【金工】生猪中期供给紧张格局仍存、火力发电仍处同比下滑区间——2022年7月煤炭及畜牧养殖行业景气度点评(祁嫣然)
(以下内容从光大证券《【金工】生猪中期供给紧张格局仍存、火力发电仍处同比下滑区间——2022年7月煤炭及畜牧养殖行业景气度点评(祁嫣然)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【金工】生猪中期供给紧张格局仍存、火力发电仍处同比下滑区间——2022年7月煤炭及畜牧养殖行业景气度点评 报告摘要 根据我们在行业轮动系列报告中提出的方法论,我们基于近期行业经营指标对煤炭行业、畜牧养殖行业的景气度和配置信号进行跟踪。 畜牧养殖景气度信号 生猪中期供给紧张仍存。根据出栏系数法、22年6月底能繁母猪存栏,我们预测22年Q4潜在单季度生猪供给能力16807万头,以21Q4单季度生猪出栏17935万头作为需求预测值,供给缺口仍超1000万头。因此6月数据显示中期供给紧张仍存。 若7月底能繁母猪存栏保持和6月底一致,我们预测23Q1的供给缺口缩窄至1000万头以内,供给紧张信号可能转变。因此,建议投资者密切关注7月底能繁母猪存栏数据。 煤炭行业景气度信号 我们预测2022年7月行业利润同比增速38%,较Q1和4-6月预测值进一步下降,主因去年同期煤价逐渐上涨,基数进一步抬高所致。 煤炭供需仍不满足供给紧平衡条件。22年6月的单月火力发电量仍处同比下滑区间,22Q1行业固定资产小幅增加,因此仍不满足供给紧平衡信号。 风险分析:报告结果均基于模型及历史数据,模型存在失效的风险,历史数据存在不被重复验证的可能。 发布日期:2022-07-21 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【金工】生猪中期供给紧张格局仍存、火力发电仍处同比下滑区间——2022年7月煤炭及畜牧养殖行业景气度点评 报告摘要 根据我们在行业轮动系列报告中提出的方法论,我们基于近期行业经营指标对煤炭行业、畜牧养殖行业的景气度和配置信号进行跟踪。 畜牧养殖景气度信号 生猪中期供给紧张仍存。根据出栏系数法、22年6月底能繁母猪存栏,我们预测22年Q4潜在单季度生猪供给能力16807万头,以21Q4单季度生猪出栏17935万头作为需求预测值,供给缺口仍超1000万头。因此6月数据显示中期供给紧张仍存。 若7月底能繁母猪存栏保持和6月底一致,我们预测23Q1的供给缺口缩窄至1000万头以内,供给紧张信号可能转变。因此,建议投资者密切关注7月底能繁母猪存栏数据。 煤炭行业景气度信号 我们预测2022年7月行业利润同比增速38%,较Q1和4-6月预测值进一步下降,主因去年同期煤价逐渐上涨,基数进一步抬高所致。 煤炭供需仍不满足供给紧平衡条件。22年6月的单月火力发电量仍处同比下滑区间,22Q1行业固定资产小幅增加,因此仍不满足供给紧平衡信号。 风险分析:报告结果均基于模型及历史数据,模型存在失效的风险,历史数据存在不被重复验证的可能。 发布日期:2022-07-21 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。