【银河有色华立】2022年中报业绩前瞻丨强势尾声板块分化,新能源金属超群轶类
（以下内容从中国银河《【银河有色华立】2022年中报业绩前瞻丨强势尾声板块分化,新能源金属超群轶类》研报附件原文摘录）
有色 行业动态报告 1. 有色金属行业2022年中报业绩增长预计仍将维持在较高水平，但业绩增速持续下行，且Q2单季度整体业绩环比大概率下行。 2. 由金属价格推测，能源金属行业业绩弹性或将更为突出。 3. 从已经发布的有色金属行业上市公司2022年中报业绩预告来看，新能源汽车产业链上游新能源金属与新材料板块Q2业绩普遍高增长。 核心观点 一、有色金属行业2022年中报业绩增长预计仍将维持在较高水平，但业绩增速持续下行，且Q2单季度整体业绩环比大概率下行 根据国家统计局数据，有色金属行业上游的有色金属矿采选业2022年1-5月主营收入累计同比增长22.60%，利润总额累计同比增长54.20%；行业中下游的有色金属冶炼及压延加工业2021年1-5月主营收入累计同比增长19.50%，利润总额累计同比增长26.60%。但从单月的数据看，国内有色金属矿采选业+有色金属冶炼及压延加工业的利润总额在4、5月份有明显的环比下行趋势，且国内5月的有色金属行业利润总额同比下降7%。考虑到6月因美联储持续多次大幅的加息使全球经济衰退预期提升，引发了大宗商品包括有色金属价格的崩塌式下跌，预计6月有色金属行业业绩仍很难改变下滑的趋势。因此，有色金属行业2022年半年报整体业绩增速下行，且Q2业绩大概率环比下降，行业整体业绩拐点显现。 二、由金属价格推测，能源金属行业业绩弹性或将更为突出 虽然二季度国内的疫情扰动了新能源汽车产业链，但在上海全面复工复产后，新能源汽车产销量快速复苏，上游能源金属需求回暖，金属价格展开反弹。锂仍是能源金属中最为景气品种。2022Q2锂价上涨幅度最大，Q2电池级碳酸锂均价同比+442.80%/环比+13.93%、工业级碳酸锂均价同比+454.62%/环比+14.56%、电池级氢氧化锂均价同比+468.02%/环比+33.84%。此外，SHFE镍Q2均价同比+63.52%/环比+11.52%，国内硫酸镍Q2均价同比+39.09%/环比+10%。而二季度国内钴价表现相对较差，2022Q2电解钴均价同比+42.12%/环比-6.42%、四氧化三钴均价同比+33.30%/环比-10.61%、硫酸钴均价同比+36.99%/环比-11.82%。 三、从已经发布的有色金属行业上市公司2022年中报业绩预告来看，新能源汽车产业链上游新能源金属与新材料板块Q2业绩普遍高增长 截止到目前，SW有色金属行业总计134只个股中共有60只个股发布了2022年半季报业绩预告，其中47只个股是业绩预增公告，占总行业比例的近35%。从已经发布盈利预测的47只个股来看，绝大多数的有色金属企业在2022年中报仍维持极高的盈利增速，其中业绩预告2022Q2单季度业绩同比增速下限在50%以上的个股总共有36家，占已发布盈利预告比例的近77%。分板块来看，锂（融捷股份、天齐锂业、西藏矿业、盛新锂能、永兴材料、中矿资源、江特电机、赣锋锂业）、稀土（盛和资源、广晟有色、五矿稀土）、磁材（中科三环、金力永磁、中钢天源）、锂电铝箔（万顺新材、鼎胜新材、华锋铝业）等新能源汽车产业链上游原材料板块中的多数公司在2022Q2业绩预告出现了迅猛增长。 投资建议 有色金属行业2022年半年报业绩仍将维持较高增长，但环比下行趋势明显，行业内不同板块业绩分化较大。从已发布的有色金属行业上市公司中报报业绩预告与2022Q2有色金属价格走势来看，锂、镍、钼、锂电铝箔、稀土永磁板块等新能源汽车产业链上游材料上市公司中报业绩大概率将比较靓丽。三季度在终端新能源汽车景气拉动下，锂电产业链电池厂商与正极材料厂商排产持续提升，拉动上游锂需求恢复，锂价企稳反弹，而锂电产业链整体对锂盐的补库行为或将带动Q3锂盐价格继续上涨或将创出新高，锂矿企业Q3业绩有望延续高增长，建议关注赣锋锂业（002460）天齐锂业（002466）、中矿资源（002738）、盛新锂能（002240）、永兴材料（002756）、西藏矿业（000762）、融捷股份（002192）、江特电机（002176）。下半年磁材下游传统汽车、新能源汽车、风电、工业电机需求或将全面旺盛，磁材企业订单景气，Q3磁材企业业绩有望强劲增长，建议关注金力永磁（300748）、中科三环（000970）、宁波韵升（600366）、大地熊（688077）、正海磁材（300224）。此外，新能源汽车与储能锂电池拉动需求，但供应端短期还无法释放，动力锂电池铝箔加工费下半年仍有上调可能，且行业集中度进一步提升利好龙头Q3业绩进一步释放，建议关注鼎胜新材（603876）、万顺新材（300057）。 风险提示 1）公司业绩增长不达预期； 2）金属价格大幅下滑； 3）美联储加息超预期； 4）国内疫情恶化； 4）新能源汽车产销量不及预期。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河有色华立】行业周报丨半年报业绩预热开始，关注新能源产业链上游金属与材料持续高增长的结构性机会 【银河有色金属华立】行业动态 2022.6丨经济衰退预期重挫工业金属，新能源景气紧抓产业链上游金属的结构性机会 【银河有色】2022年中期策略丨新能源景气不改，能源金属强势成长行情仍将延续 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《有色金属行业2022年中报业绩前瞻：强势尾声板块分化，新能源金属超群轶类》 报告发布日期：2022年7月17日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 华立 分析师登记编码：S0130516080004 华立 有色金属行业分析师，金融学硕士，2014年加入银河证券研究院投资研究部，从事有色金属行业研究。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。
有色 行业动态报告 1. 有色金属行业2022年中报业绩增长预计仍将维持在较高水平，但业绩增速持续下行，且Q2单季度整体业绩环比大概率下行。 2. 由金属价格推测，能源金属行业业绩弹性或将更为突出。 3. 从已经发布的有色金属行业上市公司2022年中报业绩预告来看，新能源汽车产业链上游新能源金属与新材料板块Q2业绩普遍高增长。 核心观点 一、有色金属行业2022年中报业绩增长预计仍将维持在较高水平，但业绩增速持续下行，且Q2单季度整体业绩环比大概率下行 根据国家统计局数据，有色金属行业上游的有色金属矿采选业2022年1-5月主营收入累计同比增长22.60%，利润总额累计同比增长54.20%；行业中下游的有色金属冶炼及压延加工业2021年1-5月主营收入累计同比增长19.50%，利润总额累计同比增长26.60%。但从单月的数据看，国内有色金属矿采选业+有色金属冶炼及压延加工业的利润总额在4、5月份有明显的环比下行趋势，且国内5月的有色金属行业利润总额同比下降7%。考虑到6月因美联储持续多次大幅的加息使全球经济衰退预期提升，引发了大宗商品包括有色金属价格的崩塌式下跌，预计6月有色金属行业业绩仍很难改变下滑的趋势。因此，有色金属行业2022年半年报整体业绩增速下行，且Q2业绩大概率环比下降，行业整体业绩拐点显现。 二、由金属价格推测，能源金属行业业绩弹性或将更为突出 虽然二季度国内的疫情扰动了新能源汽车产业链，但在上海全面复工复产后，新能源汽车产销量快速复苏，上游能源金属需求回暖，金属价格展开反弹。锂仍是能源金属中最为景气品种。2022Q2锂价上涨幅度最大，Q2电池级碳酸锂均价同比+442.80%/环比+13.93%、工业级碳酸锂均价同比+454.62%/环比+14.56%、电池级氢氧化锂均价同比+468.02%/环比+33.84%。此外，SHFE镍Q2均价同比+63.52%/环比+11.52%，国内硫酸镍Q2均价同比+39.09%/环比+10%。而二季度国内钴价表现相对较差，2022Q2电解钴均价同比+42.12%/环比-6.42%、四氧化三钴均价同比+33.30%/环比-10.61%、硫酸钴均价同比+36.99%/环比-11.82%。 三、从已经发布的有色金属行业上市公司2022年中报业绩预告来看，新能源汽车产业链上游新能源金属与新材料板块Q2业绩普遍高增长 截止到目前，SW有色金属行业总计134只个股中共有60只个股发布了2022年半季报业绩预告，其中47只个股是业绩预增公告，占总行业比例的近35%。从已经发布盈利预测的47只个股来看，绝大多数的有色金属企业在2022年中报仍维持极高的盈利增速，其中业绩预告2022Q2单季度业绩同比增速下限在50%以上的个股总共有36家，占已发布盈利预告比例的近77%。分板块来看，锂（融捷股份、天齐锂业、西藏矿业、盛新锂能、永兴材料、中矿资源、江特电机、赣锋锂业）、稀土（盛和资源、广晟有色、五矿稀土）、磁材（中科三环、金力永磁、中钢天源）、锂电铝箔（万顺新材、鼎胜新材、华锋铝业）等新能源汽车产业链上游原材料板块中的多数公司在2022Q2业绩预告出现了迅猛增长。 投资建议 有色金属行业2022年半年报业绩仍将维持较高增长，但环比下行趋势明显，行业内不同板块业绩分化较大。从已发布的有色金属行业上市公司中报报业绩预告与2022Q2有色金属价格走势来看，锂、镍、钼、锂电铝箔、稀土永磁板块等新能源汽车产业链上游材料上市公司中报业绩大概率将比较靓丽。三季度在终端新能源汽车景气拉动下，锂电产业链电池厂商与正极材料厂商排产持续提升，拉动上游锂需求恢复，锂价企稳反弹，而锂电产业链整体对锂盐的补库行为或将带动Q3锂盐价格继续上涨或将创出新高，锂矿企业Q3业绩有望延续高增长，建议关注赣锋锂业（002460）天齐锂业（002466）、中矿资源（002738）、盛新锂能（002240）、永兴材料（002756）、西藏矿业（000762）、融捷股份（002192）、江特电机（002176）。下半年磁材下游传统汽车、新能源汽车、风电、工业电机需求或将全面旺盛，磁材企业订单景气，Q3磁材企业业绩有望强劲增长，建议关注金力永磁（300748）、中科三环（000970）、宁波韵升（600366）、大地熊（688077）、正海磁材（300224）。此外，新能源汽车与储能锂电池拉动需求，但供应端短期还无法释放，动力锂电池铝箔加工费下半年仍有上调可能，且行业集中度进一步提升利好龙头Q3业绩进一步释放，建议关注鼎胜新材（603876）、万顺新材（300057）。 风险提示 1）公司业绩增长不达预期； 2）金属价格大幅下滑； 3）美联储加息超预期； 4）国内疫情恶化； 4）新能源汽车产销量不及预期。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河有色华立】行业周报丨半年报业绩预热开始，关注新能源产业链上游金属与材料持续高增长的结构性机会 【银河有色金属华立】行业动态 2022.6丨经济衰退预期重挫工业金属，新能源景气紧抓产业链上游金属的结构性机会 【银河有色】2022年中期策略丨新能源景气不改，能源金属强势成长行情仍将延续 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《有色金属行业2022年中报业绩前瞻：强势尾声板块分化，新能源金属超群轶类》 报告发布日期：2022年7月17日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 华立 分析师登记编码：S0130516080004 华立 有色金属行业分析师，金融学硕士，2014年加入银河证券研究院投资研究部，从事有色金属行业研究。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
