【开源建材-张绪成/陈晨】碳纤维行业点评:Vestas拉挤碳梁专利到期,碳纤维渗透率加速提升

（以下内容从开源证券《【开源建材-张绪成/陈晨】碳纤维行业点评:Vestas拉挤碳梁专利到期,碳纤维渗透率加速提升》研报附件原文摘录）
　　点击上方“公众号”可以订阅哦 本报告摘自：《开源证券_碳纤维行业点评_Vestas拉挤碳梁专利到期，碳纤维渗透率加速提升_能源建材团队_20220721》 摘要 Vestas拉挤碳梁专利到期，碳纤维渗透率加速提升 事件：2022年7月19日，全球风电巨头Vestas拉挤碳梁专利到期。该公司在2002年7月向中国、丹麦、欧洲等国家或国际性知识产权局申请了以碳纤维条为主要材料生产风电叶片的相关专利，限制了其他企业使用碳纤维主梁制作叶片，专利保护期为20年。根据GWEC《全球风能报告2022》和广州赛奥《2021全球碳纤维复合材料市场报告》，2021年全球风电新增装机93.6GW，碳纤维在风电叶片中的应用量为3.3万吨，意味着1GW风电装机需要约353吨碳纤维。根据中国巨石的数据，1GW风电装机需用玻纤1万吨，可得当前碳纤维渗透率仅为3.5%左右。随着拉挤工艺普及，碳纤维在风电领域的渗透率将会加速提升。 风机大型化发展趋势明确，将驱动碳纤维需求大幅增长 风机大型化是风电长期降本的有效途径，通过使用长叶片来扩大风轮的受风面积，有助于提高发电量及单机功率。大型化风机对于叶片提出了更高的要求，而碳纤维材料能够满足大型化所需轻量化、高强度、高模量的要求。传统的玻璃纤维叶片在长度超过一定阈值之后，质量过大导致性能降低，出现共振扭转等问题。相较于玻纤，碳纤维的密度小30%，强度大40%，模量高3-8倍。高性能碳纤维复合材料受到平面的冲击力时，内部纵横交错的碳纤维丝能够有效地分散受力，避免破裂的发生。兼顾强度、刚度的同时，材料密度越小单位体积质量越轻，一个直径为120米的风机叶片使用碳纤维复合材料的情况下，质量可比完全使用玻纤减轻30%以上。2022年以来，我国风电叶片长度不断刷新。5月7日，运达股份与中复连众合作制造的YD110大型海上风电叶片（110米）成功下线，融合了高强预埋叶根和拉挤碳梁等工艺。6月23日，亚洲最长抗台风型明阳智能111.5米叶片正式下线，该叶片使用碳纤维拉挤板、双轴碳布和碳玻混导流织物三款核心材料，续刷国内叶片长度记录。根据2020年《风能北京宣言》，为达到碳中和目标，“十四五”期间要保证风电年均新增装机50GW以上。渗透率与新增装机共振，碳纤维需求有望持续高增。 拉挤碳梁工艺普及，碳纤维头部企业持续受益需求增长 面对下游需求旺盛局面，上海石化、吉林化纤、光威复材、吉林碳谷等国内企业开始布局大丝束产能。考虑到工艺难度大、生产各环节都存在壁垒，国内企业新建产能投放进度、产品验证周期将会有明显差异。龙头企业在工艺、技术等硬实力方面具有明显优势，有望成为风电装机提速、碳纤维渗透率提升所带来需求增长的最大受益者。其中，光威复材和吉林化纤还在额外加码碳纤维复材产能。目前，光威复材拥有拉挤碳梁产能10200千米，在建产能1700千米，预计2022年内可投产；吉林化纤在2021年9月启动1.2万吨碳纤维复材项目，包括1万吨碳纤维、1.2万吨拉挤碳板等，预计2022年8月可陆续开车投产。值得注意的是碳纤维价格仍处于相对高位，生产规模化、设备国产化是降本的关键所在，精功科技拥有千吨级大丝束碳纤维生产线整线供应和解决方案的能力，在技术和产品方面处于国内领先地位，也将持续受益。受益标的：光威复材、中复神鹰、上海石化、吉林碳谷、吉林化纤、精功科技、中简科技。 风险提示：技术突破不及预期；原材料价格波动；风电装机量不及预期 END 【能源建材团队】 张绪成 13511050600 陈 晨 18721974090 薛 磊 19512397628 黄金海 15201519769 朱思敏 18617585820 张绪成，开源证券能源建材行业首席分析师，清华大学化工系工学硕士&学士，历任中国五矿集团战略投资部、中信建投证券、中泰证券高级分析师，具有丰富的大宗商品研究经验。曾作为团队核心成员，获得2016/2017年新财富煤炭石化行业最佳分析师第二名团队，2019年新财富煤炭&石化行业最佳分析师第四名团队，2018年IAMAC中国保险业最受欢迎卖方分析师煤炭行业第二名团队，以及连续多年水晶球、金牛奖最佳分析师团队。 执业证书编号：S0790520020003。 陈晨，开源证券能源建材行业分析师，南京大学商学院硕士，2016-2021年供职于中泰证券研究所，2019年新财富能源开采行业最佳分析师第四名团队成员。 执业证书编号：S0790522040001。 薛磊，开源证券能源建材行业分析师，罗切斯特大学Simon商学院金融学硕士，波士顿大学Questrom商学院工商管理学士。2021年加入开源证券研究所。 从业证书编号：S0790121120050。 黄金海，开源证券能源建材行业分析师，清华大学化工系工学硕士&学士，2022年加入开源证券研究所。 从业证书编号：S0790122020033。 朱思敏，开源证券能源建材行业分析师，上海财经大学经济学院西方经济学硕士，华中科技大学经济学院金融学学士，2022年加入开源证券研究所。 从业证书编号：S0790122050026。 特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号制作的本资料仅面向开源证券客户中的专业投资者，完整的投资观点应以开源证券研究所发布的研究报告为准。若您非开源证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。 免责声明 本公众订阅号为张绪成能源&建材研究团队（现供职于开源证券研究所）设立的，关于能源&建材行业证券研究的唯一订阅号；团队负责人张绪成具备证券投资咨询（分析师）执业资格，执业证书编号为：S0790520020003 本订阅号不是开源证券能源&建材行业研究报告的发布平台，所载内容均来自于开源证券研究所已正式发布的能源&建材行业研究报告或对报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见开源证券研究所的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何人的投资建议，开源证券及相关研究团队也不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载研究报告保留一切法律权利。 订阅者对本订阅号所载所有内容（包括文字、音频、视频等）进行复制、转载的，需注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 END

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