首页 > 公众号研报 > 东吴计算机点评【恒生电子2022年H1业绩预告点评:疫情短期影响业绩,全年预期不变】

东吴计算机点评【恒生电子2022年H1业绩预告点评:疫情短期影响业绩,全年预期不变】

作者:微信公众号【吴声计事】/ 发布时间:2022-07-19 / 悟空智库整理
(以下内容从东吴证券《东吴计算机点评【恒生电子2022年H1业绩预告点评:疫情短期影响业绩,全年预期不变】》研报附件原文摘录)
  特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。 买入(维持) 盈利与预测估值 事件:2022年7月14日,恒生电子发布2022年半年度业绩预告,预计2022年H1实现营收约为23.68亿元,同比增长约15.38%;归母净利润约-0.99亿元,同比减少约113.90%;扣非归母净利润约1.16亿元,同比减少约61.41%。业绩基本符合市场预期。 投资要点 疫情因素叠加投资收益下降影响业绩表现,客户需求仍在:恒生电子2022年Q2营收约13.95亿元,同比增长7%,增速较低,主要系公司主要客户群体位于北京、上海、深圳等城市,受疫情影响。归母净利润同比减少约113.90%,主要系非经常损益同比大幅下降,公司投资的赢时胜等金融资产公允价值的变动较大。扣非归母净利润同比减少约61.41%,主要系人员成本费用同比增长约25.4%,高于营业收入的增长。我们认为疫情只是短暂影响公司业绩,随着疫情恢复,客户需求逐步释放,公司业绩将逐步回到正常轨道。 全年预期不变,成本管控效果显现:营收端,随着疫情情况可控,公司下半年营收确认有望加快,全年营收预期目标不变。利润端,公司2021年人员增加较多,今年公司大力优化人员效率,上半年人员成本费用同比增长仅25%,我们预期公司全年人员成本费用将逐步优化,全年利润端表现可期。 全面注册制呼之欲出,恒生电子有望受益:2022年6月25日,国家金融与发展实验室与中国社会科学院金融研究所联合召开全面注册制改革研讨会,为即将到来的全面注册制改革谏言献策。我们认为中国金融市场的改革发展是金融IT建设旺盛需求的主要来源,2022年下半年,全面注册制有望推行,恒生电子作为金融IT龙头,有望充分受益。 盈利预测与投资评级: 虽然受疫情等短期因素影响,公司业绩有所波动,但我们看好公司作为金融IT龙头的长期成长价值,特别是在下半年全面注册制有望推出,金融市场改革逐步深化的背景下,我们认为恒生有望保持稳步增长。基于此,我们维持2022-2024年归母净利润预测为16.97/19.53/22.38亿元,维持“买入”评级。 风险提示: 政策推进不及预期;疫情加剧风险;产品研发进度不及预期。 吴声计事 免责声明 微信号:hbdwjsj 本公众订阅号(微信号:吴声计事)由东吴证券研究所计算机团队设立,关于计算机行业证券研究的唯一订阅号。 本订阅号不是东吴证券研究所计算机行业研究报告的发布平台,所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的计算机行业研究报告或对报告进行的跟踪与解读,如需了解详细的报告内容或研究信息,请参见东吴计算机研究所计算机组的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对任何人的投资建议,东吴计算机研究所及相关研究团队也不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载研究报告保留一切法律权利。 凡对本订阅号所载所有内容(包括文字、音频、视频等)进行复制、转载的,需注明出处,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 公司投资评级 买入:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上; 增持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间; 中性:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间; 卖出:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级 增持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上; 中性:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码:215021 传真:(0512)62938527 公司网址:http://www.dwzq.com.cn

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)

郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。