金、兴证全球基金百亿以上产品数量也超过5只。 上图表示目前全市场百亿基金产品重仓股中，持有规模增加最多TOP20，持有规模增加并不代表基金经理主动增持，股价的上涨同样会导致基金持有个股规模和比例的变化。从百亿基金持仓来看，百亿基金持有规模最大的top5名单为：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、隆基绿能；持有规模变化最多的为五粮液，规模增加70.27亿。 上图统计百亿基金重仓股持有中信一级行业规模变化，其中食品饮料、电力设备及新能源、汽车持有规模增加；持仓规模最大的行业为食品饮料、医药、电力设备及新能源、电子，持有规模均超过700亿。 4 公募基金港股持仓分析 4.1 所有偏股主动型基金持仓港股分析 按照公募基金公布的十大重仓股票池中，筛选持有规模最大的20只港股。 2022年二季度十大重仓股中所有偏股主动型基金共持有港股规模达2133.75亿，相比上季度增加485.94亿，目前共持有232只港股，其中TOP20的持仓规模达1596.12亿，占比达到75%。其中美团-W占比达17.10%，腾讯控股占比达11.69%。 4.2 所有QDII基金持仓港股分析 按照QDII基金公布的十大重仓股票池中，筛选其中持有规模最大的50只港股。 2022年二季度十大重仓股中QDII基金持有最多的港股为腾讯控股、京东集团-SW、阿里巴巴-SW持有规模分别为27.91亿、25.57亿、21.54亿。 5 总结 2022年4月以来A股主要宽基指数均有一定的反弹，其中中小创类的指数反弹幅度相对最大，中小综合指数4月以来上涨4.91%，创成长上涨4%。一季度红利指数在所有宽基指数中表现最好，但在二季度出现一定的回撤，4月份以来绝对收益-6.61%。 估值角度来分析，消费者服务、计算机、房地产、综合四个行业的当前估值（PETTM）最高，另外电力及公用事业、房地产、汽车、建筑的估值均处于其历史分位数90%以上。食品饮料行业目前的估值分位数处于2019年以来平均水平（50.12%分位数），医药版块经历了半年以上的调整，目前的估值分位数为11.12%。 新发基金角度分析，2022年二季度至今发行的偏股主动型基金一共有63只，其中偏股混合型基金共发行56只基金，总规模达到270.7亿元，其次普通股票型基金发行6只基金，平衡混合型基金发行1只基金，总规模分别为11.74亿元、0.2亿元。二季度新发基金的数量和规模相较上季度明显下滑。 仓位角度来分析，可以看出当前股票型基金整体仓位超过9成（90.23%），偏股混合型基金平均仓位同样上升（88.46%），灵活配置型基金和平衡混合型基金的平均仓位已有所增加，总仓位分别为74.54%、53.06%。 从中信一级行业分布来看，公募基金权益十大重仓股总规模增加2196.37亿，其中规模减少最多的行业为：电子、银行、农林牧渔，规模增加最多的行业为食品饮料、电力设备新能源、汽车。公募基金重仓的行业分别为：电力设备及新能源、食品饮料、医药、电子、基础化工、有色金属，六个行业的十大重仓股持仓规模均在1000亿以上，电力设备及新能源行业为偏股主动型基金配置最多的行业。 另外，对比沪深300的行业分布，其中电力设备及新能源、医药、基础化工、食品饮料超配为4.85 %、3.02 %、3.01 %、2.9%，银行、非银金融低配-8.45 %、-7.05 %。 从持仓个股规模来看，贵州茅台持有规模最大为1335.23亿、宁德时代持有规模为1121.05亿、隆基绿能644.72亿。从持仓个股的增加比例来看，50个个股增加比例均在5%以上，派能科技、采纳股份、中盐化工增加比例最大为18.31 %、16.06 %、13.11 %。 从百亿基金持仓来看，67只百亿基金持有规模最大的top5名单为：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、隆基绿能；持有规模变化最多的为五粮液，规模增加70.27亿；持仓规模最大的行业为食品饮料、医药、电力设备及新能源、电子，持有规模均超过700亿。 从南下资金持仓来看，所有偏股主动型基金共持有港股规模达2133.75亿，相比上季度增加485.94亿，目前共持有232只港股，其中TOP20的持仓规模达1596.12亿，占比达到75%。其中美团-W占比达17.10%，腾讯控股占比达11.69%。 QDII基金公布的重仓股名单，持有最多的港股为腾讯控股、京东集团-SW、阿里巴巴-SW持有规模分别为27.91亿、25.57亿、21.54亿。 6 风险提示 本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。 具体内容详见华创证券研究所07月23日发布的报告《2022年二季报公募基金十大重仓股持仓分析》。 欢迎扫码创见小程序阅读华创金工历史报告 华创金工团队 首席分析师、组长：王小川 执业编号：S0360517100001 电话：021-20572557 邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com 研究员：秦玄晋 电话：15801746890 邮箱：qinxuanjin@hcyjs.com 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