【山证汽车】行业周报:北京车展即将开幕,关注新车动态(20200921-20200927)
（以下内容从山西证券《【山证汽车】行业周报:北京车展即将开幕,关注新车动态(20200921-20200927)》研报附件原文摘录）
山证汽车 投资要点 整体：上周（20200921-20200927），沪深300涨跌幅为-3.53%，创业板涨跌幅为-2.23%，汽车行业涨跌幅为-6.44%，在中信一级30个行业排名第29位。 细分行业：客车以-2.70 %的周涨跌幅排行最前，汽车销售及服务行业以-10.41 %的周涨跌幅排行最后。 概念板块：智慧停车、乙醇汽油分别以-4.54 %、-4.90 %的周涨跌幅排行最前，吉利概念、燃料电池行业分别以-7.15 %、-6.96 %的周涨跌幅排行最后。 个股：汽车行业（中信）上周（20200921-20200927）25只个股整体实现正收益。其中，亚普股份以9.50 %的涨跌幅排行首位，双林股份以-26.07 %的涨跌幅排行最后。 估值：截至2020年9月25日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为44.54，新能源汽车的PE(TTM)为66.48。 行业动态 新车上市（详细内容见正文） 行业要闻（详细点评见正文） ●1）四川：到2025年燃料电池汽车应用规模达6000辆； ●2）江苏省十五部门联合出台促进汽车消费政策意见； ●3）理想汽车与NVIDIA、德赛西威进行战略签约； ●4）五部门印发《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》； ●5）发改委：扩大新能源、新能源汽车等战略性新兴产业投资元。 重要上市公司公告（详细内容见正文） 投资建议 长期来看： 建议关注以下领域： 一、市占率持续领先、销售渠道完善的乘用车、重卡整车龙头； 二、附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商； 三、聚焦新能源汽车，从优质产业链入手，自上而下寻找优质标的，建议关注特斯拉产业链、大众MEB平台。 短期来看： 行业：目前产销已连续5个月呈现增长，其中销量已连续四个月增速保持在10%以上。即将到来的北京车展上，各家品牌也将持续推出新款车型，或持续推动”金九银十”的高速增长。分国别来看，近期自主品牌销量逐步回暖，美系、日系、德系乘用车销量仍表现较强。商用车受政策、投资的拉动将继续保持良好的增长态势。新能源汽车方面，下半年新能源汽车产销数量逐步增加，预计后续将维持增长状态。 政策：年初以来的汽车整体刺激消费措施目前已取得较好成效。后续持续推出更多利好燃油车的可能性较小，整体重心或将放置于利好新能源汽车与调整汽车消费结构方向。 市场：近几月由于车市火爆，汽车销售连续多月同比高速增长，走强趋势较为明确，带动乘用车企股价持续攀升。同时，新能源车增速仍在继续加快，未来有望同比高速增长。建议关注较为销量增长较快的整车与新能源企业、MEB、特斯拉的相关零部件等，如：长安集团、上汽集团、华域汽车、三花智控、星宇股份。 风险提示 ●1）国内经济增长恢复低于预期； ●2）汽车销量不及预期； ●3）上游原材料价格大幅波动； ●4）海外新冠肺炎疫情持续蔓延。 本报告分析师： 张湃 执业登记编码：S0760519110002 电话：0351-8686797 邮箱：zhangpai@sxzq.com 地址： 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 敬 请 关 注 风险提示 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止我司员工将我司证券研究报告私自提供给未经我司授权的任何公众媒体或者其他机构；禁止任何公众媒体或者其他机构未经授权私自刊载或者转发我司的证券研究报告。刊载或者转发我司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示我司证券研究业务客户不要将我司证券研究报告转发给他人，提示我司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知我司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。
山证汽车 投资要点 整体：上周（20200921-20200927），沪深300涨跌幅为-3.53%，创业板涨跌幅为-2.23%，汽车行业涨跌幅为-6.44%，在中信一级30个行业排名第29位。 细分行业：客车以-2.70 %的周涨跌幅排行最前，汽车销售及服务行业以-10.41 %的周涨跌幅排行最后。 概念板块：智慧停车、乙醇汽油分别以-4.54 %、-4.90 %的周涨跌幅排行最前，吉利概念、燃料电池行业分别以-7.15 %、-6.96 %的周涨跌幅排行最后。 个股：汽车行业（中信）上周（20200921-20200927）25只个股整体实现正收益。其中，亚普股份以9.50 %的涨跌幅排行首位，双林股份以-26.07 %的涨跌幅排行最后。 估值：截至2020年9月25日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为44.54，新能源汽车的PE(TTM)为66.48。 行业动态 新车上市（详细内容见正文） 行业要闻（详细点评见正文） ●1）四川：到2025年燃料电池汽车应用规模达6000辆； ●2）江苏省十五部门联合出台促进汽车消费政策意见； ●3）理想汽车与NVIDIA、德赛西威进行战略签约； ●4）五部门印发《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》； ●5）发改委：扩大新能源、新能源汽车等战略性新兴产业投资元。 重要上市公司公告（详细内容见正文） 投资建议 长期来看： 建议关注以下领域： 一、市占率持续领先、销售渠道完善的乘用车、重卡整车龙头； 二、附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商； 三、聚焦新能源汽车，从优质产业链入手，自上而下寻找优质标的，建议关注特斯拉产业链、大众MEB平台。 短期来看： 行业：目前产销已连续5个月呈现增长，其中销量已连续四个月增速保持在10%以上。即将到来的北京车展上，各家品牌也将持续推出新款车型，或持续推动”金九银十”的高速增长。分国别来看，近期自主品牌销量逐步回暖，美系、日系、德系乘用车销量仍表现较强。商用车受政策、投资的拉动将继续保持良好的增长态势。新能源汽车方面，下半年新能源汽车产销数量逐步增加，预计后续将维持增长状态。 政策：年初以来的汽车整体刺激消费措施目前已取得较好成效。后续持续推出更多利好燃油车的可能性较小，整体重心或将放置于利好新能源汽车与调整汽车消费结构方向。 市场：近几月由于车市火爆，汽车销售连续多月同比高速增长，走强趋势较为明确，带动乘用车企股价持续攀升。同时，新能源车增速仍在继续加快，未来有望同比高速增长。建议关注较为销量增长较快的整车与新能源企业、MEB、特斯拉的相关零部件等，如：长安集团、上汽集团、华域汽车、三花智控、星宇股份。 风险提示 ●1）国内经济增长恢复低于预期； ●2）汽车销量不及预期； ●3）上游原材料价格大幅波动； ●4）海外新冠肺炎疫情持续蔓延。 本报告分析师： 张湃 执业登记编码：S0760519110002 电话：0351-8686797 邮箱：zhangpai@sxzq.com 地址： 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 敬 请 关 注 风险提示 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止我司员工将我司证券研究报告私自提供给未经我司授权的任何公众媒体或者其他机构；禁止任何公众媒体或者其他机构未经授权私自刊载或者转发我司的证券研究报告。刊载或者转发我司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示我司证券研究业务客户不要将我司证券研究报告转发给他人，提示我司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知我司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。
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