【平安金融&金融科技|周报】6月社融反弹超市场预期,科创板做市业务实施细则正式发布_公众号研报

（以下内容从平安证券《【平安金融&金融科技|周报】6月社融反弹超市场预期,科创板做市业务实施细则正式发布》研报附件原文摘录）
　　核心观点 2022年6月金融数据出炉，社融反弹超市场预期。7月13日，央行发布6月金融数据：新增社融5.17万亿，市场预期为4.69万亿，社融增速环比上升0.3pct至10.8%；新增人民币贷款2.81万亿，市场预期2.41万亿；货币供给方面，6月M0同比增长13.8%，M1同比增长5.8%，M2同比增长11.4%。6月新增信贷数据亮眼，明显超市场预期。社融方面，总量上6月新增社融创同期历史新高，结构上新增社融主要来自政府债券及信贷；信贷方面，企业端投资意愿回暖，居民端中长期贷款少增幅度环比收窄。科创板做市业务实施细则正式发布，多家头部券商拟申请试点资格。7月15日，上交所发布并实施《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》和《上海证券交易所证券交易业务指南第8号——科创板股票做市》，对科创板做市交易业务作出更加具体细化的交易和监管安排。目前，已有中信、建投、招商、国君、浙商、华泰、银河、方正、国信、财通、天风、国金、东吴、东方共14家头部券商在董事会或股东大会中通过申请并开展科创板做市交易业务的计划，科创板做市业务有望率先为头部券商带来增量业务。银保监会：加强商业银行互联网贷款业务管理，防范贷款管理“空心化”。7月15日，中国银保监会发布《关于加强商业银行互联网贷款业务管理提升金融服务质效的通知》，进一步细化商业银行贷款管理和自主风控要求。银保监会前期已发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法》及《中国银保监会办公厅关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》，对商业银行互联网贷款整改作出细致安排，本次《通知》延续前期文件的监管原则，进一步彰显监管层对规范贷款业务、提升商业银行自主风控能力的决心，同时将过渡期延长至2023年6月30日，缓解部分银行整改压力，确保互联网贷款业务对实体经济支持力度。投资建议：1）银行：估值具备安全边际，静态拐点信号。目前板块PB静态估值水平仅0.59x，仍处于历史绝对低位，板块安全边际充分，向上弹性等待经济实质改善信号的出现。2）证券：国内疫情有所缓解、政策发力稳住经济，流动性相对充裕、市场情绪明显转暖。券商板块β属性强、弹性更大，且处于估值底部，反弹力度更大、速度更快；3）保险：业绩拐点未现，寿险转型仍在磨底。目前行业估值和机构持仓处于历史绝对底部，具备安全边际；短期来看，在情绪面和资金面的共同作用下，保险板块呈现跟涨之势。风险提示：1）金融政策监管风险；2）宏观经济下行风险；3）利率下行风险；4）海内外疫情超预期蔓延、国外地缘局势恶化，权益市场大幅波动。

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