【华创通信·行业周报】上海明确“十四五”数字经济发展目标,建议重点关注通信数字基建投资机遇

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　　根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。 文/华创证券研究所通信行业首席分析师：韩东 执业证号：S0360520060003 华创通信团队：韩东/李娜/李璟菲 核心观点 本周观点 上海市数字经济发展“十四五”规划明确数字经济发展目标，布局高价值数字产业赛道，力争2025年数字经济增加值达3万亿元。7月12日，上海市人民政府办公厅印发《上海市数字经济发展“十四五”规划》称，围绕数字新产业、数据新要素、数字新基建、智能新终端等重点领域，加强数据、技术、企业、空间载体等关键要素协同联动，加快进行数字经济发展布局。规划指出，到2025年底，上海数字经济发展水平稳居全国前列，增加值力争达到3万亿元，占全市生产总值比重大于60%，产业集聚度和显示度明显提高，高潜力数字新兴企业加快成长，高水平数字消费能级不断跃升，若干高价值数字产业新赛道布局基本形成，国际数字之都形成基本框架体系。 数字经济是以数据资源为关键要素，以现代信息网络为主要载体，以信息通信技术融合应用、全要素数字化转型为重要推动力，此次上海数字经济发展“十四五”规划重点围绕数字新产业、数据新要素、数字新基建、智能新终端四大领域提出具体要求。预计各地政府将进一步明确“数字经济”发展目标、方向及重点任务，通信作为数字经济时代信息和算力基座，将从“信息&算力基建”和“行业&企业数字转型”方面助力各地“数字经济”任务顺利实施。 信息&算力基建，信息基建目标为提升有线+无线提升网络覆盖的深度及广度。一方面要加大5G网络城乡覆盖面，加快光纤网络向“万兆”提速升级；另一方面将大力发展卫星互联网，加速卫星规模组网与地面网络的互补合作和一体化融合。建议关注5G主设备商中兴通讯；运营商中国移动、中国电信、中国联通；光模块/光器件及G-PON相关标的，如中际旭创、新易盛、华工科技、天孚通信等；光纤光缆相关标的，如长飞光纤、中天科技、亨通光电等。算力基建将奠定数字经济发展基石。“东数西算”引导大型、超大型数据中心向枢纽内集聚，形成数据中心集群，发挥规模化、集约化效应，提升整体算力规模和效率。建议关注运营商：中国移动、中国电信、中国联通；具备集群化数据中心运维经验，且后期扩张能力充足的第三方IDC厂商：万国数据、奥飞数据、数据港、光环新网、宝信软件等；数据中心精密温控及电力设备厂商：英维克、科华数据、佳力图等。高速光模块或G-PON相关标的：中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技等；光纤光缆相关标的：长飞光纤、中天科技、亨通光电等、网络设备中兴通讯、紫光股份、星网锐捷、烽火通信等。 行业&企业数字转型：行业数字化转型重点在于工业互联网及物联网终端渗透率提升。工业互联网提升工业企业生产设备数字化水平，重点推荐已实现全自主设计、本地化制造中大型PLC产品的工业软件龙头宝信软件。物联网设备是工业数字化转型的入口，重点推荐实现物联网连接和控制的物联网模组、终端、芯片以及智能控制器板块的优质标的：移远通信、广和通、泰晶科技、和而泰、拓邦股份、移为通信。企业信息化&数字化发展是企业降本增效的重要途径，高度融合的企业通信能够满足灵活办公需求，成为企业数字化转型的加速器，重点推荐企业通信龙头亿联网络。在行业数字化转型的带动下，政企端对于云网的综合解决方案诉求不断提升。建议重点关注网络设备商：紫光股份、星网锐捷。 本周行情：本周通信板块涨跌幅为0.02%，沪深300指数涨跌幅为-4.07%，通信板块跑赢沪深300指数4.09个百分点，在所有一级行业中排序2/30。2022年年初至今通信板块涨跌幅为-11.4%，创业板涨跌幅为-17.4%，沪深300指数涨跌幅为-14%，通信板块跑赢沪深300指数2.6个百分点。通信板块跑赢创业板指数5.9个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为30.52,位列所有申万一级行业第11,同期的沪深300 PE-TTM为12.48。 风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重，上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC新建设项目落地不及预期等。 投资建议 投资建议：1）细分行业高景气主线：关注未来三到五年行业复合增速超过30%的高景气赛道，部分行业龙头公司增速可能达到50%以上，重点推荐移远通信、广和通、七一二、宝信软件等；2）国产替代主线：关注行业中龙头公司在全球竞争中有能力依靠比较优势不断挤压海外竞争对手和国内中小公司，提高全球市占率。重点推荐亿联网络、移远通信、广和通、和而泰、拓邦股份、泰晶科技，建议关注翱捷科技等；3）缺芯受损主线，关注21年受到上游芯片/原材料缺货/涨价影响的板块，22年随着缺货出现缓解，行业景气度恢复的细分领域；4）绝对收益&防御主线：关注稳健成长、景气度持续向上的低估值板块，重点推荐中国电信，建议关注中国移动、奥飞数据、数据港等。 正文内容 一、本周观点 （一）行业观点 上海市数字经济发展“十四五”规划明确数字经济发展目标，布局高价值数字产业赛道，力争2025年数字经济增加值达3万亿元。7月12日，上海市人民政府办公厅印发《上海市数字经济发展“十四五”规划》称，围绕数字新产业、数据新要素、数字新基建、智能新终端等重点领域，加强数据、技术、企业、空间载体等关键要素协同联动，加快进行数字经济发展布局。规划指出，到2025年底，上海数字经济发展水平稳居全国前列，增加值力争达到3万亿元，占全市生产总值比重大于60%，产业集聚度和显示度明显提高，高潜力数字新兴企业加快成长，高水平数字消费能级不断跃升，若干高价值数字产业新赛道布局基本形成，国际数字之都形成基本框架体系。 数字经济是以数据资源为关键要素，以现代信息网络为主要载体，以信息通信技术融合应用、全要素数字化转型为重要推动力，此次上海数字经济发展“十四五”规划重点围绕数字新产业、数据新要素、数字新基建、智能新终端四大领域提出具体要求。预计各地政府将进一步明确“数字经济”发展目标、方向及重点任务，通信作为数字经济时代信息和算力基座，将从“信息&算力基建”和“行业&企业数字转型”方面助力各地“数字经济”任务顺利实施。 信息&算力基建，信息基建目标为提升有线+无线提升网络覆盖的深度及广度。一方面要加大5G网络城乡覆盖面，加快光纤网络向“万兆”提速升级；另一方面将大力发展卫星互联网，加速卫星规模组网与地面网络的互补合作和一体化融合。建议关注5G主设备商中兴通讯；运营商中国移动、中国电信、中国联通；光模块/光器件及G-PON相关标的，如中际旭创、新易盛、华工科技、天孚通信等；光纤光缆相关标的，如长飞光纤、中天科技、亨通光电等。算力基建将奠定数字经济发展基石。“东数西算”引导大型、超大型数据中心向枢纽内集聚，形成数据中心集群，发挥规模化、集约化效应，提升整体算力规模和效率。建议关注运营商：中国移动、中国电信、中国联通；具备集群化数据中心运维经验，且后期扩张能力充足的第三方IDC厂商：万国数据、奥飞数据、数据港、光环新网、宝信软件等；数据中心精密温控及电力设备厂商：英维克、科华数据、佳力图等。高速光模块或G-PON相关标的：中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技等；光纤光缆相关标的：长飞光纤、中天科技、亨通光电等、网络设备中兴通讯、紫光股份、星网锐捷、烽火通信等。 行业&企业数字转型：行业数字化转型重点在于工业互联网及物联网终端渗透率提升，工业互联网提升工业企业生产设备数字化水平，重点推荐已实现全自主设计、本地化制造中大型PLC产品的工业软件龙头宝信软件。物联网设备是工业数字化转型的入口，重点推荐实现物联网连接和控制的物联网模组、终端、芯片以及智能控制器板块的优质标的：移远通信、广和通、泰晶科技、和而泰、拓邦股份、移为通信。企业信息化&数字化发展是企业降本增效的重要途径，高度融合的企业通信能够满足灵活办公需求，成为企业数字化转型的加速器，重点推荐企业通信龙头亿联网络。在行业数字化转型的带动下，政企端对于云网的综合解决方案诉求不断提升。建议重点关注网络设备商：紫光股份、星网锐捷。 （二）推荐标的 云及流量基建板块：钢铁信息化/自动化/智能化、IDC业务双轨并行，一线核心资源丰富、已具备集群化规模资源且后期扩张能力充足的IDC龙头企业宝信软件（600845.SH）。 企业通信板块：亿联网络（300628.SZ），SIP市占率全球第一且仍有较大上行空间；VCS业务方面与平台型厂商持续推进生态建设，同时以优秀的产品力及品牌能力在国内外推进云平台布局；云办公终端业务产品矩阵加速完善打开成长第三极。 物联网及下游应用板块：移远通信（603236.SH），全球物联通信模组龙头企业，专注模组行业的物联蜂窝通信模组的平台型公司，在5G、NB-IoT、Cat.1模组等领域积极投入研发布局，在万物互联时代有望卡位占得先机。广和通（300638.SZ），物联通信模组龙头企业、全球笔电模块绝对龙头，通过与lntel的合作实现笔电业务快速成长，同时积极布局高毛利的车载市场和其他5G高价值场景，有望延续业务高增长。和而泰（002402.SZ），国内智能控器龙头，优先受益产业链分工转移和下游智能网联趋势。5G毫米波测试进展顺利，未来一旦商用铖昌科技有望优先受益。拓邦股份（002139.SZ），国内智能控制器龙头企业，周期回暖叠加长期成长趋势构成公司长线逻辑，目前公司仍然处于低估状态。移为通信（300590.SZ），公司追踪类终端业务盈利能力强、渠道壁垒深。追踪类终端业务的稳步增长、共享出行和动物溯源业务的爆发正带动业绩环比改善；中长期看公司有望逐步抢占海外竞争对手退出留下的真空份额。 军工通信板块：上海瀚讯（300762.SZ），军用宽带通信先行龙头，技术储备深厚，具备完备的军工业务资质，多年经验积累军用产品化思维，深入理解军用需求公司，在行业景气度提升及军工通信宽带升级的双重机遇下，将充分受益定型产品的下沉渗透及在研产品多军种定型列装带来的丰沛订单增量。七一二（603712.SH），老牌军企内生突破，专注专网无线通信做宽做深。公司是国内超短波军工通信的先行者，其产品已实现全军种布局、全疆域覆盖。公司聚焦军工通信行业，横向做宽、纵向纵深，延伸产品版图。先发优势及技术储备保障龙头地位，系统及数据链产品打开第二成长极。 二、本周行情回顾 （一）国内市场回顾 本周通信板块涨跌幅为0.02%，沪深300指数涨跌幅为-4.07%，通信板块跑赢沪深300指数4.09个百分点，在所有一级行业中排序2/30。 过去30天通信板块涨跌幅为5.7%，创业板涨跌幅为7.4%，沪深300指数涨跌幅为0.6%，通信板块跑赢沪深300指数5.1个百分点。通信板块跑输创业板指数1.7个百分点。 2022年年初至今通信板块涨跌幅为-11.4%，创业板涨跌幅为-17.4%，沪深300指数涨跌幅为-14%，通信板块跑赢沪深300指数2.6个百分点。通信板块跑赢创业板指数5.9个百分点。 SW通信指数最近一年累计涨跌幅为-4.52%，沪深300指数最近一年累计涨跌幅为-16.61%，通信行业跑赢整体指数12.09%。 个股方面，本周通信板块涨幅前五分别为世嘉科技(45.99%)、科信技术(28.02%)、意华股份(17.85%)、亚联发展(17.30%)、移远通信(12.76%)； 本周通信板块跌幅前五分别为精伦电子(-15.98%)、鸿合科技(-12.71%)、雷科防务(-11.21%)、天迈科技(-11.11%)、路畅科技(-10.45%)； 本周通信板块换手率前五分别为铭普光磁(108.07%)、科信技术(98.10%)、春兴精工(73.72%)、精伦电子(57.38%)、亚联发展(56.43%)。 （二）行业估值水平 截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为30.52,位列所有申万一级行业第11,同期的沪深300 PE-TTM为12.48。 （三）海外市场跟踪 在我们追踪的海外通信巨头中，涨幅最高是KDDI株式会社(2.54%)，跌幅最高是阿里巴巴(-15.27%)。 三、行业数据更新 （一）通信网络 GSA的NTS数据库显示：截止2022年7月，有812家运营商已经商用推出了公共LTE网络，提供宽带固定无线接入和/或移动服务。其中，430家运营商推出了公共LTE固定无线接入服务（不包括仅提供MiFi或加密狗服务的运营商），785家运营商提供公共移动LTE服务。 截止2022年6月底，165家运营商已被确定为积极使用（部署或已启动）TDD频谱用于LTE服务，602家运营商已被确定为积极使用（部署或已启动）FDD频谱进行LTE服务，371家运营商正在投资一项或多项LTE-Advanced技术，包括351项频谱数据并非对所有运营商都可用的网络链接。 GSA在150个国家/地区确定了496家运营商投资5G，而2020年底则为412家运营商。其中，87个国家/地区的218家运营商推出了一项或多项符合3GPP的5G服务。108家运营商被确定为公共网络的5G独立网络投资商（包括评估、测试、试点、规划或部署的运营商以及已推出5G独立网络的运营商），其中24家运营商独立已在公共网络中部署或推出5G。 （二）通信终端 GSA（Global Mobile Suppliers Association全球移动设备供应商协会）统计数据显示，截至2022年6月底，已发布的5G设备数量持续增长，目前已达到1454台，环比增长了3.8%。目前，商用5G设备数量达到1105台，占已公布5G设备总数的75.9%。 截至2022年6月底，GSA已确定：24种公布的外形尺寸；193家宣布可用或即将推出5G设备的供应商；1454台已发布设备和其中包括至少1105台可商用的设备。 国内手机市场总体出货量：2022年5月，国内手机市场总体出货量2080.5万部，同比下降 9.4%，其中5G手机1773.9万部。2021年全年，国内手机市场总体出货量3.51亿部，同比增长13.9%，其中5G手机2.66亿部。 国内手机市场上市新机型数量：2022年5月，上市新机型24款，同比下降11.1%，其中5G手机9款。2021年全年，上市新机型483款，同比增长4.3%，其中5G手机227款。 （三）三大运营商（运营商） 2022年5月，中国移动移动用户净增0.20百万户，累计达到9.67亿户，其中5G套餐用户数为4.95亿户（5G套餐用户为订购5G资费套餐的个人移动电话客户，不包含未订购5G套餐、仅共享5G套餐资源的客户）。 2022年5月，中国电信移动用户净增0.83百万户，累计达到3.81亿户。其中5G套餐用户数为2.24亿户，5G用户数当月净增7.04百万户，（中国电信推出5G服务后，仅披露5G套餐用户数和移动用户数，不再披露4G用户数据。截止2020年1月，4G用户累计2.8058亿户）。 2022年1月（截止本周报制作之时，中国联通尚未发布更新数据），中国联通移动用户净增1.13百万户，累计达到3.1825亿户。其中5G套餐用户数为2.0214亿户，5G用户数当月净增5.57百万户，截止2021年1月4G用户累计2.73亿户（数据包含5G用户数）。 （四）移动流量数据 移动互联网流量快速增长，DOU值持续提升。1-5月份，移动互联网累计流量达1027亿GB，同比增长21.4%。截至5月末，移动互联网用户数达14.4亿户，比上年末净增2003万户。5月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到15.57GB/户·月，同比增长14.3%，比上年底高0.85GB/户·月。 四、本周要闻回顾 （一）行业新闻 1、我国成功发射四维03/04卫星（C114通信网） 北京时间2022年7月16日6时57分，我国在太原卫星发射中心使用长征二号丙运载火箭，成功将四维03/04两颗卫星发射升空。卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。该卫星主要为国土调查、地理测绘、自然灾害监测、城市规划等领域，以及实景三维、城市安全、数字流域、金融农业等新兴市场提供商业遥感服务。此次任务是长征系列运载火箭第427次飞行。 2、福建电信率先部署2.1GHz 8T8R实现5G 82公里海域超远覆盖，加快海洋数字经济发展步伐（C114通信网） 近日，福建电信在漳州海域完成全国首个2.1GHz 8T8R海面5G覆盖创新试点。手机测试结果表明，在距离海岸线82公里时仍可达到29.8Mbps的下载速率以及2.91Mbps的上传速率，可实现海上5G语音、视频通讯、数据传输等业务需求，海上无5G信号将成历史。福建电信2.1GHz 8T8R海面5G部署，有效加快了海洋数字经济发展步伐。 海洋是生命的摇篮，具有着丰富的物质资源，随着《“十四五”海洋经济发展规划》获批，众多省份均将海洋经济战略落入发展规划。福建作为海洋大省，拥有3700公里海岸线，具有发展海洋经济的独特优势。据悉，2021年福建省海洋生产总值高达1.1万亿元，占地区生产总值比重23%，继续保持全国前列。但目前海洋通信仍存在较大差距，海域通讯手段单一，主要靠海事卫星通信，用户体验差且收费高，而5G不仅可以为海洋通信提供优质体验，同时资费便宜，正常手机流量资费仅为卫星流量单价的1%，5G势必会成为海洋通信、繁荣海洋经济的必然选择。 福建电信也正是抓住这一发展机遇，勇于挑战、敢于创新，通过2.1GHz 8T8R真正实现5G覆盖从陆地走向海洋。据悉，本次福建电信海面部署的8T8R设备由华为提供，该设备叠加华为独创的多天线阵列和8R IRC先进接收机技术以及高精度信道估计算法，打造出了海面5G极致的超远覆盖能力，本次福建电信部署结果对该设备的能力也给出了有力的证明。 福建电信表示：“本次漳州海域的5G部署可以说为海洋数字化经济加速发展提供了信息高速公路底座。82公里的优质海面体验为我们以前所不敢想象，本次2.1GHz 8T8R的部署让我们坚定了信心。我们将持续加速海面5G覆盖，满足渔排常驻人口、渔船、游轮等网络体验需求，丰富海上直播、视频观看、高清通话等多样化业务，提升直播经济的同时满足海上人口娱乐需求。同时伴随ToB业务发展，海上风电、远程运维、海上视频监控、无人船巡检等典型业务也会日渐丰富，福建电信会保持创新研究，持续推进海洋数字经济加速发展。” 3、全国首个零碳绿色大数据中心启动 中国电信助推数字经济与清洁能源深度融合发展（C114通信网） 7月14日，数字经济与清洁能源深度融合发展高峰论坛暨中国电信数字青海绿色大数据中心启动仪式在青海举办。本次活动是通信行业举办的首次“碳中和”大型活动。活动上发布了“中国电信·零碳青海”行动，并发起成立数字经济与清洁能源融合发展产业联盟的倡议，加快推进“东数西算”工程落地，为实现青海省“双碳”目标，打造“双碳”样板，构建以产业“四地”为主体的绿色低碳循环发展经济体系。活动上，青海省内各大厅局、能源公司以及生态伙伴代表共计29家单位分别与中国电信青海公司签订战略合作协议。青海省委副书记、省长吴晓军，中国电信党组书记、董事长柯瑞文出席并致辞，青海省委常委、海东市委书记乌拉孜别克·热苏力汗，青海省副省长刘超出席本次会议。 中国电信数字青海绿色大数据中心结合青海清洁能源优势，创新推动数字经济与青海清洁能源深度融合发展，为全国首个100%清洁能源可溯源绿色大数据中心，也是全国首个大数据中心领域源网荷储一体化绿电智慧供应系统示范样板；重新定义了绿色大数据中心新标准，重新定义了绿色能源显性化消费新模式；是青海省创新推动数字经济与清洁能源深度融合发展的重要实践，也是中国电信践行1236“双碳”行动计划的重要体现。 大数据中心位于青海省河湟新区零碳产业示范园区，占地100亩，园区总建筑面积7.2万平方米，总投资概算10亿元，设计数据中心五栋、动力中心一栋、运维楼一栋。可容纳标准机柜9000架，面向省内外客户提供设备托管、互联网接入、数据存储、数据计算、数据交换及异地灾备等业内主流云网服务，在供电方面可实现2个100%，即供电安全性100%和清洁能源100%。现已通过信息技术服务管理体系ISO20000、信息安全管理体系ISO27001和质量管理体系ISO9001认证、中国信通院碳中和数据中心创新者AAAA评估。 中国电信将以本次论坛和大数据中心开通运营作为在青海省深度参与“东数西算”的重要起点，结合本地区产业需求，统筹推进信息基础设施建设布局，促进区域通信网络基础设施向绿色、低碳、安全、高效发展，实现基础设施综合能力跨越提升，向社会提供泛在、智能、可靠的算力资源，带动地区经济高质量发展，真正做到“数有所为”“数有所用”。 4、WAPI产业联盟发布《安全无线局域网测评解决方案》（飞象网） 日前，WAPI产业联盟发布《安全无线局域网测评解决方案》。《方案》围绕贯彻落实总体国家安全观 ，支撑各行业建设自主可控的安全无线局域网（WAPI），赋能数字化转型。根本目标是：保障网络安全质量，保护网络建设总体投资。避免用户因采用“土法测试”引发本行业无线局域网络安全风险，带来不必要的损失和影响。 《方案》包括：与安全无线局域网（WAPI）测评相关的技术标准、工具和服务，覆盖了“WAPI产品选型、设计、施工、验收、监督检查”全过程。《方案》的推出，一方面满足了市场用户对WAPI产品和网络的全方位精细化测评需求，可以依标建设和实施WAPI；另一方面能有效帮助用户单位和检测机构，根据需求建设和提升WAPI检测能力，支撑其实验室资质认定或能力扩项。 伴随着WAPI广泛服务国防、政务、能源、交通、金融等行业，深入行业业务的测评综合解决方案和配套服务渐成“卡脖子问题”。原因是：第一、目前行政许可合规性质的WAPI测试项目，远不能满足行业WAPI规模建设和业务运行的需求。有必要在WAPI协议互通性测试、WAPI协议完整性测试等若干方面，依据最新标准增加精细化测试项目。第二、市场用户对实施WAPI测评的要求，大多已贯穿了“产品采购前、网络建设中、运行管理时”全阶段。随着各阶段的不同、检测场景的不同，对测评工具的要求也不同，之前传统形态和功能的WAPI合规性检测系统并不能满足。第三、在国防、能源、金融、交通等命脉领域，用户单位基于自我技术保障能力建设原则，大多都有自建WAPI测评能力的要求和规划。 很多看好WAPI关键信息基础设施市场机会的检测机构，也有建设或升级WAPI检测能力的意愿。 针对上述，WAPI产业联盟发挥十余年在无线局域网技术标准产业市场的工作积累和实践经验，迅速组织研发并发布了专业性强、兼顾技术通用性和行业特征的《安全无线局域网测评解决方案》，重点围绕“测评标准创制、测评工具开发与服务、机构测评能力建设与服务”三方面，解决市场需要、厂商想做做不了、但必须有人做的卡脖子难题。 （二）重要公告 瑞桑达A：2022年中报业绩预告，公司业绩首亏，预测业绩：净利润约-34000.0万元~-31000.0万元。业绩变动原因说明：2022年上半年，虽然受到各地疫情频发的严峻考验，公司整体营业收入仍然实现了稳步增长，主要是公司积极推进复工复产，高科技产业工程服务业务保持了稳定发展。上半年归属于上市公司股东的净利润暂时表现为亏损，主要是一方面公司在云计算及存储、数据创新等关键技术领域的研发投入大幅增加，重点打造中国电子自主安全计算产业链中“云”“数”核心能力，上半年发布了中国电子云仓海CeaStor存储与仓山CeaCube超融合两大核心产品，为企业上云构筑坚实安全的“云底座”；另一方面，公司数字与信息服务业务市场拓展和项目交付因疫情影响进度推迟，该部分业务的收入和利润预计将在下半年项目交付完成后实现。 瑞桑达A：2022-07-11大宗交易：成交价：13.67（CNY），成交金额：2,200.87万（CNY），成交量：161.00万股，买方营业部：兴业证券股份有限公司深圳海德三道证券营业部，卖方营业部：兴业证券股份有限公司深圳分公司 华脉科技：本激励计划拟向激励对象授予不超过1,600万份股票期权，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股，约占本激励计划草案公告日公司股本总额16,058.9840万股的 9.96%。股票来源为公司向激励对象定向发行的本公司人民币A股普通股股票。本激励计划的有效期为自股票期权授权之日起至激励对象获授的股票期权全部行权或注销完毕之日止，最长不超过48个月。 瑞斯康达：本激励计划拟向激励对象授予 1,500.00 万股公司限制性股票，本激励计划采取的激励工具为限制性股票。 股票来源为公司向激励对象定向发行公司 A 股普通股。本激励计划有效期自限制性股票首次授予登记完成之日起至激励对象获授的限制性股票全部解除限售或回购注销完毕之日止，最长不超过 54 个月。首次及预留限制性股票的授予价格为每股 3.89 元，即满足授予条件后，激励对象可以每股 3.89 元的价格购买公司向激励对象增发的公司限制性股票。 特发信息：2022年中报业绩预告，公司业绩预增，预测业绩：净利润约7800.0万元~9700.0万元,变动幅度为:523.38%~675.23%。业绩变动原因说明：1、特发东智经营情况得到改善，其中2022年上半年签约额55,235万元，同比增长924.96%；收入26,734万元，同比增长473.57%，同时特发东智内部加强成本费用管控并开展一系列降本增效工作取得成效。2、公司纤缆板块订单销售价格逐步回升，光纤光缆业务较上年同期大幅减亏。3、2021年上半年公司确认鹏城云脑项目收入94,666万元，净利润7,317万元，而本报告期内暂无同类规模的项目。4、报告期内，公司转让产业基金份额获得非经常性收益约1.1亿元，详见公司于2022年6月15日在《证券时报》和巨潮资讯网披露的《关于子公司转让产业基金份额暨关联交易的公告》。 汇源通信：2022年中报业绩预告，公司业绩略减，预测业绩：净利润约800.0万元~1200.0万元,变动幅度为:-47.59%~-21.39%。业绩变动原因说明：主要系报告期内产品收入下降所致。 富通信息：2022年中报业绩预告，公司业绩扭亏，预测业绩：净利润约1000.0万元。业绩变动原因说明：1、2021年下半年，公司先后中标中国移动、中国电信光缆集采项目，光缆销售价格同比上涨，使得公司2022年上半年光缆产品销售利润上升。同时，公司光纤产品销量增加，也使得营收和利润有所增长。2、此外，其他收益方面，政府补助较同期相比有所减少。 ST高升：2022年中报业绩预告，公司业绩续亏，预测业绩：净利润约-13000.0万元~-6500.0万元。业绩变动原因说明：（一）报告期内，公司处于东北和上海两地区的业务，受疫情影响收入大幅下降，其中虚拟专用网服务业务受政策和疫情影响没有实现收入。公司新版块业务没有实现预期收入。为维系客户及进行业务拓展和项目开发，公司仍需支付相应的成本费用，导致净利润下滑。（二）报告期内，公司计提的应收及应付违约金等非经常性损益，影响公司净利润增加约200万元。 盛路通信：2022年中报业绩预告，公司业绩预增，预测业绩：净利润约10000.0万元~13500.0万元,变动幅度为:7774.02%~10529.92%。业绩变动原因说明：1、2022年上半年，公司所处军工行业和通信行业整体发展趋势向好，订单逐步交付，公司营业收入和净利润较2021年同期有较大幅度增长，规模效应逐渐凸显，公司盈利能力提升。2、2021年6月，公司转让深圳市合正汽车电子有限公司股权产生的其他应收款出现了延期支付情况，公司遵循会计谨慎性原则对该款项计提了信用减值损失6,030万元，本期已无上述信用减值损失的影响。3、受上述第2点所述计提信用减值损失的影响，2021年上半年公司归母净利润和扣非后净利润较低，从而导致本报告期归母净利润和扣非后净利润同比出现较大幅度增长。 通鼎互联：2022年中报业绩预告，公司业绩预减，预测业绩：净利润约2700.0万元~4000.0万元,变动幅度为:-55.33%~-33.82。业绩变动原因说明：（一）经常性损益明显提升本报告期经常性损益同比上升约90%。第一季度、第二季度经常性损益持续回升，其中第二季度（4月-6月）经常性损益已扭亏为盈。1、电力电缆业务销售收入同比增长约30%，毛利率同比提升2-3%。 万隆光电：2022-07-15大宗交易：成交价：25.75（CNY），成交金额：1,715.98万（CNY），成交量：66.64万股，买方营业部：机构专用，卖方营业部：财通证券股份有限公司嵊州官河南路证券营业部 闻泰科技：2022-07-15大宗交易：成交价：72.48（CNY），成交金额：434.88万（CNY），成交量：6.00万股，买方营业部：安信证券股份有限公司连云港郁州北路证券营业部，卖方营业部：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部 ST鹏博士：2022年中报业绩预告，公司业绩预减，预测业绩：净利润约5583.3800万元,减少约94.43%。业绩变动原因说明：1、2021年6月，公司转让部分数据中心的相关资产及业务，产生资产处置损益约10.87亿元，上述事项具体内容详见公司于2021年6月8日及2021年8月24日披露于上海证券交易所网站的《鹏博士资产转让公告》（公告编号：临2021-060）和《鹏博士关于公司资产转让事项的进展公告》（公告编号：临2021-070）。2、2022上半年受疫情影响，公司上海、北京、深圳等地区主营业务收入、利润大幅度下降。3、公司深圳数据中心机房面临搬迁，后续可持续经营性具有较大不确定性，因此本期末公司对深圳数据中心机房进行固定资产减值测试，预计计提约10,000万元固定资产减值准备。深圳数据中心于2013年开工建设，2015年开始运营。鉴于数据中心资产主要包含工程类和设备类两类资产；其中（1）工程类资产主要包含机房装修工程、机电安装工程、消防工程、弱电工程等，机房搬迁后工程类资产基本无再利用价值；（2）设备类资产主要包括机电设备、暖通设备、机柜、智能化设备等，大部分设备由于购置时间久远，与目前市场上同类设备的规格、性能差异较大，经市场调研，较难计算重置成本或匹配合适买家，故对其进行大额减值。 深桑达A：2022-07-13大宗交易：成交价：13.16（CNY），成交金额：1,468.97万（CNY），成交量：111.62万股，买方营业部：兴业证券股份有限公司深圳海德三道证券营业部，卖方营业部：海通证券股份有限公司东莞胜和路证券营业部；成交价：13.16（CNY），成交金额：653.38万（CNY），成交量：49.65万股，买方营业部：兴业证券股份有限公司深圳海德三道证券营业部，卖方营业部：兴业证券股份有限公司深圳分公司 中际旭创：2022年中报业绩预告，公司业绩预增，预测业绩：净利润约45000.0万元~53000.0万元,变动幅度为:32.03%~55.51%。业绩变动原因说明：1、报告期内，受益于数据中心客户流量需求的增长以及资本开支的持续投入，客户加快部署400G和200G等高端产品实现传输速率升级，公司从产品开发、生产投入、供应管理和质量保障等方面积极响应客户需求并全面满足交付。随着400G和200G等高端产品的出货比重增加以及持续降本增效，报告期内产品毛利率有所提升。此外，公司销售收入以美元为主，本期汇率波动对收入及毛利率带来一定正向影响。报告期内，公司持续加大对新方向、新产品的投入布局，上述投入将在未来逐步给公司带来收入增量、提升综合竞争力。2、报告期内，公司发生政府补助、投资收益等非经常性损益事项增加合并净利润约4,900万元，对报告期内业绩产生一定影响。 大唐电信：2022年中报业绩预告，公司业绩续亏，预测业绩：净利润约-2600.0000万元~-1300.0000万元。业绩变动原因说明：（一）主营业务影响。2022年半年度，新冠疫情影响了公司在市场开拓、研发、生产交付等方面的工作节奏，部分项目进度延迟，导致上半年完工项目减少，业绩出现下滑。同时部分参股公司尚处于研发投入阶段，导致公司按照权益法核算有较大的投资亏损。（二）非经营性损益的影响。2022年半年度实现了非流动资产处置、前期已单项减值的应收款款项收回和子公司股权转让，实现了较大非经常性收益，提升了当期归属于母公司所有者的净利润。（三）会计处理的影响。会计处理对公司本期业绩预告没有重大影响。 亨通光电：2022-07-14大宗交易：成交价：17.12（CNY），成交金额：205.44万（CNY），成交量：12.00万股，买方营业部：安信证券股份有限公司连云港郁州北路证券营业部，卖方营业部：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部 中天科技：2022年中报业绩预告，公司业绩预增，预测业绩：净利润约170000.0000万元~204000.0000万元,增加580%~716%。业绩变动原因说明：（一）主营业务稳步增长报告期内，公司践行“绿色驱动，合规稳进”的经营方针，顺应“清洁低碳”新经济秩序，紧抓海上风电高速发展机遇，在海底电缆、海洋工程等方面的技术创新与市场地位进一步巩固；光通信产业市场需求提升，公司在主要客户项目的中标份额较好，盈利能力明显提升。此外，公司进一步加强成本管控，深挖内部潜能，多措并举降本增效，经营业绩持续提升。（二）上年同期计提资产减值准备2021年上半年，公司基于谨慎性原则，计提各项资产减值准备和信用减值准备合计109,070.39万元，导致上年比较基数较小。2022年上半年，公司聚焦主业高质量发展，经营业绩同比取得较大幅度增长。 五、风险提示 美国对于国内科技企业制裁加重，上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC新建设项目落地不及预期等。 欢迎扫码创见小程序阅读全文 具体内容详见华创证券研究所7月17日发布的报告《通信行业周报（20220711-20220715)：上海明确“十四五”数字经济发展目标，建议重点关注通信数字基建投资机遇》 通信团队介绍 组长、首席分析师：韩东 上海交通大学硕士、MBA，六年通信设备商工作经验。研究领域包括通信运营商、设备商、上游元器件，下游行业应用等。2019年5月加入华创证券研究所。 分析师：李娜 上海大学经济学硕士，中国农业大学电子信息工程学士，三年通信行业研究经验，主要关注物联网、通信运营商领域。2021年加入华创证券研究所。 研究员：李璟菲 美国凯斯西储大学金融硕士，2020年加入华创证券研究所。 往期文章 行业深度报告 物联网行业深度报告： 物联网深度系列（二） 物联网深度系列（一） 数据中心行业深度报告： 数据中心专题研究（二） 数据中心专题研究（一） 卫星互联网行业深度报告： 卫星互联网深度报告 策略报告合集： 2021年度投资策略 公司深度和点评 和而泰： 和而泰公司深度 和而泰2021半年报点评 和而泰2021半年报预告点评 和而泰2021一季报点评 和而泰2021一季报预告点评 和而泰分拆所属子公司浙江铖昌科技股份有限公司至A股上市预案点评 和而泰2020年报点评 和而泰发布发布股权激励计划点评 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基金持仓报告 2021Q2基金持仓报告 2020Q4基金持仓报告 2020Q3基金持仓报告 2020Q2基金持仓报告 上下滚动查看更多 欢迎扫码关注华创通信研究 法律声明： 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队，本资料仅适用于经认可的专业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料，有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告，若对报告的摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌，以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用，不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件，提供中长期的价值判断，或者依据“相对指数表现”给出投资建议，并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断，因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料，须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失，华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权，任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外，其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失，华创证券保留追究相关法律责任的权利。 订阅人若有任何疑问，或欲获得完整报告内容，敬请联系华创证券的机构销售部门，或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。 上下滚动查看更多

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