【国君家电|公司】莱克电气:三大业务协同发展,业绩实现高速增长——2022年半年度业绩快报点评
（以下内容从国泰君安《【国君家电|公司】莱克电气:三大业务协同发展,业绩实现高速增长——2022年半年度业绩快报点评》研报附件原文摘录）
摘 要 报告导读：2022H1公司三大业务协同发展，零部件业务改善较大；业绩实现高速增长，盈利能力环比改善，汇兑收益影响积极，增持。 投资要点： 投资建议：维持“增持”评级，目标价33元。公司Q2业绩实现高速增长，预计2022-2024年EPS 为1.64/1.95/2.40元，同比+87%/+19%/+23%，参考可比公司给予22年20X PE，目标价为33元，维持“增持”评级。 业绩实现高速增长。公司2022H1实现归母净利润为4.5亿元至5.2亿元，同比+35.69%至+56.80%，实现扣非净利润4.44至5.14亿元，同比+42.13%至+64.53%。公司2022Q2预计实现归母净利润2.39至3.09亿元，同比+69.69%至+119.44%，实现扣非净利润2.35至3.05亿元，同比+79.75%至+133.40%。 三大业务协同发展，零部件业务改善较大。2022H1营收同比增长10%至15%，其中自主品牌线下同比增长10%以上，碧云泉、吉米线上同比增长近50%；核心零部件业务同比增长超过100%，其中上海帕捷并表后，铝合金精密零部件业务收入同比增长近700%。公司传统ODM/OEM出口业务二季度同比下降20%-30%，对应利润同比下降30%-40%。 盈利能力改善，汇兑收益有所贡献。公司22Q2净利率环比22Q1有所改善，其中预计美元升值对汇兑收益有所贡献，2021年末公司账上有价值4.2亿美元的货币资金，其对公司Q2盈利影响较为积极。 风险提示：欧美需求疲弱对公司ODM业务拖累的风险。 法律声明 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
摘 要 报告导读：2022H1公司三大业务协同发展，零部件业务改善较大；业绩实现高速增长，盈利能力环比改善，汇兑收益影响积极，增持。 投资要点： 投资建议：维持“增持”评级，目标价33元。公司Q2业绩实现高速增长，预计2022-2024年EPS 为1.64/1.95/2.40元，同比+87%/+19%/+23%，参考可比公司给予22年20X PE，目标价为33元，维持“增持”评级。 业绩实现高速增长。公司2022H1实现归母净利润为4.5亿元至5.2亿元，同比+35.69%至+56.80%，实现扣非净利润4.44至5.14亿元，同比+42.13%至+64.53%。公司2022Q2预计实现归母净利润2.39至3.09亿元，同比+69.69%至+119.44%，实现扣非净利润2.35至3.05亿元，同比+79.75%至+133.40%。 三大业务协同发展，零部件业务改善较大。2022H1营收同比增长10%至15%，其中自主品牌线下同比增长10%以上，碧云泉、吉米线上同比增长近50%；核心零部件业务同比增长超过100%，其中上海帕捷并表后，铝合金精密零部件业务收入同比增长近700%。公司传统ODM/OEM出口业务二季度同比下降20%-30%，对应利润同比下降30%-40%。 盈利能力改善，汇兑收益有所贡献。公司22Q2净利率环比22Q1有所改善，其中预计美元升值对汇兑收益有所贡献，2021年末公司账上有价值4.2亿美元的货币资金，其对公司Q2盈利影响较为积极。 风险提示：欧美需求疲弱对公司ODM业务拖累的风险。 法律声明 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
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