恒生电子业绩预告点评:疫情扰动不改成长趋势,证券IT长期景气向上【开源计算机陈宝健团队】

（以下内容从开源证券《恒生电子业绩预告点评:疫情扰动不改成长趋势,证券IT长期景气向上【开源计算机陈宝健团队】》研报附件原文摘录）
　　评论 国内金融IT 龙头，维持“买入”评级 公司发布2022年半年度业绩预告，受疫情影响，预计收入增长15.38%，扣非归母净利润下滑61.41%。行业层面，全面注册制和金融信创将继续驱动行业景气度向上，公司作为证券IT龙头，有望核心受益；随着疫情趋稳，市场有望逐渐回暖，看好公司未来发展。我们维持盈利预测不变，维持“买入”评级。 1、事件：公司发布2022年一季报 2022年上半年，预计实现收入23.68亿元，同比增长15.38%，主要系公司主要客户位于北京、上海、深圳等城市，受疫情影响，收入增速不及2021年同期；预计实现归母净利润约-0.99亿元，同比减少约8.15亿元，同比下滑约113.90%，主要系公司投资的赢时胜等金融资产公允价值变动较大所致，按初始投资金额来看，投资赢时胜等权益资产总体仍处于盈利状态；预计实现扣非归母净利润约1.16亿元，同比减少约1.84亿元，同比下滑约61.41%，主要系公司人员成本费用增长约25.4%，高于收入增速所致。单二季度来看，预计实现收入13.95亿元，同比增长7.2%，预计实现扣非归母净利润1.01亿元，同比下滑61.5%。 2、短期影响不改成长趋势，看好公司未来发展 （1）行业层面，证监会、政府工作报告已表示“全面实行股票发行注册制”，注册制有望加速落地，将为证券IT市场带来显著增量；2022年金融信创也有望步入全面推广阶段，带来信创适配需求。一季度公司核心业务高增长也彰显了行业的景气度，6月以来公司核心业务地区逐渐复工复产，市场回暖有望带动公司业绩修复。（2）公司层面，公司已于4月完成管理层换届，并于7月推出员工持股计划用于长期绑定和激励核心团队，新一届管理层技术背景深厚，有望带领公司技术实现持续突破，在信创背景下，公司作为证券IT龙头，有望核心受益。 风险提示：产品推广不及预期；证券IT投入不及预期。 注：上述报告内容详见开源证券公司信息更新报告20220715：《恒生电子（600570.SH）：疫情扰动不改成长趋势，证券IT长期景气向上》 陈宝健，执业证书编号：S0790520080001 闫宁，执业证书编号：S0790121050038 法律申明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于机密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

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