电动车行业深度|钠电之风蓄势待发,群雄逐鹿谁主沉浮【民生电新】

（以下内容从民生证券《电动车行业深度|钠电之风蓄势待发,群雄逐鹿谁主沉浮【民生电新】》研报附件原文摘录）
　　点击蓝字关注我们 摘要 1、钠离子电池起势的底层逻辑——经济性: 目前工业级和电池级的碳酸锂已至22年7月46-48万/吨的高位，上涨幅度接近700%，高价锂盐引发市场焦虑。而钠离子电池的原材料丰富，量产后成本较锂离子电池降低30%-40%，经济性明显，被视作锂离子电池的最佳替代品。 2、钠离子电池的空间： ·应用场景来看，我们认为钠离子电池在未来的主要应用领域为：储能系统、电动两轮车和低速车； ·根据我们测算，（1）乐观情景下，2022年钠离子电池的需求量约35.1GWh，2025年需求量约505.9GWh，三年CAGR143.2%；（2）中性情景下，2025年需求量约 126.5 GWh，三年CAGR53.3% 。 3、钠离子电池关键环节产业化进展： ·正极：正极材料是钠离子电池路线差异化的核心环节，目前主要路线有：层状过渡金属氧化物、聚阴离子化合物、普鲁士蓝，目前容百科技覆盖三条路线，振华新材专注层状过渡金属氧化物； ·负极：硬碳和软碳登上舞台，目前翔丰华、贝特瑞、璞泰来、华阳股份均在钠离子电池负极有所布局； ·电解液：电解质NaPF6是钠离子电池电解液的核心，目前天赐材料和多氟多均掌握了钠盐的核心工艺； ·电池：宁德时代、鹏辉能源、传艺科技、中科海钠等企业深度布局，钠离子电池放量在即。 4、投资建议： ·重点推荐：1.正极环节：【容百科技】、【振华新材】、【当升科技】；2.负极环节：【翔丰华】、【贝特瑞】、【璞泰来】；3.电解液环节：【天赐材料】、【多氟多】；4.电池环节：【宁德时代】、【鹏辉能源】。 ·建议关注：【传艺科技】、【华阳股份】。 风险提示：1.钠离子电池产业化进度不及预期；2.储能市场需求不及预期；3.锂电池成本下降超预期；4.测算误差风险。 正文 电新邓永康团队 电力设备新能源行业第一线最深度研究 1086篇原创内容 Official Account 电力设备新能源行业第一线最深度研究 期待与您的交流 民生电新 邓永康：S0100521100006 郭彦辰：S0100121110013 李孝鹏：S0100122010020 李京波：S0100121020004 王一如：S0100121110008 李 佳：S0100121110050

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