【东吴批零社服零售 | 社零】6月社零总额同比+3.1%,线下零售及可选品带动消费复苏
(以下内容从东吴证券《【东吴批零社服零售 | 社零】6月社零总额同比+3.1%,线下零售及可选品带动消费复苏》研报附件原文摘录)
欢迎关注本公众号【草叔消费升级研究】 ——洞悉新消费,打造品牌&渠道&供应链研究新范式,化妆品,医美,免税,物流,电商,零售,教育,黄金珠宝,小家电,国牌崛起,产业互联网等消费领域深度研究。 草叔消费升级研究 草叔:分析师,专注教育&消费行业研究,深度思考,前瞻视野 471篇原创内容 Official Account 事件 7月15日,国家统计局公布2022年6月社零数据。2022年6月,我国社零总额为3.9万亿元,同比+3.1%(前值为-6.7%);除汽车外的消费品零售额为3.4万亿元,同比+1.8%。 点评 分线上线下看:线下消费复苏明显,线上消费持续回升。6月社零数据维持5月以来好转的趋势。其中,线上消费持续回升:网上实物商品零售额为1.2万亿元,同比增长8.2%,受益于上海疫情缓解后居民消费的反弹释放;线下消费复苏明显:推算线下社零总额为2.7万亿元,同比+1.0%,为线下零售额自2022年2月后首次同比正增长。 分经营类型看:总体呈现回升态势,餐饮消费仍受堂食限制影响。6月商品零售3.5万亿元,同比+3.9%(前值-5.0%),实现自2月以来首次同比正增长;餐饮收入0.38万亿元,同比-4.0%(前值-21.1%),增速显著好转,反映行业景气程度已有所改善;而由于部分地区的堂食限制政策,餐饮同比增速仍为负,未来随政策放松有进一步改善恢复空间。 可选消费开始复苏,增速亮眼。可选消费开始复苏且反弹明显。恢复较好的是化妆品/金银珠宝/汽车,分别同比+8.1%/ +8.1%/ +13.9%,增速亮眼;其次是服装/通讯器材/家电音像,同比+1.2%/ +6.6%/ +3.2%。因疫情延后的消费需求,6月有所反弹和释放。 必选消费保持稳定。从分品类限额以上单位商品零售额上看,6月份除家具类和建材类之外,各品类均呈同比正增长。其中粮油食品类、饮料类、烟酒类、中西药品类等具备刚需、即时消费的必选消费品增速稳定,分别同比增长9.0%/ 1.9%/ 5.1%/ 11.9%。 投资要点:6月消费大幅好转,可选消费复苏明显。6月全国陆续解封后,消费数据有明显好转,线下零售与可选消费反弹明显。疫情管控措施是关键变量,后续消费的表现情况,仍需关注未来全国疫情发展情况。 推荐标的:出行恢复相关标的中国中免、上海机场、爱美客、迪阿股份等。业绩疫情影响程度小的高景气行业标的:中兵红箭、密尔克卫、国联股份等。 风险提示 疫情反复,消费复苏不及预期等 欢迎联系 东吴批零社服 吴劲草/汤军团队 吴劲草/ 石旖瑄/ 张家璇/ 谭志千/ 阳靖(主要覆盖零售/美护方向) 汤军/ 王颖洁/ 李昱哲/ 宋小雯(主要覆盖食饮/社服方向) 【东吴批零社服团队简介】 团队荣誉: 2017年 金牛奖 社会服务业最佳分析师 第5名 2019年 金牛奖 社会服务业最佳分析师第1名 2021年 WIND 零售行业最佳分析师 第4名 2021年 金麒麟 零售行业最佳分析师 第6名 2021年 新财富 批零与社服行业最佳分析师 第6/7名 欢迎关注本公众号【草叔消费升级研究】——教育、纺织服装、化妆品、电商、品牌零售等新消费行业深度研究!
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