【鲁阳节能(002088.SZ)】要约收购完成,与奇耐有哪些协同值得期待?——深度跟踪报告之二(孙伟风)
(以下内容从光大证券《【鲁阳节能(002088.SZ)】要约收购完成,与奇耐有哪些协同值得期待?——深度跟踪报告之二(孙伟风)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【鲁阳节能(002088.SZ)】要约收购完成,与奇耐有哪些协同值得期待?——深度跟踪报告之二 报告摘要 美资巨头与鲁阳强强联合 奇耐联合纤维(简称奇耐,清湖资本控股)是全球领先的高性能特种纤维和无机材料供应商,其产品用于热管理、特种过滤、电池材料、排气控制和防火应用等。奇耐在2005年正式进军中国市场;2015年控股鲁阳节能,并将其国内生产基地出售于鲁阳;2022年6月发起并完成对鲁阳要约收购。奇耐承诺将鲁阳节能建设成其在中国的特种材料生产、研发和创新中心以及主要产业平台,并将在排气控制、特种纤维、工业热管理三个方面给予赋能。 新产品、新场景,特种纤维及动力电池等方向值得期待 耐火保温产品:历久弥新,应用领域持续扩展。奇耐的耐火保温材料主要有陶瓷纤维(RCF)、多晶氧化铝纤维(PCW)和可溶性纤维(LBP)等,应用领域包括:工业热管理、排气控制、高温气体过滤、防火领域等。此前鲁阳节能并未涉及排气控制业务,如汽车封装衬垫等,根据规划未来业务壁垒有望打破;奇耐也将带入新技术支持鲁阳节能现阶段PCW氧化铝产品的升级换代。 特种纤维:全产业链布局,蓄势待发。微玻璃纤维可以加工成毡、纸等,可用于AGM隔板、VIP芯材及纤维滤纸等生产。奇耐在2013年收购德国Lauscha,后者的微玻璃纤维棉生产技术居国际领先水平;2019年收购中国微玻璃纤维生企业——沈阳久清东响;2021年6月,奇耐收购工业除尘龙头Lydall(主营过滤、密封件等业务,是全球第二大玻璃纤维滤纸生产企业)。 动力电池方向值得期待 奇耐一直致力于通过强大的电池和技术解决方案组合支持电动汽车行业的发展,其在AGM隔膜材料、锂离子电池热失控防护、硅纤维阳极技术以及大尺寸锂离子玻璃纤维隔膜等方向均进行积极研发和拓展。 风险提示:行业需求增长不及预期,新业务拓展不及预期,大股东赋能不及预期。 发布日期:2022-07-21 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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